木业股份业绩连降触及审核“红线” 关联交易公允性成疑

唐山曹妃甸木业股份有限公司（以下简称“木业股份”）主营包括木材加工产业综合配套服务以及非木材物流服务两个板块，可为客户提供木材加工全产业链综合配套服务以及分利用港口资源及物流运输设备设施，开展其他货种的港口和运输等物流服务。

木业股份此次拟冲刺上交所主板，募集资金23378.03万元，计划用于东区二港池多用途泊位工程项目，保荐机构为中德证券。

《云创财经》IPO课题组经研究发现，木业股份报告期内的业绩连年下滑，并且下滑幅度已经触及了审核中的“红线”，在此背景之下，木业股份此次IPO之旅的前景或许并不乐观。

业绩连降并触及审核“红线”

招股书披露，2018年至2021年1-6月，木业股份实现营业收入分别为39351.46万元、36597.86万元、36804.00万元和20304.60万元；净利润分别为12480.73万元、10941.06万元、8590.78万元和5774.40万元；扣除非经常性损益后属于普通股股东的净利润分别为10733.66万元、10164.36万元、6937.76万元、5111.69万元。

的确，木业股份2020年的业绩下滑是受到了新冠疫情的影响，2020年度，受新型冠状病毒疫情先后在国内和全球爆发的影响，公司木材加工配套服务和非木材物流服务受到上下游客户停工的影响，不过，在新冠疫情爆发之前就开始呈现出的业绩下降却为木业股份此次的IPO凭添了一份不光彩。

在经历了2019年的业绩小幅下滑之后，2020年，木业股份虽然营业收入同比小幅上涨0.56%，但其扣非后的净利润却仅仅为6937.76万元，同比大幅下滑31.74%。

在报告期内业绩下滑也不是不可以，但如果出现了较为明显的波动或持续性下滑，则必然受到重点关注。实践中，对拟IPO企业在重要的时间节点时业绩同比下滑30%和50%，分别为证监会内部的两大审核“红线”，当下滑幅度超过30%但不超过50%的，如能提供经审核的下一年度盈利预测报告，同时提供最近一期至下一年度主要经营状况及财务数据的专项分析报告，以及保荐机构对上述情况及发行人经营业绩变化趋势、持续盈利能力出具专项核查意见，将按照相关程序安排后续核准发行工作。

木业股份的业绩在经历了2019年的小幅下滑之后，在重要审核时间节点的2020年又迎来了更大幅度的下滑，并已经触及了审核的“红线”，而随着世界疫情发展趋势的复杂化，木业股份的基本面依旧不容乐观，在此背景之下，木业股份能否通过此次的首发审核仍然存在着较多的不确定性。

关联交易疑点多

除了业绩的连年下滑之外，木业股份的关联交易问题也是此次市场关注的焦点之一。

招股书显示，2018年至2021年1-6月，木业股份向关联方出售商品、提供劳务的金额分别为8521.54万元、7454.15万元、8885.54万元和5747.21万元，占当期营业收入的比例分别为21.65%、20.37%、24.14%和28.30%，报告期各期，木业股份的关联销售占比均在20%以上，占比较高。

其中，木业股份向关联方文丰特钢供运输服务收入分别为8381.69万元、7419.42万元、8830.48万元和5639.62万元，占营业收入比例为21.30%、20.27%、23.99%和27.78%，文丰特钢也长期占据着木业股份前五大客户的位置，值得一提的是，文丰特钢的大股东文丰集团由木业股份实际控制人刘少建的父亲刘文丰持股90%，母亲陆明荣持股10%，刘少建本人还是文丰特钢的常务副总经理，木业股份的实控人是大客户的常务副总经理，其双方之间交易的公允性也令人怀疑。

实际上，如果不是关联方文丰特钢为木业股份提供了部分业绩加持，木业股份的利润总额还要再下调20%左右，如果剔除了关联方文丰特钢贡献的业绩，木业股份的业绩能否到达上市标准也是一个有必要关注的问题。

内容来源：云创财经

作者：张彦

标签： 营业收入 关联交易 物流服务