美凯龙复牌涨停！家居商超组成“涨停军团”，谁在抄底布局线下？

1月16日，美凯龙（601828.SH）复牌涨停，步步高（002251.SZ）、居然之家（000785.SZ）、厦门信达（000701.SZ）、杭州解百（600814.SH）、合肥百货（000417.SZ）等家居商超企业组成“涨停军团”！

建发股份（600153.SH）63亿拿下美凯龙29.95%股份，阿里巴巴计划投资，以及湘潭国资5.18亿元投资步步高，都使线下家居、商超重回资本视野。2023年资本似乎正在抄底线下经济，重新进行商业布局。

(资料图片仅供参考)

再加上春节期间的线下销售重回火爆，这一切似乎让人们重新看到线下商超的希望。

63亿投向美凯龙 担忧一扫而空？

1月16日，素有“家居零售第一股”之称的美凯龙复牌之后随即高开涨停。据美凯龙1月13日晚间发布的公告显示，建发股份有意受让红星控股所持有的美凯龙29.95%的股份。阿里巴巴有意向行使换股权利，取得约2.48亿股美凯龙股票。

美凯龙资本重组的尘埃落定，以及资本的大举进入，似乎让此前的担心一扫而空。

众所周知，疫情三年给线下经济，尤其是家居商超带来了沉重的打击。根据美凯龙发布的2022年三季报显示，公司在2022年前三季度实现营收同比下降7.67%；净利润同比下降36.17%。2021年、2020年，美凯龙的净利润增幅同样下滑严重，也分别为-10.50%、-28.67%。

1月9日，当建发股份即将收购美凯龙近三成股票的消息刚一传出，就一度引发了建发股份的股价大跌。

线下家居、商超，作为受疫情影响最为严重的领域，究竟价值几何？是否还有“重生”希望？

然而，正当人们都在担心收购美凯龙是否值得，是否会“连累”建发股份之时，建发股份以及阿里巴巴的大举投资却让市场感到惊讶。

建发股份此次以不超63亿元有意受让红星控股所持有的美凯龙29.95%的股份。阿里巴巴也有意以8.44元/股的价格部分换股，从红星控股手中取得美凯龙2.4822亿股A股股票。该换股价比美凯龙现价4.68元/股高出80%，涉及金额20.95亿元。

如此高的溢价，似乎说明了资本对于大型线下家居、商超的信心。

资本看好 家居、商超组成“涨停军团”

除了建发股份、阿里巴巴之外，还有湖南湘潭国资对区域零售龙头步步高的大举收购。

1月15日晚间，步步高发布公告称，1月11日，步步高集团与湘潭国资旗下的湘潭产投签署了《股份转让协议》。步步高集团将以约5.179亿元，折合5.995元/股的价格，向湘潭产投转让10%的股权。

湖南国资有关人士表示，在湘潭国资接掌后，步步高的流动性问题有望得到缓解，“进一步出清了相关历史包袱后，湘潭国资也将有更大的空间进行调整与改革。”

资本对于线下家居、商超的坚定看好，鼓舞了市场的信心。1月16日，美凯龙复牌当日随即涨停。步步高复牌之后也快速涨停。

随后，居然之家、厦门信达、杭州解百、合肥百货等家居、商超企业共同组成了“涨停军团”。商业百货板块67只个股，58只上涨，主力净流入2.02亿元。

抄底线下资本布局2023

2023年资本似乎正在抄底线下经济，重新进行商业布局。再加之，春节期间的线下销售重回火爆，这一切似乎让人们重新看到线下商超的希望。

首先，作为线下家居、商超，在经历了三年疫情的打击之后，股价基本都处于较低位置。目前相比于2019年年末的股价，美凯龙已经跌去53.60%，步步高也跌去了16.13%。此时收购成本较低。

其次，作为大型、超大型线下家居、商超企业，无论是美凯龙还是步步高等企业，都有着不少的地产、物业资产，并且掌握着所在领域、区域的供货商渠道。一旦疫情好转，经济加速恢复，这对于下一步希望着力完善供应链、开发线下市场的企业来说，此时低价买入相关资产将是一次难得的机遇。

最后，随着疫情管控的逐步放开，经济的加速恢复。人们对于线下消费、购物，以及家居装修、装饰的需求正在快速恢复。尤其随着春节的到来，商场超市再次呈现出人流涌动的场面。

事实证明人们对于线下大型家居、商超的需求并没有减少，只不过需要根据新的消费场景、新的消费需求的转变，从根本上进行经营模式的变革。随着新鲜血液的加入，下一步中国家居商超领域有可能重新点燃希望。

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