【天天新视野】权益类产品近乎“全军覆没”，平安基金真的适合做投资吗？

2020年的基金大年不仅使基金行业诞生了一批顶流基金经理，而且伴随着消费、新能源以及医药板块的轮番上涨，也让不少基金净值大幅上升。

(资料图)

进入2022年后，4月份基金行业在下跌行情减持仓位，5月仓位整体保持稳定，6月随着市场升温基金积极加仓。

据中金公司研报统计显示，随着市场行情回暖，二季度主动偏股型基金股票仓位已提升至87.5%，突破2021年四季度高点，食品饮料、汽车、电力设备等行业成为公募基金的“心头好”，消费板块最为“受宠”。

不过，在这样的牛熊转换周期中，有一家基金的收益表现却出奇地稳定，平安消费精选基金的表现却出奇地稳定，成立6年收益平淡如水。

基金业绩差，或许频繁更换基金经理有关，成立六年该基金已经更换5位基金经理。与此同时，平安消费精选基金还存在基金风格漂移、高换手率等问题，而且平安基金似乎在消费类主题基金的发行方面屡次受阻。除了平安消费精选基金业绩差外。今年2月19日，公司正式宣布平安中证港股通消费主题ETF在募集期结束后未能满足成立条件，宣告募集失败。

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平安消费精选今年来亏损8.99%，频繁更换基金经理是主因？

近段时间以来，虽然股指经历小幅上涨，不过，热门板块切换频率之快，也令股民都有点晕车，一旦踩错节奏，有可能就深陷其中。在这样的背景下，配置一些专业领域的基金是较为合适的选择，特别是一些潜藏在大消费里老牌基金产品。

近期白酒，免税，酒店，景区，航空等出行的产业链都出现了明显的上涨。诺安基金经理杨琨曾表示，上市酒企陆续扩产对于白酒板块来说犹如春风轻拂，阳光正好，这也从侧面说明，尽管需求被特殊情况所压制，但是大部分需求并没有消失，只是延后而已。

在这样的背景下，成立于6年的平安消费精选，募集规模仅1.36亿元。自成立至今6年多时间该基金居然还是处于亏损状态。成立之初，该基金投资目标是通过投资与文体娱乐相关的优质证券，实现基金资产的长期稳健增值。

或许是当时消费板块较为火爆，自2020年年初更名为平安消费精选，投资目标变更为通过主要投资于具有长期稳定成长性的消费主题上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。

截至9月9日，平安消费精选自成立以来一直处于亏损状态，成立来收益率-4.82%，今年以来收益率-8.99%，近1年的收益率-8.82%，近1年来同类排名466|2288；近2年来收益率-11.71%，近2年来同类排名1018|1253；虽然这只基金成立已经多年，但从成立来至今似乎业绩不稳定，今年一季度业绩回撤尤其明显。

对于业绩亏损，有基民Kv6ShK在天天基金网发帖表示，这基金买了就亏损，一年多一分没挣过，基金经理你是认真的吗？也有基民p55q119909表示，我们是通过银行渠道购买的这只基金，都是从今年春节过了后开始推荐，如果买了亏多少自己算。

据了解，平安消费精选成立时的投资范围是将精选有良好增值潜力的、与智能生活主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。智能生活是指为满足居民消费升级、生活质量提升的需求，相关产业借助互联网技术、产业创新、智能硬件、云计算等技术发展，迎合或主导居民生活习惯改变，使得居民生活更加便捷高效、安全健康，创造更加智能化的生活环境。

不过，平安消费精选在开始运作之后迅速发生了风格漂移，从2017年的持仓来看，产品持有汽车、白酒、家电、钢铁、化工、金融、有色和石油等传统行业。尤其是在2019年，也就是平安消费精选改名之前，产品重仓配置了银行、能源、地产。如果说汽车和家电还可以算是智能产品，那白酒、金融、资源和能源等股票是不是属于风格漂移呢？

据天天基金网显示，平安消费精选第一任基金经理为孙健，从孙健的从业履历来看，孙健似乎不太符合这只基金的风格，孙健较为善于管理固收类产品。此后，该基金频繁更换基金经理，但业绩均出现亏损，只有到了更换到了刘杰候，该基金有所收益，但2021年又换成丁琳，至今任职回报-19.73%，或许正是频繁更换基金经理才导致业绩持续亏损。

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李化松旗下基金业绩深陷亏损泥潭，新基金成立两月不到亏6%

如此业绩，难怪持有平安消费精选的基民会叫苦不迭。除了在消费主题类基金上接连受挫外，以李化松为代表的平安基金主动权益团队也乏善可陈。据了解，平安基金旗下的明星基金经理李化松，于5月6日开始募集发行平安均衡成长2年持有混合，该基金成立日期为7月19日。

据招募说明书显示，该基金将投资优秀企业，为投资者贡献更高价值。该基金将采取“自下而上”为主“自上而下”为辅相结合的策略,综合分析企业盈利模式、经营管理能力、产业趋势等核心指标,通过人口周期、技术创新周期、市场周期、固定资产投资和库存周期等角度分析产业趋势,力争通过精选优秀企业,持续优化投资组合,为投资者贡献更高价值。

