全球关注：受益新能源布局 京泉华业绩持续高增长一季度同比预增近5倍

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3月2日晚，京泉华(002885.SZ)发布2022年业绩快报和2023年一季度业绩预告，业绩快报显示，2022年公司净利润1.44亿元，同比增长623.40%；营业收入25.74亿元，同比增长34.82%。预计2023年第一季度净利润5000万元–6000万元，同比增长386.02%-483.22%。

公告显示，在国家“双碳”政策以及能源转型战略的大背景下，京泉华在新能源行业快速布局，紧贴客户需求，优化升级产品结构，持续扩大产能，同时，公司积极实施降本增效，通过数字化手段持续优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩较去年同期实现大幅度增长。

在新能源行业的快速布局带来的业绩高速增长还在持续。公司作为磁性元器件头部企业拥有规模优势，有望充分受益行业爆发。一季度的业绩预告显示，一季度净利润与去年同期相比最高增长接近5倍。

公告显示，受益于光伏储能、充电桩、汽车电子等下游新能源市场需求旺盛， 带动公司新能源领域业务高速增长，规模效应逐渐凸显；同时，公司立足在行业 中的良好品牌，战略部署，合理调整产品结构和客户结构，积极实施降本增效， 优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩预计较去年同期实现大幅度增长。

根据 WoodMackenzie 预测，未来10 年电化学储能装机将持续高增长，预测年复合增长率将达31%，2030 年装机规模有望达741GWh。磁性元器件为光伏&储能逆变器重要组件，占逆变器成本约10%~15%。根据我们测算光伏&储能逆变器磁性元器件合计市场空间2021 年53.4 亿，2025 年可达113.4 亿元，4 年CAGR 20.7%。

另一方面，电动车市场爆发，高门槛车用OBC&充电桩磁性元器件市场需求激增。电动车销量不断超预期，EV TANK 上调2025 年全球新能源车销量至1800 万辆，十年 CAGR 40.3%。

随着京泉华布局的新能源业务驶入快车道，业绩也有望进入持续高增长阶段。

西南证券研报指出，多因素共振，京泉华盈利能力有望稳步提升。2023年光伏装机预期回升，公司充分受益行业需求提振；海外充电桩补贴政策加大，新能源车及充电桩业务有望实现高增速。

华创证券研报指出，公司作为磁性元器件龙头，有望充分受益本轮逆变器、新能源车、充电桩增长。车载磁性元器件壁垒高，过去主要被国外厂家把持，国产新能源车厂家&tier1 崛起打开了国产替代窗口期，公司新能源车业务布局深远，服务头部客户，我们看好公司新能源车磁性元器件国产替代成长路径。

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