环球新动态：公司研究｜兰州银行房贷占比超监管红线，ROE垫底A股上市行

研究员｜龙刚编辑｜曹杰军

(资料图片仅供参考)

那个上市首日涨幅超过40%的兰州银行，现在只活在过往的回忆里了。

近期， 兰州银行(001227.SZ)发布了关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告。

兰州银行最近一期经审计的每股净资产经除息后为4.53元，而自8月12日起至9月8日，兰州银行股价已连续20个交易日收盘价低于4.53元。

目前，距离兰州银行的最高点跌幅已接近40%，为何上市之初红红火火的兰州银行突然就不香了呢？

业绩波动大，二级市场低迷

根据兰州银行最新半年报披露，今年上半年，兰州银行实现营业收入38.04亿元，较上年同期下降2.99%；实现归母净利润8.3亿元，较上年同期增长10.54%。

尽管上半年营收规模兰州银行略有缩水，但利润表现维持了超过10%的增长速率。如果单看今年上半年的数据，兰州银行的确可圈可点，但放在长周期中，兰州银行的表现便令人十分迷惑。

2018-2022年上半年，兰州银行营业收入分别为32.59亿元、40.78亿元、27.38亿元、39.21亿元、38.04亿元，同比分别增长-0.19%、25.15%、-32.58%、43.17%、-2.99%。

近五年，兰州银行归母净利润分别为13.07亿元、13.67亿元、10.44亿元、7.51亿元、8.3亿元，同比分别增长5.87%、4.56%、-23.6%、-28.12%、10.54%。

以全年数据来看，尽管各项数据略有收窄，但整体仍出保持较大波动的趋势。

不管是从营收还是利润上看，兰州银行的发展都称不上是稳定。如今来看，兰州银行不稳定的业绩表现与不稳定的股价倒是显得尤为贴切。

ROE位列倒数第一

一些核心指标数据，则更能说明兰州银行的问题。

从收益端看，2022年上半年，兰州银行净息差【1】、净利差【2】均出现下降。

根据同花顺iFinD数据显示，今年上半年，兰州银行净息差为1.54%，同比下降0.31个百分点；净利差为1.6%，同比下降0.3个百分点。即便是对比今年年初的数据，该两项数据仍是出现明显下降。

较行业整体水平来说，平均净息差为2.14%，净利差为2.04%，兰州银行明显落后于行业平均水平。

从风险端来看，2022年上半年兰州银行不良贷款率【3】与去年同期维持一致，为1.71%，行业平均不良贷款率为1.36%。并且，在A股上市的42家银行中，兰州银行高居第五位。

图片来源：同花顺iFinD

资本充足率【4】出现下降，由去年同期的12.3%下降至11.61%。拨备覆盖率【5】为197.7%，较去年同期增长了2.05%，同期行业平均水平为223.95%，兰州银行仍低于行业平均。

还有一项指标尤其值得注意，兰州银行净资产收益率【6】（加权）近五年来持续下跌，今年中期，兰州银行净资产收益率仅有2.79%，在42家银行中位列倒数第一，这也在一定程度上反映了兰州银行创造利润的能力一般，资产质量不佳。

图片来源：同花顺iFinD

房贷比例超监管“红线”

目前来看，房地产业务对兰州银行的影响依旧较大，今年上半年，兰州银行的房地产贷款总额继续保持增长态势。

今年上半年，兰州银行对公房地产贷款比例为8.55%，今年年初占比为8.59%，下降了0.04%；个人房地产贷款比例由年初的14.27%，增长至14.64%，合计比例达到23.19%，超过年初22.86%的比例0.33个百分点。

根据此前央行与银保监会联合下发的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，该通知将国内的银行分为五档，兰州银行属于第三档。该档位要求，房地产贷款占比上限不超过22.5%，个人住房贷款上限不超过17.5%。

而兰州银行目前房地产贷款比例已达到23.19%，明显超过了监管部部门划定的上限，同时目前并没有看到兰州银行降低房地产贷款比例的迹象，整体存在较大风险。

兰州银行目前面临着诸多核心指标下滑的情况，而行业第五的不良贷款率以及超过监管的房地产贷款比例都给投资人带来了极大的风险与不确定，毕竟高不良率与高房地产贷款的风险都让人难以接受，二级市场的持续低位，也更像是兰州银行现实情况的投射。

注释与参考：

【1】净息差：净息差=（银行全部利息收入－银行全部利息支出）/全部生息资产

【2】净利差：净利差=生息率－付息率，反映了银行在资金交易过程中的价格行为，体现商业银行自身的效率

【3】不良贷款率：不良贷款/贷款余额

【4】拨备覆盖率：贷款减值准备/不良贷款

【5】资本充足率：资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度

【6】净资产收益率：简称ROE，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平

【7】《上市银行半年报“大乱斗”，涉房贷款降不下来？》，作者：楚翼，来源：一号企业家

【8】《中国人民银行中国银行保险监督管理委员会关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，来源：中国政府网

【9】《上市银行倒数第一 兰州银行净资产收益率仅5.76% 资产质量仍是短板》，来源：银柿财经

【10】《A股首例！兰州银行“破净”发行 募资超20亿》，来源：澎湃新闻

【11】《兰州银行股份有限公司关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》

【12】《兰州银行2022 年半年度报告》

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来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）

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