在管产品年内回撤均超20%，宏利基金名将王鹏狠摔一跤

来源：壹财信

(资料图片)

作者：苏向前

近期股市的基本面让诸多明星基金经理跌落神坛，尤其2023年的业绩惨不忍睹，宏利基金近两年快速走红的王鹏就是其中之一，这位新能源战役中成名的基金经理在年内狠摔了一跤。

天天基金网数据显示，作为曾经的百亿基金经理，6月30日时他的现任基金资产总规模回撤到百亿元之内，在管的6只基金今年下跌均超过了20%。比如他的代表作宏利转型机遇股票，虽然目前任职回报仍然实现了翻倍，但是2023年目前净值下跌接近27.5%，从基金二季报来看，这位一直对新能源情有独钟的基金经理，也顶不住压力换了满仓AI，或许调仓的时点选择不当。

从新能源到人工智能

成长类基金经理并非无师自通

在科技成长领域，作为赛道型基金经理来说，如果押不准热门的行业，叠加考虑到他们多为单一重仓的特色，因此往往业绩呈现出冰火两重天。以今年上半年为例，面对突然走红的人工智能和突然失宠的新能源，很多新能源明星面临抉择，是切换AI还是选择坚守呢？2019年的状元刘格菘选择坚守，结果目前看来业绩和规模双输。

但是后来快速崛起的名将王鹏选择切换，但是依然输得体无完肤。在他管理的多只产品中，表现最差的是宏利新兴景气龙头混合，目前年内净值增长率下跌超过28%；表现相对最好的是景气领航两年持有混合，目前年内净值下跌21.43%，可以说不同产品几乎同步下跌。

仍然以宏利转型机遇股票作为例子来看，能够看到从去年三季报四季报到今年思路明显转变，例如四季报前三大重仓还是大金重工、阳光电源和中天科技，与人工智能产业链可以说没有半毛钱关系。但是从一季报开始，人工智能的股票开始逐渐进入重仓，3月31日时有同花顺、中科曙光、科华数据等。

再对比基金二季报的十大重仓，AI产业链中的公司实现了一统天下，占比超过9%的前两大重仓分别是工业富联和紫光股份。同时，我们能够看到年内的算力大牛股中际旭创和天孚通信，同样被王鹏收入到前十之中。从这十只股票年内表现看，即便涨幅最小的紫光股份，目前涨幅也是超过了25%。

可是组合的表现却有些惨不忍睹的味道，这或许只能从基金经理对买点和卖点把握不当上寻找原因。王鹏在季报中分析“二季度我们坚定在AI里面寻找业绩高增长兑现能力强的细分行业龙头。在AI相关的算力、模型、应用中，我们相对集中的选择了算力方向，一方面这符合全球算力竞赛的大产业趋势，另一方面其真实参与全球产业链，业绩高弹性兑现的能力也相对较强。除此之外，我们也在关注回调相对充分的新能源、军工等行业的投资机会。”

转至全仓AI动作略慢

景气领航两年持有或“因祸得福”

除去转型机遇股票外，目前他管理的其他基金任职回报均为负数，尤其是21年和22年开始管理的产品，可能到目前还没有让投资者有过赚钱的喜悦，从调仓过程可以看到，这种对新能源的态度显得踌躇，调仓到全押人工智能略慢反而组合亏损相对少些。

对比看景气智选18个月持有，这是去年3月29日新成立的次新基金，王鹏作为首发基金经理管理产品。从最近的四份季报来看，产品的第一大重仓股为四家公司，它们分别是阳光电源、大金重工、金山办公和工业富联，同样是到二季报时，基金换成了清一色的10只AI股票。

整体看他的产品，从一季报到二季报的调仓几乎步调一致，重仓股中最大的变化就是去掉了新能源产业中的阳光电源。同时在季报总结中，他的描述几乎逐字不差，但是问题是他对自己坚守的投资方法没有丝毫质疑。

“当前时间点我们仍然坚持投资景气行业龙头，追求戴维斯双击的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间我们方法的风险收益比仍然会突出。”王鹏在每份产品季报中都有这般阐述。

问题在于对于这类投资方法来说，内地常常趋之若鹜追捧短期热门赛道，从而迅速让行业的估值堆积泡沫，总结分析他的产品，持仓多数均由一季度的新能源风电类公司，转向二季度的AI板块公司。然而不幸的是，近两年市场主线不定，风口变短，资金来去如风，连备受热捧的AI概念也未逃过“炒作定律”。那么在年内的剩余时间，这位清华工科高手又将在缺乏景气行业的市场中，如何寻找景气行业呢？

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