据天天基金网显示，截至9月9日，平安均衡成长2年持有混合单位净值为0.9364，该成立于2022年7月19日，成立规模3.83亿元，基金经理为李化松。不过，笔者发现，平安均衡成长2年持有混合成立以来收益率-6.36%，这成立两个月不到已经开始出现亏损。

基民q385926w67 还好我买的不多，就几百块钱的，我就不信几百块你能全部把我做空，做空我算你牛逼，这种基金真的坑，还好买的不多，以后还是得看清楚再买，太坑了。

据天天基金网显示，李化松先后担任国信证券有限责任公司经济研究所分析师、华宝兴业基金管理有限公司研究部分析师、嘉实基金管理有限公司研究部高级研究员、基金经理。2018年3月加入平安基金管理有限公司,现任权益投资中心投资董事总经理。

不过，今年来李化松旗下的基金业绩全部陷入亏损状态。李化松从2018年开始担任平安基金的基金经理，目前管理的产品有9只。

据天天基金网显示，截至9月9日，今年来李化松旗下基金全部出现亏损，其中跌幅最大的是平安高端制造混合C跌幅23.15%。其中，平安智慧中国混合、平安高端制造混合A/C、平安科技创新3年封闭混合、平安研究睿选混合A/C、平安兴鑫回报一年定开混合，5只产品均跌超15%。其中平安稳健增长混合A/C、平安科技创新3年封闭混合的排名均靠后。

李化松从2018年开始就在平安基金担任基金经理，2021年二季度基金规模上冲至226.17亿元，不过，此后李化松所管理的偏股型基金业绩出现大幅回撤，4月26日最大回撤曾达34.02%，同期沪深300仅回撤24.96%。虽然近期回撤率有所收敛，但是观其角度有再度大幅下探的趋势。

由于业绩回撤过大，李化松旗下管理基金的规模也出现下降，截至2021年四季度，李化松的管理规模已经回落至175.69亿元。而到了2022年一季度，其管理规模降至102.57亿元。自2021年二季度的规模至2022年二季度，基金规模降幅近50%。

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李化松旗下基金同质化严重，平安智慧中国今年来亏损20.84%

值得关注的是，笔者只是随机翻看李化松旗下四只产品前十大重仓股发现，这个四只产品的持仓几乎一致。据笔者不完全统计显示，这四只产品中，出镜率最高的分别是美团-w、中国电力、贵州茅台、宁德时代、隆基股份、保利发展、伊利股份、朗新科技、澜起科技、立讯精密。业内人士表示，如此抱团持股，一旦这些板块股价出现异动，只会导致同类型的基金产品出现集体回撤。

如此抱团持股的行为，对基民是否公平呢？如果选股的策略一致，为何还要重复发新产品？接下来我们也可以再细看一下，与上述四只产品持股类似的平安智慧中国基金的业绩，通过产品自身的业绩来证明抱团持股的弊端。据了解，平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金（简称：平安智慧中国混合，代码001297）截至9月9日最新净值0.9270。

据天天基金网显示，平安智慧中国混合成立于2015年6月9日，该基金成立来收益率-7.30%。截至9月9日，今年以来收益率-20.84%，近6个月的收益率-8.04%，近6个月同类排名2146|2228；近1年的收益-20.90%，近1年来同类排名1824|2144。虽然这只基金成立已经多年，但从成立来至今似乎业绩不稳定，今年一季度业绩回撤尤其明显。

从该基金2021年四季度和2022年一季度持仓来看，依然有抱团持股的迹象，与上文四只基金持股趋于一致。第一大重仓股还是贵州茅台，第二大重仓股出现变化，由隆基股份替代。或许是借助吃药喝酒行情，该基金2020年前后，表现还可以。

不过，2021年李化松仍然痴迷于“喝酒吃药”或许是导致该基金净值回撤的主因，2021年三季报显示，医药股在重仓中有迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德，白酒股的重仓代表有贵州茅台和山西汾酒。去年三季度后，医药和白酒板块都出现大幅下跌，特别是龙头宁德时代和隆基股份。

2021年迷信“喝酒吃药”并不能再次提升基金组合的业绩，无法在锂电池和资源类周期股上充分掘金，也就大概率意味着去年业绩失败。虽然2021年四季度时的第一大重仓股仍然是贵州茅台，但是宁德时代、澜起科技等，这些赛道股2022年上半年均出现较大幅度回调。

由于业绩持续下降，自2020年12月31日该基金规模从13.84亿元一路下降，截至2021年12月31日，平安智慧中国混合,期末净资产7.42亿元，比上期减少3.93%。截至2022年3月31日，平安智慧中国混合,期末净资产5.57亿元，比上期减少24.90%，近年来该基金的规模一致处于下降状态。

不过，截至2022年06月30日，平安智慧中国混合,期末净资产5.84亿元，比上期增加4.76%。一季报中李化松曾表示，今年以来依然坚持“价值成长+新兴成长”均衡配置策略，寻找细分行业个股alpha。而在今年市场低迷的此时，李化松再次选择发新基金平安均衡成长2年持有混合。

新发基金投资标的是否还是“换汤不换药”？对此，笔者会持续关注。

内容来源：财富独角兽

文|文锋

标签： 基金经理 智慧中国 天天基金