集采落地利好放量！中药行业迎景气向上的发展阶段，九芝堂等涨停 速读

4月4日，中药板块涨幅居前。截至当日收盘，九芝堂（000989.SZ）和健民集团（600976.SH）双双涨停，康恩贝（600572.SH）涨8.6%，方盛制药（603998.SH）涨8.41%，达仁堂（600329.SH）涨7.36%，天士力（600535.SH）涨7.32%。

全国中成药集采稳步推进

(资料图片)

近日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，整体规则更加完善，药价降幅比较温和。

2020年，中药集采开始试点，并逐步扩展到跨省联盟集采，湖北、广东、北京等地陆续完成了大品种中成药集采。2022年9月，全国中成药联合采购办公室正式成立，已覆盖30个省，并逐步扩大在全国范围内的覆盖面。

从药品的品种来看，除了中成药以外，2022年山东进行了中药饮片集采，并未涉及到配方颗粒。

此次全国中成药集采延续了湖北省级联盟的相关规则并加以优化和升级，共有16个采购组，共42个品种，根据样本医院数据，采购金额接近100亿元。

据了解，此次全国中成药集采所采用的报价规则更加温和，合理性更强；针对价格降幅越高的品种，此次集采获得的采购量也就越大，因此龙头企业的优势将更加明显。

中药行业将迎景气向上的发展阶段

浙商证券表示，量增将是中药行业后续成长的主要驱动因素。进一步强调重量轻价，量是影响中药行业历史表现的主要因素，全国中成药集采将再次利好放量。

从行业发展来看，近年来，国家陆续发布利好政策支持中药行业的发展，全国范围内的中成药集采将再次助推量的增长，2023年至2025年销量将成为推动中药行业发展的核心动力，中药行业的量增周期已经开启。

从企业发展的角度来说，多家中药企业早在2018年就对营销体系进行了调整和优化，或将助力企业提升渠道效率，进而增加销量。

中泰证券认为，此次全国中成药集采将进一步减轻患者的负担，同时在一定程度上也兼顾到企业的利润，实现双方的双赢。随着相关政策的陆续落地，中药行业或将持续恢复景气，并进入到快速发展的阶段。可以适当把握布局窗口期。

哪些中药企业更具潜力？

目前，中药行业在利好政策的支持下快速发展，中药板块的估值也处于近10年的历史低位。随着顶层政策的逐步细化，叠加消费升级和人口老龄化的预期，中药行业有望迎来景气向上的发展时期。

针对中药行业的主要机会，浙商证券指出，中药创新药有望通过进入医保实现快速放量，在研发投入方面稳定且持续的相关中药企业有望获得更大发展空间，可以关注康缘药业（600557.SH）、盘龙药业（002864.SZ）、健民集团（600976.SH）、方盛制药（603998.SH）等公司。

其中，盘龙药业持续推进的研发项目“冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂开发”项目再获突破。项目中的候选药物PLC-01及其核心化合物近日获得了美国专利授权。研发的顺利推进，有利于提升盘龙药业的创新研发实力，增强核心竞争力。

在改革创新方面，持续提升运营效率、不断优化营销策略的相关中药企业，在业绩上将有改善预期，如羚锐制药（600285.SH）、康恩贝（600572.SH）、华润三九（000999.SZ）等；而估值较低的济川药业（600566.SH）在转型升级中有望打开二次成长曲线。

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