世界即时：基民跌倒，广发基金赚饱？

聪明反被聪明误。

(相关资料图)

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阳光电源暴跌，牵出一个秘密

一篇文章在光伏行业掀起了巨浪。

四天前，一个叫“赶碳号科技”的公众号，发布了一篇名为《调查|逆变器全行业数据造假？古瑞瓦特、固德威、首航新能海外销售之谜》的文章。

文章的矛头直指国内光伏逆变器行业，作者通过查询多个国家的海关数据，认为国内逆变器行业的销售数据存在造假嫌疑，并着重点名了古瑞瓦特、固德威、首航新能三家企业。

相关研报资料显示，逆变器是光伏系统中的重要组成设备，直接影响发电效率、运行稳定性和使用寿命，在整个光伏发电系统中占有重要地位。而被点名的三家逆变器企业，在海外的销售占比均在七成以上。

文章在业内引起了震动，也让光伏概念股遭遇大幅下挫。8月31日，固德威触及跌停，收跌20%。连带着白马股阳光电源也被带崩12.48%，派能科技也跌了近10%。

连续两个交易日下来，固德威跌去超26%，阳光电源跌超16%。

舆论持续发酵之下，固德威连忙发布澄清公告表示——

严格按照会计准则要求确认收入，不存在数据造假的情况，上述报道内容不属实。

也正是这场大跌，牵出了更多的秘密。

被带跌的阳光电源，旗下产品几乎覆盖了光伏、风电、储能、新能源汽车等热门赛道，也正因此，这家企业的股价从2018年的5.17元上涨到如今的100多元——

最高的时候涨幅超过30倍。

但按最近的趋势来看，造富神话似乎有“熄火”的迹象。钛媒体曾做过统计，从8月24日至31日，阳光电源累计跌幅已达——

23.01%，市值蒸发超过500亿（前复权）。

▲图源亿牛网

尽管那篇质疑文章中没有指向阳光电源，但整个行业已经陷入一种利空状态。而且，从半年报来看，阳光电源的业绩低于市场预期——

营收同比增长49.58%；

毛利率同比下降2.51%；

销售费用同比增长117.24%。

最新的数据显示，阳光电源的市盈率（TTM）高达93倍，依旧处于高位，极有可能面临进一步的杀跌。

同时，随着半年报的披露，人们惊讶地发现，阳光电源背后，藏着抱团的基金。

翻阅阳光电源的十大流通股东，仅广发基金就占据了5个席位——

▲图源东方财富

如此密集地挤在同一支股票里，广发基金到底想干啥？

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广发基金抱团，“豪赌”光伏赛道

这个问题的答案，可以追溯到2021年二季度。

那时候，广发基金旗下的广发高端制造股票A、广发双擎升级混合A、广发兴诚混合A、广发创新升级混合以及广发科技先锋混合就冲进了阳光电源的十大流通股东队列，合计持股数量为5164万股。

值得一提的是，广发双擎升级混合A、广发创新升级混合以及广发科技先锋混合的管理人，正是明星基金经理刘格菘。

十大流通股东里占半壁江山，足见广发基金对阳光电源的钟爱，但其实这只是冰山一角。根据环球老虎财经的梳理，包括上述5支基金在内，广发基金一共有——

44只基金持有阳光电源，持股数量8391万股，持仓市值超过82亿元。

一支股票上扑进去44只基金，这已经不能用“抱团”来形容了，这是把那当自个大本营了。

广发基金就这么喜欢扎堆抱团吗？整个A股有近5000家上市公司，优质龙头白马也不少，就非得挤在一块？

很多事情经不起细看，广发基金还真就喜欢抱团。

晶澳科技——

广发基金旗下产品占据了6个流通股东的位置。截至今年6月末，广发基金旗下有48只基金持有晶澳科技的股票，持股数量合计为1.41亿股，持仓市值超过111亿元。

隆基绿能——

截至6月末，广发基金旗下有72只基金持有隆基绿能，持股数量为1.57亿股，持仓市值为104亿元。

天合光能——

截至6月末，广发基金旗下有39只基金持有天合光能，合计持有9541万股，持仓市值62亿元。

锦浪科技——

截至6月末，广发基金旗下有35只基金持有该股，持仓市值为46.6亿元。

简单梳理一下，就可以得出下面这张图表——

这还只是不完全统计。有意思的是，以上这些股票基本上都是光伏行业的。根据环球老虎财经的梳理，从去年开始广发基金就斥资超400亿元涌入光伏企业，刘格菘更是直言——

现在最看好的就是光伏方向。

如今我终于知道为啥有些基金公司要发这么多只基金了，说白了到处押注，总有一个能押中的。只要有一个业绩好就能拿出来宣传，各种明星也就火起来了，然后再继续吸引投资者砸钱。

