小鹏汽车交出惨烈季报，行业淘汰赛中如何才能扳回一局？

经历去年创下最大亏损后，小鹏汽车今年一季度亏损幅度加深，4月份销量不增反降，在“蔚小理”造车新势力中继续掉队。

文/每日财报 沐言

自2022年业绩创下上市以来最大亏损后，小鹏汽车在今年的经营压力有增无减。近日，小鹏汽车披露2023年一季报显示，公司实现营收与净利润“双降”，亏损程度加深，汽车交付量也同比下降47.3%。

(资料图)

相比之下，理想汽车在今年一季度实现营收环比正增长，净利润大幅减亏，汽车交付量同比增长65.8%。从当前的财务数据来看，小鹏汽车在“蔚小理”造车新势力中继续掉队。

对于汽车销量环比和同比下滑，小鹏汽车表示系销售促销增加和新能源汽车补贴届满所致。今年一季度，汽车行业掀起“价格战”，车企纷纷降价促销，小鹏汽车也在1月份将三款车型价格下调。

在本轮“价格战”中，小鹏汽车产品利润大为下降。一季报显示，小鹏汽车销售毛利率降至1.7%，三年来汽车利润率首次出现负数，意味着小鹏汽车在亏钱卖车。

4月份，汽车行业“价格战”热度有所消退，乘用车销量出现同比和环比增长，但小鹏汽车销量仍不见好转。交付数据显示，理想汽车和蔚来销量同比增长，小鹏汽车销量反而出现下滑。小鹏汽车预计第二季度销量和营收将同比减少。

去年很困难，今年更糟糕

2022年，“蔚小理”造车三剑客都完成年销量10万辆的目标，但蔚来汽车和理想汽车业绩更优一筹。蔚来汽车和理想汽车分别实现营收为492.7亿元、452.9亿元，分别同比增长36.3%、67.7%；相比之下，小鹏汽车实现营收为268.6亿元，同比增长28%。

从净利润来看，“蔚小理”亏损程度都在扩大，其中蔚来汽车和小鹏汽车分别亏损144.37亿元和91.4亿元，创下上市以来最大亏损；理想汽车也亏损20.32亿元，仅次于2019年。

今年一季度，小鹏汽车亏损程度有增无减。财报显示，小鹏汽车实现营收为40.3亿元，同比下滑45.9%；净利润亏损23.38亿元，同比下滑37.41%。其中汽车销售收入为35.1亿元，同比下降49.8%，环比下降24.6%。

在此背后，小鹏汽车交付量出现同比和环比下滑。今年一季度，小鹏汽车交付汽车共计18230辆，环比减少17.9%，同比减少47.3%。

对比之下，已披露业绩的理想汽车交出上市以来最好的季报。今年一季报显示，理想汽车实现营收为183.3亿元，同比增长96.6%；实现净利润为9.34亿元，同比增长8.64倍，实现季度性扭亏为盈。同期，理想汽车交付汽车52584辆，同比增长65.9%。

不仅如此，小鹏汽车毛利率波动较大。今年一季度，小鹏汽车销售毛利率降至1.7%，2022年同期及2022年第四季度分别为12.2%、8.7%。理想汽车毛利率维持在20%的水平，今年一季度销售毛利率为20.4%，2022年同期及2022年第四季度分别为22.6%、20.2%。

行业“价格战”中，小鹏汽车更受伤

今年一季度，特斯拉打响行业“价格战”第一枪，国内各车企纷纷跟进。无论是合资品牌还是自主品牌，无论是传统燃油车还是新能源汽车，行业陷入价格混战中，造车新势力亦不例外。

就拿小鹏汽车来说，1月17日，小鹏汽车宣布启动G3i/P5/P7的新年新价格体系，调价整体降幅为2万至3.6万元。在价格调整前一年订购G3i/P5/P7的首任车主，小鹏汽车也给予回馈。

