木瓜移动叒换上市地，毛利率持续走低问题待解

文 / 三生

出品 / 节点财经

一家公司为了上市，三年换了三个上市地，是不是够拼的？这家公司就是北京木瓜移动科技股份有限公司。据节点财经了解，木瓜移动计划今年第二季度正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

公开信息显示，2019年3月，木瓜移动科创板上市申请获受理；同年7月申请终止审核并撤回申请文件，成为科创板首家主动撤单的企业。2020年7月，木瓜移动转而向创业板发起冲击，但今年2月再次撤回发行上市申请文件。

几次三番更换上市地点，这个木瓜移动真是有点意思。

木瓜移动成立于2008年，主要业务是为中国企业提供互联网海外营销服务，通过在Facebook、Google、Youtube、Instagram等海外主流互联网营销渠道进行广告投放，帮助中国企业在海外获取客户，向海外用户推广品牌和推介产品。

所以，可以说木瓜移动是伴随着中国跨境行业一起成长的。目前，木瓜移动已成为中国第三大出海营销服务商和中国最大的跨境电商独立站科技服务商，服务的对象包括BAT、字节、携程、汽车之家、360、美的等知名品牌。

据艾瑞咨询报告，按2020年交易总额计算，木瓜移动以37亿美元位列中国出海数字营销服务供货商中排名第三，排在它前面的是飞书深诺和蓝色光标。

业绩方面，据其在深交所创业板递交的招股书显示，2017年至2020年上半年，其营收分别为22.79亿元、43.28亿元、40.26亿元和19.28亿元。其中，2018年同比增长89.89%，2019年同比下降6.97%，表现不够稳定。

同期，木瓜移动的毛利率也出现大幅度下滑的情况。从2017年至2020年上半年，毛利率分别为6.24%、4.38%、4.64%与3.86%。对此，木瓜移动的解释是受搜索展示类广告收入占比提升的影响，因为搜索展示类广告毛利率低于效果类广告毛利率，致使其整体毛利率下降。

不管怎么说，从目前的公开数据来看，木瓜移动的业务以及业绩表现，想在科创板和创业板上市，确实有些困难。而选择相对宽松的港股上市，确实也不失为通往罗马的一条路。

但是，如果主营业务赚钱能力持续下滑，即便登陆港股，恐怕资本市场也未必买账。您对这家几次三番更换上市地的公司怎么看呢？欢迎留言评论。

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