这不像投资，倒更像是赌博。

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基民亏钱，机构赚钱？

抱团重仓，的确像是一场豪赌。

2019年，凭借重仓科技股，刘格菘包揽2019年主动权益类基金前三名，一战成名，他也被外界称为广发基金“成长一哥”。

出名之后，刘格菘的管理规模在短短半年内从200亿元飞升到800亿元。

乘着这波势头，广发基金推出了多个明星基金经理——

傅友兴、吴兴武、郑澄然、林英睿、唐晓斌……

这样做的好处显而易见。3年里，广发基金的管理规模从5000来亿一路飙到了万亿，翻了一倍，跃居行业第三。

但现在我们都知道了，广发基金“造星运动”之所以能成功，很大一部分原因来自于押注赛道，抱团“豪赌”。

这种模式，在行情好的时候确实能一飞冲天，但遇上下行周期或者估值回落，就很容易翻车。

今年4月份，独角金融曾做过梳理，由于阳光电源等股价跌落，刘格菘管理的基金——

6只收益率亏损幅度均超过20%以上，3只基金收益率亏损幅度过30%。

▲图源探长读财

以隆基股份为例，仅一季度，按57亿元持仓市值计算，隆基股份已让基民损失14.8亿元。

刘格菘之外，根据时代周报的梳理，截至今年一季度，广发基金旗下的其他明星基金经理也不好过——

唐晓斌，管理的3只产品，3个月内净值皆跌超15%。

傅友兴，3只在管产品，近3个月净值皆跌超过9%。

再看产品，成立于2020年10月21日的广发医药健康混合A，截至2022年8月12日单位净值跌幅达到33.68%。这只基金的基金经理，是广发旗下的明星基金经理吴兴武。

但有意思的是，尽管基金产品亏钱，但基金经理和基金公司，依然能赚大把的管理费。

相关资料显示，2022年一季报，刘格菘管理的6只基金合计亏损约137亿元。尽管业绩不佳、基民亏损惨重，但根据“探长读财”的计算——

以目前的管理规模，刘格菘的年度分红激励可能不低于5000万元。

同样，根据面包财经的梳理，广发医药健康混合成立以来截至2022年二季度末累计亏损超过8.7亿元。但数据显示，2020年和2021年，广发医药健康混合的管理费分别约1608.18万元和6075.6万元。

管它基金是否赚钱，反正基金经理和基金公司盆满钵满。

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尾声

把视野再放大一点，广发基金也不是孤例。

支付宝公布的《2021年一季度基民报告》显示，截止到2018年，支付宝从有理财产品至今，盈利投资者只占比所有投资者41.2%。其中盈利超过30%的投资者，占比仅6.5%。

无独有偶，银河证券数据也显示，2020年主动权益类基金平均收益率高达57.54%，但同期持有权益类基金基民的平均收益率只有19.19%。

再如中邮基金旗下有一个叫“中邮核心成长”的基金，15年来净利润亏损合计达93.8亿元，但丝毫没有影响基金公司收取了29.67亿元的管理费。

“基金赚钱，基民不赚钱”，似乎成了一个魔咒。

存在即合理，但并不一定合规、合法，也不意味着我们必须接受。拿基金抱团来说，从资源配置角度来看有其合理性，能让资源向一部分优质的大企业集中。

但纵观过往，很多“妖股”背后都有基金抱团的影子。一个经典的例子是2019年的兴齐眼药，股价一度从15-20元附近暴涨到近百元。

但后来有人发现，这样一个年涨5倍的“妖股”背后，竟然是富国基金在控盘。

当时富国基金旗下的21只产品，在2019年二季度开始大举买入兴齐眼药合计约789.21万股，占兴齐眼药流通股比例14.73%，市值为7.5亿。

这不是抱团，这是在坐庄，等着收割散户。

到最后，唯一受伤的只有广大散户和基民。长此以往，这将严重损害资本市场的信誉。机构都在挖着坑等人跳，谁还敢来？

早年间，一位大佬曾告诉我一句话，今天同样送给所有基金经理——

世界上唯一靠概率赚钱的，是赌场老板；其他所有赌徒，哪怕是周润发（扮演的赌神），也终究逃不过“穷鬼”的命运。

标签： 广发基金 阳光电源 基金经理