据悉，小鹏G3i售价从16.89万至20.19万元降至14.89万至17.69万元；小鹏P5售价从17.99万至22.59万元降至15.69万至20.29万元；小鹏P7售价从23.99万至28.59万元降至20.99万至24.99万元。

在2022年，小鹏汽车平均每辆车售价为20.7万元，低于蔚来汽车和理想汽车平均每辆车售价的37.3万元、33.1万元。经历本轮“价格战”后，小鹏汽车在一季度平均每辆车售价降至19.20万元，跌破20万元关口。

与此同时，小鹏汽车在一季度汽车利润率为-2.5%，2022年同期及2022年第四季度该数值分别为10.4%、5.7%。也就意味着小鹏汽车在亏钱卖车。

这还是在推出小鹏G9的基础上。2022年10月，小鹏汽车新发布的旗舰SUV“小鹏G9”开始规模交付，售价30.99万至46.99万元。然而小鹏G9销量不及预期，未能拉动小鹏汽车平均售价增长。据公开数据，小鹏G9在今年4月销量为925辆，累计总销量为5106辆。

鉴于小鹏G9未取得预期成效，小鹏汽车将更高的希望寄托给小鹏G6。何小鹏在一季报电话会议上表示，“我们首款采用SEPA2.0技术架构的新车型G6将会在2023年6月正式上市，我相信G6将会成为中国价格介乎人民币20万元至30万元的新能源SUV市场最受瞩目的热销爆款之一。”

汽车销量落后同行，降本增效迫在眉睫

进入4月份，行业“价格战”热度有所消退。据乘联会数据，4月乘用车市场零售总量为163.0万辆，同比增长55.5%，环比增长2.5%；自主品牌乘用车零售量为79万辆，同比增长63%，环比增长1.5%。

尽管乘用车市场销售情势有所好转，但小鹏汽车暂未改善销量下滑现状。4月份，小鹏汽车交付汽车共计7079辆，同比下降21.36%，环比增长1.09%。

同期，理想汽车交付汽车共计25681辆，同比增长516.3%，创下理想汽车单月交付新纪录；蔚来交付汽车共计6658辆，同比增长31.2%。

对于今年第二季度，小鹏汽车预计汽车交付量介乎2.1万至2.2万辆之间，按年减少36.1%至39%；总收入介乎45亿至47亿元之间，按年减少约36.8%至39.5%。

目前蔚来尚未披露一季报，但理想汽车在一季报中给予乐观的预期。理想汽车预计第二季度汽车交付量介乎7.6万至8.1万辆之间，同比增长164.9%至182.4%；总收入介乎242.2亿元至258.6亿元，同比增长177.4%至196.1%。

由于汽车销量出现下滑，小鹏汽车规模效应减弱。何小鹏曾在2023年上海车展前夕扶摇架构发布会上表示，“我们希望在2025年实现盈亏平衡，但如果为了真正的大规模，我们还会延后，我们认为大规模是最重要的。”

在竞争激烈的汽车市场，规模效应并非一朝一夕就能形成，其间需要经历残酷的角逐。长安汽车董事长朱华荣曾在2022年业绩说明会上表示，“未来2—3年，我保守预计，60%—70%的品牌将面临关停并转。”

由此，对于造车新势力而言，降本增效将成为优化业绩的重要途径。此间，扶摇架构寄托着小鹏汽车降本增效的期望。

按照小鹏汽车的说法，在扶摇架构赋能下，小鹏汽车整车硬件（含动力系统）成本下降约25%，整车PACK成本降低40%至50%；未来新车型研发周期将缩短20%，基于架构部分的零部件通用化率最高可达80%，整体可保持3年的技术领先。

大浪淘沙，造车新势力正处于严酷的淘汰赛中。小鹏汽车在“蔚小理”造车三剑客中逐渐掉队，业绩和汽车销量均相对落后，今年以来与理想汽车和蔚来的差距继续拉大。在新形势下，小鹏汽车要如何才能扳回一局？

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