天天热议:酒鬼酒高端产品内参系列增幅下滑 转战发力“腰部”产品

高端产品增幅下滑，酒鬼酒调整战略壮大“腰部”

8月29日晚，酒鬼酒（000799.SZ）发布2022年中期业绩报告，公司上半年实现营业收入25.37亿元，同比增长48%，实现净利润7.18亿元，同比增长41%。

虽然酒鬼酒上半年实现了较高的业绩增长，不过公司的高端产品内参系列增幅大幅下降。2021年上半年内参系列增速为86.13%，而今年增幅降至24.33%。

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对于高端产品增幅下滑，有业内人士认为原因是内参系列经多次涨价后目前在高端市场承压较大，对此记者致电酒鬼酒了解情况，公司相关人士仅表示“现在暂时不接受媒体采访”。

内参增幅下滑

酒鬼酒主经营内参酒、酒鬼酒、湘泉酒三大品牌，品牌分别占位高端、次高端以及中低端价格带。其中，内参系列营收6.46亿元，同比增加24.33%；酒鬼系列上半年实现营收14.70亿元，同比增加50.04%；湘泉系列营收1.55亿元，同比增加70.04%；其他系列营收2.58亿元，同比增加117.98%。

值得注意的是，上半年酒鬼酒销售费用为5.97亿元，同比大增接近6成，超过营收及营业成本增幅。销售费用中，促销费用达到3.37亿元，相比去年同期翻了一倍，同时广告宣传费达到1.74亿元，同比增长33.50%，酒鬼酒在财报中表示，主要系本期加大广告投入以及促销活动增加所致。

虽然在加大促销力度的背景下，酒鬼酒旗下三大品牌上半年营收规模均有提升，但站位高端及次高端的内参系列与酒鬼系列上半年营收增幅双双下滑。2021年上半年，内参系列和酒鬼系列的增速分别为86.13%、170.51%，而今年这一数字分别降低至24.33%、50.04%。

此外，高端产品内参系列对酒鬼酒营收贡献的占比也在减小。内参系列占比公司营收从2020年上半年的38.67%降至2021年上半年的30.33%，今年上半年进一步降至25.47%，几乎回到2019年上半年22.49%的水平。

与此同时，内参系列库存量也实现攀升。今年上半年，内参酒销售量为610吨，较去年同期增长了23.5%，但库存量从去年的558吨增长至1114吨。

知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞认为，酒鬼酒高端产品增幅下滑，主要是因为内参系列经多次涨价后目前在高端市场承压较大。

据记者统计，内参酒系列产品在2021年至少调价4次。酒鬼酒分别在2021年1月18日、1月20日、4月29日、以及10月29日针对52度500ml内参酒（大师）、52度500ml内参酒、52度1L内参酒、52度500ml*2内参酒礼盒等产品的建议零售价发布调价通知，调价幅度50-100元不等。

目前，内参酒的建议零售价为1499元，与飞天茅台、五粮液及国窖1573等一线名酒持平。不过，记者注意到，内参酒在天猫及京东官方旗舰店促销价分别约为1070元及1160元。同时，记者走访广州市内的烟酒商铺时，店家针对52度500ml的内参酒报价多在1080-1199元之间。

此外，有湖南、四川经销商对该产品的报价在850-950元左右，约为建议零售价的六折。当问及为何售价与标价差距较大时，上述四川地区的经销商表示，“因为我们是经销商，这边可以做一些优惠活动，官网都是标价，起一个标兵作用。”

今年5月召开的业绩说明会上，有投资者曾提到内参酒价格倒挂的问题，酒鬼酒当时回复称由供求关系决定，未来内参酒会根据市场需求调整市场零售价，推动建议零售价和实际成交价达到一致。

发力“腰部”产品

在2018年-2021年财报中，酒鬼酒均强调了“高端”策略，公司在2018年表示“立志将‘内参酒’打造成中国最具品质、最具价值的四大高端白酒品牌之一”，在2019年表示“推动‘内参酒’成为中国高端白酒的价值代表”，直至2021年，酒鬼酒仍在2021年财报中表示“实施高端化、圈层化品牌发展策略”。

随着白酒市场业绩分化加剧，在高端化面临挑战之下，今年上半年财报中，酒鬼酒不再提及“高端化”，而是表示“坚决落实酒鬼酒战略发展方向，做好腰部大单品”。

酒鬼酒在半年报中指出，“中国白酒行业总体产能过剩，市场竞争依然激烈，品牌集中特征明显，公司在行业竞争方面存在挑战。” 蔡学飞认为，酒鬼酒提出“壮大腰部”的发展战略，是由于内参酒在高端市场增长乏力，公司需要在大众价格带获得新的销售增量。

腰部产品主要指的是酒鬼系列产品，酒鬼系列囊括52度红坛酒鬼酒（18）、52度红坛酒鬼酒（20）、52度紫坛酒鬼酒、52度酒鬼酒（传承）等单品，覆盖300-600元价格带，其中红坛酒鬼酒（18）主要投放于湖南省内市场，红坛酒鬼酒（20）主要投放于省外市场。

酒鬼酒在半年报披露后的投资者交流会议上表示，“红坛”和“内参”是引领公司品牌战略方向的大单品。红塔证券在研报中提及，2021年酒鬼酒积极梳理腰部产品，未来腰部产品要依托内参的价值打造，来实现价格的上移，从而夯实500元价格带占位基础。

在酒鬼酒天猫官方旗舰店中，红坛酒鬼酒（20）折后价格为561元/瓶。不过，记者在白酒行情价格监测平台注意到，目前红坛批价为310元，与去年同期相比未有明显变化。

次高端价格带也是“众兵家必争之地”。不止是原先占位次高端的区域酒企着力打造大单品，高端梯队的部分酒企也在发力腰部产品。安信证券针对泸州老窖（000568.SZ）2022年半年报便发表研报表示，泸州老窖腰部产品特曲、窖龄等增速亮眼。

作为“腰部产品”，上半年酒鬼系列营收为14.7亿元，同比增长50.4%，而2021年同期，酒鬼系列营收约9.8亿元，同比增长率高达170.51%。另外，酒鬼系列上半年销量为4242吨，同比增长50%，库存也同比增长了43%至2351吨。

作为扎根湖南本土的地产酒，酒鬼酒目前主要辐射华中地区，即便是发力腰部产品也需面临在全国范围内与其他名酒争夺腰部价位市场。据酒鬼酒近日透露，今年公司新成立红坛业务部，目的是为了通过专业化运作将“红坛”打造为引领公司的产品，推动“红坛”的全国化布局和全国化动销。（来源：中科财经）

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