三威新材业绩依赖补助优惠，研发费用率未达标或“伪高新”

来源：壹财信

作者：江 峥

(资料图片)

广西三威家居新材股份有限公司（下称“三威新材”，曾用名：广西三威林产工业有限公司）成立于2001年，是一家致力于高端环保人造板研发、生产和销售的高新技术企业。三威新材及子公司的产品主要为纤维板和刨花板，产品广泛应用于定制家具、建筑装潢、乐器制造、体育用品和电子器材等领域。

三威新材于2022年7月预披露深市主板招股书。全面注册制实行后，三威新材于今年3月3日和22日更新了招股书。据招股书，三威新材本次主板上市采用原《首次公开发行股票并上市管理办法（2022年修订）》规定的财务与会计条件。

部分资产存在权属瑕疵，官网信息或滞后

截至招股书签署日，三威新材及子公司有三处房产正在办理权属证书：三威新材的一处五金仓库、广西三威林产岑溪市人造板有限公司（下称“岑溪三威”）的一处削片间和广西华晟木业有限公司（下称“华晟木业”）的简易钢棚。

据招股书，三威新材及子公司部分构（建）筑物无法办理权属证书：（1）三威新材自建车间附属、削片附属、燃料棚、生产附属配套设施等共计16,055.90平方米；（2）岑溪三威自建车间附属、削片附属、废料仓储等共计9,676.00平方米；（3）贺州三威新材料有限公司通过公开竞价、司法拍卖等方式获得货棚、木料堆放棚、宿舍等共计19,957.51平方米。截至2022年6月30日，该等构（建）筑物账面原值为2,059.00万元，占三威新材及子公司房屋建筑物总账面原值的比例为8.04%。

针对上述的产权瑕疵，2022年4月，三威新材及子公司所属地主管自然资源局、住房和城乡建设局出具了证明，以上无法办理权属证书的构（建）筑物不构成重大违法违规行为，可按现状继续使用。

值得一提的是，《壹财信》通过对比三威新材官网信息和招股书发现，子公司数量存在信披矛盾。

据官网介绍，三威新材旗下拥有5家全资子公司；而据招股书，三威新材共有6家全资子公司，其中子公司北海三威新材料有限公司成立于2022年7月，此处信披矛盾疑官网信息未及时更新所致。

（截图来自三威新材官网）

依赖政府补助和税收优惠，营收和毛利率波动

据招股书，2019年至2022年1-6月（下称“报告期”），三威新材各期实现的营业收入分别为110,509.10万元、91,856.09万元、106,886.64万元和49,306.68万元，2021年营业收入较2020年有所回升，但仍未达到2019年营业收入水平；同期实现的综合毛利率分别为18.59%、22.37%、16.84%和9.67%，波动幅度较大，2021年较2020年收入回升但毛利率反降，2022年上半年毛利率更是下降至9.67%。

据招股书，三威新材指出：木材、尿素等原材料以及动力煤价格上涨，近年来固定资产投资金额较大使得财务费用与折旧摊销金额较大，子公司技改项目运行时间较短等，是2022年上半年业绩下滑的原因。

不可忽视的是政府补助和税收优惠在利润总额中所占的比重。

据招股书，三威新材各期实现利润总额分别为13,577.09万元、26,085.25万元、11,740.27万元和1,133.72万元。同时，计入其他收益的政府补助分别为3,786.25万元、3,007.95万元、2,361.85万元和1,136.43万元，占利润总额的比例分别为27.89%、11.53%、20.12%和100.24%；各期的税收优惠金额分别为3,576.01万元、3,421.89万元、5,133.74万元和1,351.49万元，占利润总额的比例分别为26.34%、13.12%、43.73%和119.21%。

综上，计入其他收益的政府补助和税收优惠金额合计为7,362.26万元、6,429.84万元、7,495.59万元和2,487.92万元，占利润总额的比例分别为54.23%、24.65%、63.85%和219.45%，占比较高。其中，2019年度和2021年度政府补助和税收优惠金额合计占比超过50.00%。

母公司研发费用率未达标，高新资质或有水分

据招股书，三威新材部分政府补助来自于高新技术企业资质的奖励。但结合审计报告发现，三威新材母公司的高新资质认定或存在疑点。

据《高新技术企业认定管理办法》高新技术企业认定条件（五）：企业近3个会计年度研究开发费用总额占同期销售收入总额须符合如下要求：（1）最近1年销售收入小于5,000万元（含）的企业，比例不低于5.00%；（2）最近1年销售收入在5,000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4.00%；（3）最近1年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3.00%。

据审计报告，三威新材母公司报告期内的营业收入分别为71,336.72万元、63,703.11万元、69,344.22万元和29,419.44万元，各期收入均满足条件“最近1年销售收入在2亿元以上”，因此，三威新材母公司研发费用率需不低于3.00%方能获得高新技术企业资质。

而审计报告显示，三威新材母公司各期研发费用分别为213.31万元、252.99万元、223.89万元和74.63万元，各期研发费用率分别为0.30%、0.40%、0.32%和0.25%，均不足1.00%，显然不符合高企认定条件（五）对研发费用率的要求。

（截图来自三威新材的审计报告）

据高新技术企业认定管理工作网，在《关于广西壮族自治区2020年第三批高新技术企业备案的复函》中，三威新材母公司被认定为高新技术企业。而在取得高新技术企业的前一年2019年，三威新材母公司的研发费用率远未达到3%的标准，其享有的税收优惠或有被追缴的可能。

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