“ 玻尿酸女王 ” 简军的喜与忧

A股的 “医美茅 ” 爱美客2022年的年报火热出炉了。

【资料图】

年报显示：2022年，爱美客营业收入约19.39亿元，同比增加33.91%，归属于上市公司股东的净利润约12.64亿元，同比增加31.9%。而接下来的重点是：就在众生皆苦的2022年，爱美客的毛利率却高达94.94%， 净利率高达65% 。

2021年上半年，爱美客营收6.33亿元，净利润高达4.25 亿元。2020年，爱美客营业收入7.09亿元，其净利润4.4亿元。一款在消费终端售价万元左右的宝尼达玻尿酸，成本却仅仅32元， 利润率秒杀茅台。

下面给大家引用一张《每日经济新闻》制作的图表，会更直观。

不用说，这是一份让国内众多企业老板看了要哭晕的成绩单。

如此暴利，岂能被资本市场和背后大佬们放过。从2020年9月在A股上市开始，爱美客股价便开始从300元一线一路气势如虹，最高冲到1330元附近，冲击2000亿市值。

在此过程中，昔日的期货大佬葛卫东也按耐不住，重仓爱美客43.45万股， 至爱美客2020年财报发布期期末持股市值达2.85亿元。有人算了一笔账，就算在1100元附近卖出，仅几个月时间，葛卫东在爱美客上就赚了2个多亿。

当然，更为爆赚的，则是爱美客60岁的女老板 —— 简军。以简军持股比例30.96% 、近6700万股的持股数看， 按当下股价计算，这位毕业于清华大学的女富豪迄今身价接近378亿元 。

在爱美客的产品中，溶液类产品（玻尿酸）在爱美客营收占比中高达66.68%。 可以说，最令女人醉心和焦虑的玻尿酸，一直在左右着爱美客的兴衰进退， 爱美客的董事长简军也因此被称为“ 玻尿酸女王 ” 。

有人说，贩卖容貌焦虑已成为当下火热的医美赛道各路资本牟取暴利的不二法门。从尚未步入社会的在校女学生到写字楼白领，从月薪三万到月薪三千的女人，都在热衷医美。为了美，有人不惜被毁容，还有人不惜背上各种套路贷 。

还有人说，爱美客的业务说起来门槛高，但其实主要就靠打玻尿酸。很多女人害怕变老变丑，就靠玻尿酸支撑，但往往打了玻尿酸后，要么可能面部僵硬，要么一旦不再打了，反而可能变得更丑更老。

但不管怎么说，女人对容貌的焦虑，硬是把 “ 玻尿酸女王 ” 简军和她的爱美客推上了国内医美赛道的风口之巅。

而巅峰之下，对爱美客的质疑从未停止。

2021年3.15期间，据相关媒体公布的调查显示：消费者对爱美客的投诉比例超过了10%，位居医美领域被投诉对象的前三位。

同时，被爱美客列为前几大头部客户的经销商，也被爆出 “ 可能是只有两名员工的小作坊 ”，令人揪心。

据此前相关媒体报道：爱美客的前五大客户中有这样一位神秘的经销商，据爱美客上市时的招股书披露，北京唯康生物科技有限公司分别位列2018年和2019年爱美客的第五大和第二大客户，销售金额分别为582.62万元和2290.58万元。

而据企查查得知，唯康生物成立于2015年，截至2021年的企业工商年报显示，社保参加人数仅为2人，更为可疑的是，唯康生物的官网跳转竟然是一家博彩网站。对于这样一家“小作坊”，爱美客为何会与其合作，背后可能存在怎样的“秘密” 呢 ？

据中国消费者协会的相关统计，在中国整容整形业兴起的10年中，平均每年因美容整形毁容毁形的投诉近两万起，10年间已有20万张脸被毁掉。这个数据，大概是简军最不想让女人知道的。

公开信息显示，作为一家从事生物医用材料的研发、生产和销售的公司，爱美客自称医疗美容非手术产品中游市场的进入壁垒较高，研发能力是其中重要的一环。爱美客2021年年报也披露，截至报告期末，爱美客研发人员占公司总人数的23.08%，公司已累计拥有专利45项，其中发明专利25项。

然而，从研发投入占比来看，爱美客近年投入力度却不断减弱。

据同花顺iFinD数据显示，2016年至2021年，爱美客研发投入占比分别为9.29%、12.81%、10.49%、8.71%、8.71%、7.07%， 公司近五年研发投入占比整体呈现相对明显的下滑趋势。

尽管爱美客业绩保持高增长，但巨额股份甫一解禁，爱美客多位股东及董监高随即于2021年四季度频繁减持，其中6名股东及2名董监高累计减持公司股份1232.86万股。

其中，GANNET TPEAK LIMITED、石毅峰、宁波聚美军成投资管理合伙企业(有限合伙)已于2021年底前退出了爱美客十大流通股东行列 。

此外，自2021年第四季度以来，爱美客董事王兰柱一直在频繁减持公司股份。其中2021年第四季度共计减持55.65万股，2022年1月共计减持72.38万股， 若以其交易平均价计算，王兰柱累计套现约5.82亿元。

爱美客另一位高管、监事张政朴也在2021年第四季度减持了爱美客公司股票累计3.18万股，若以其交易平均价计算，累计套现约1817.4万元。

此次最新的财报公布后，细心的人们再次发现， 爱美客原第6大股东 GANNET TPEAK LIMITED在2022年第四季度再次减持了0.61个百分点 ， 如以2022年12月30日收盘价计算，GANNET TPEAK LIMITED 此次可能再度套现7亿多元。

他们，嗅到了什么？

你对医美龙头爱美客怎么看 ？

内容来源：铑枪

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