热头条丨实缴资本为0 为索尼、微软提供游戏外设的景创科技供应商有“跑路”风险

深交所披露，创业板上市委员会定于8月26日审议深圳市景创科技电子股份有限公司（简称：景创科技）的首发申请。

景创科技的主营业务是消费电子类游戏外设研发、设计、生产制造及销售，为任天堂、索尼、微软等主流游戏主机厂商所授权再装企业如 PDP、Bigben、HORI 等生产游戏耳机、游戏控制器等产品。此次IPO，景创科技拟募资5亿元。

实缴资本为0 主要供应商存“跑路”风险

(资料图片)

景创科技是一家经营业绩下滑的公司。据招股书，2021年公司营业收入、净利润、扣非后净利润分别为6亿元、7261.22万元、6664.13万元，同比分别增长13.71%、下降19.43%及下降16.38%；2019年、2020年、2021年及2022年1-6月，其综合毛利率分别为28.63%、30.48%、24.28%及17.77%，呈现明显下滑态势。

景创科技的8家控股子公司中，有7家公司在2021年处于亏损状态。其中，深圳景创品诺科技有限公司2021年度净利润亏损91.32万元，值得注意的是，仅成立一年后，景创品诺的合伙股东就已失联。

据天眼查披露的工商信息，景创品诺成立于2021年4月27日，景创科技的控股子公司景创智造持股60%，深圳市互恩投资合伙企业（有限合伙）持股40%，2022年6月6日，互恩投资因通过登记的住所或经营场所无法联系而被深圳市市场和质量监督管理委员会南山局列入企业异常经营名单；2022年7月18日，互恩投资因未按规定期限公示2021年年度报告再次被列入企业异常经营名单。

同时失联的，还有景创科技的主要客户堀向阳商贸（深圳）有限公司。据招股书，HORI是景创科技报告期内的前五大客户之一，HORI 及堀向阳商贸（深圳）有限公司均由堀之内家族实际控制，2019年—2021年，景创科技向HORI和堀向阳商贸（深圳）有限公司的合并销售金额占比分别达到15.66%、23.71%、15.27%。

但查询工商信息发现，2022年6月29日，堀向阳商贸（深圳）有限公司因通过登记的住所或经营场所无法联系而被深圳市市场和质量监督管理委员会罗湖局列入企业异常经营名单。

景创科技的供应商同样问题重重。景创科技的前五大供应商多是股东及高管仅有两人的小微企业，其中，天眼查披露的工商信息显示，2021年景创科技的第二大供应商——深圳市维展电子显示科技有限公司，成立于2019年，股东及高管仅有刘利和袁庭龙两人；值得注意的是，这家公司的注册资本为100万人民币，但实缴资本为0，参保人数仅为1人。

对此，有投行法务人士指出，作为一家没有任何实缴资本金的公司，难以独立承担例如偿付债务的民事义务；在公司设立时也未达到拥有自己的财产或者经费的程度，这意味着一旦出现经营问题，公司极易发生跑路风险。

2020年景创科技的第三大供应商——北海市瑞晟电子科技有限公司则是一家参保人数为0的小微企业，且据东莞市人民法院的公示信息，2021年，该公司70万元财产被东莞市第三人民法院冻结；2022年1月，瑞晟电子又因未按时履行法律义务而被东莞市第三人民法院强制执行人民币199.23万元。

上述存在于供应商的问题，直接给景创科技预付账款的资金安全埋了雷。招股书显示，2019年—2021年，景创科技预付款金额分别为124.77万元、371.18万元和1001.97万元；2020年末，景创科技预付账款较2019年末增加246.41万元，同比增长197.49%，2021年末，公司预付账款较2020年末增加630.79万元，较2020 年末增长169.94%。

而据招股书，截至2021年12月31日，景创科技预付账款金额第一名的企业，就是被指存在跑路风险的深圳市维展电子显示科技有限公司，预付账款金额为391.95万元，占预付账款总额的比例达到39.12%。

关联采购 实际支付款不到一半

景创科技是一家由董事长、总经理刘东生与董事蔺洁实际控制的公司，刘东生与蔺洁为夫妻关系，二人直接或间接控制公司89.25%股份。

报告期内，景创科技发生的关联交易引起了投资者注意。据招股书，2019年—2021年，景创科技向深圳市心同心模具塑胶有限公司采购了538.77万元、522.91万元、446.38万元的产品，深圳心同心是景创科技董事、副总经理张兵曾持有50%股份的企业。需要注意的是，从招股书披露的应付款看，2019年—2021年，景创科技向深圳心同心关联采购的应付款分别为321.46 万元、349.33万元、 257.72万元，也就是说，各报告期末，景创科技实际支付给深圳心同心采购款尚不足一半。

另据招股书，报告期内，景创科技境外销售收入占主营业务收入的比例分别达到了86.86%、86.78%、79.19%，销售区域主要在日本、欧洲、北美洲等国家和地区；且公司向前五名客户的销售额合计占当期主营业务收入的比例分别达到了92.72%、90.68%、83.54%，客户集中度较高。

获取索尼、任天堂、微软等游戏主机厂商的品牌授权，是景创科技主要海外客户的盈利模式，但从最新公布的财报看，这三大游戏巨头的情况同样每况愈下：索尼游戏部门去年实现销售收入2.7万亿日元，增幅为3.1%，营业利润微增了1.2%；截至2022年3月底，任天堂营收为1.6953万亿日元，同比下降3.6%；营业利润5927亿日元，同比下降7.5%；2022年二季度，微软整体游戏收入同比下降7%，Xbox游戏机的销量下降了11%，游戏内容和服务收入下降了6%。

QY Research的数据显示，当前，全球主机游戏外设再装市场收入增长率已从2020年的14%下滑至2022年7%。

与之相对应的是景创科技逐年增加的存货和应收账款。据披露，2019年—2021年，景创科技的应收账款余额分别为9466.47万元、1.23亿元、1.52亿元；存货账面价值分别为4400.04万元、7675.70万元、1.17亿元，占公司流动资产的比重分别为20.20%、20.21%、31.95%，景创科技的存货跌价风险和资金占用压力逐年上升。

负债方面，各报告期末，景创科技的资产负债率分别为40.15%、44.46%、38.36%，高于瀛通通讯、朝阳科技、盈趣科技等可比公司35.83%、35.34%、37.73%的平均值。

内容来源：企观资本

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