全球时讯：峆一药业IPO | 增收不增利，毛利率异常，环保问题“凸显”

中沪网了解到，北京证券交易所上市委员会定于2022年12月5日召开2022年第76次上市委员会审议会议，届时将审核安徽峆一药业股份有限公司（以下简称“峆一药业”）首发上市申请。

据悉，峆一药业主营业务为高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售，主要类别包括抗过敏类、抗血栓类、抗氧化类、胃溃疡类、抗病毒类、解热镇痛类和紫外线吸收剂等，主要产品为普仑司特、盐酸沙格雷酯、白藜芦醇、莫沙必利、塞来昔布、4-羟基香豆素、联苯双酯、二苯甲酰基间苯二酚等特色原料药的高级医药中间体及相关产品。

据招股书显示，峆一药业本次拟公开发行股票不超过1,001.2500万股本次募集资金扣除发行费用后拟全部用于投资以下项目：

(资料图片)

历经4次问询，峆一药业的上会之路似乎还面临以下问题。增收不增利，毛利率异常引关注；环保问题“凸显”，或成上市“绊脚石”；高管履历“玩穿越”，信披质量存疑。

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增收不增利，毛利率异常引关注

在财务指标方面，2019年至2022年6月（以下简称“报告期”），峆一药业实现营业收入分别为15,049.21万元、20,241.18万元、20,882.80万元和13,764.29万元。归属于母公司所有者的净利润分别为3,210.79万元、5,315.44万元、3,332.16万元和3,437.08万元。

报告期内综合毛利率分别为42.81%、45.48%、33.18%和40.49%，毛利率还是存在一定的波动，特别是在2021年，对比2020年出现增收不增利的情况，毛利率下滑明显。审核中心也注意到了峆一药业毛利率的问题，就峆一药业同类产品销售毛利率差异较大问题进行了问询。

对此峆一药业的解释为不同客户对同一产品的品质参数要求有所不同，且公司对不同客户的销售策略存在一定差异，其销售单价亦会有所差异，福安药业集团系峆一药业2021年新开发的客户，峆一药业为拓宽销售渠道还给予了其部分优惠。通过降价开拓的客户，后续是否有提高价格的议价能力？后续是否会出现2021年这种增收不增利的情况，是否会出现毛利率持续下降的风险？峆一药业对下游客户的议价能力和持续盈利的能力或有不足。

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环保问题“凸显”，或成上市“绊脚石”

环保问题是IPO审核机构关注的重点事项，近几年，在国家建设环境友好型社会的大背景下，环境保护事项对企业上市的影响更加凸显。然而峆一药业报告期内就存在部分产品未取得环评批复进行生产，个别产品产量超出环评批复产能的情况。

其中峆一药业母公司厂区环评批复中列示的产品合计19种，报告期内曾生产的未列示在环评批复中的产品合计6种。峆一药业全资子公司安徽修一制药有限公司（以下简称“修一制药”）环评批复中列示的产品合计12种，报告期内曾生产的未列示在环评批复中的产品合计1种。2021年，修一药业的普仑司特产能还存在超环评批复的30%的情况

根据《建设项目环境保护管理条例（2017修订）》第二十二条及《建设项目环境影响后评价管理办法（试行）》第十一条的相关规定，未依法开展环境影响后评价的，环保主管部门将视情节给予“责令其限期改正，并向社会公开”、“处5万元以上20万元以下的罚款”或“逾期不改正的，处20万元以上100万元以下的罚款”等行政处罚。

报告期内，峆一药业还因在2019年7月26日，被“国发监控平台”发现当日存在COD小时排放超标的情形（超标值501.95mg/L，标准值450mg/L），在确认监测设备运行正常后，滁州市天长市生态环境分局于2019年9月26日向峆一药业出具“天环罚字[2019]27号”《行政处罚决定书》，对峆一药业作出罚款40万元的行政处罚决定。

此外披露期后，峆一药业子公司辽宁峆星药业有限公司（以下简称“峆星药业”）出现环评违规情况，在2022年7月葫芦岛市生态环境局评定的重污染天气绩效等级中，被拟评为D级。D级企业当处于重污染天气预警期间，将被要求停产30%。

综合以上，可见峆一药业对环境保护的意识还是相当薄弱的，企业内控对此或不“尽责”。企业出现环境违法行为危害很多，可能涉及取消高新技术企业资格、不得享受增值税即征即退政策、取消享受税收优惠政策、影响企业信贷等。无论企业是否IPO，都应时刻关注生产制造过程中发生的环保问题，维护环境生态，是一个企业的应尽的社会责任。

03

高管履历“玩穿越”，信披质量存疑

据招股书披露，峆一药业现任公司董事、行政管理部副经理董来庚先生，1968年12月生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1993年6月至2007年8月在天长市新天建筑装饰工程有限公司任副总经理。但公开资料显示天长市新天建筑装饰工程有限公司的成立日期为2002年，和招股书披露的晚了9年之久。

无独有偶，峆一药业独立董事杨模荣先生，据招股书披露其1966年4月生，中国国籍，无永久境外居留权，博士，合肥工业大学管理学院会计系副教授。1987年8月至2003年3月，在安徽省机械设备进出口股份有限公司担任销售经理。经查阅公开资料，安徽省机械设备进出口股份有限公司的成立时间为1994年，比招股书披露的时间又晚了7年。

信披无小事，如此“穿越式”信披，信披质量或需遭拷问！

内容来源：中沪网财讯

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