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世界观焦点:泸州老窖重回前三难了!营收116亿仅排第五,刘淼的愿望又要落空?

时间:2022-09-02 17:28:36    来源:大雪财经    

清华北大,国内大学中的前二,谁都不愿意承认自己是第二。老二被嫌弃,老三却是被疯抢,浙大、复旦、人大、上海交大等等,都有老三的实力。


(相关资料图)

在白酒领域,也出现了老三争夺战,贵州茅台、五粮液是前两名,第三名是谁?洋河股份?泸州老窖?山西汾酒?

从营收规模来看,洋河股份是目前的老三,泸州老窖和山西汾酒都有前三的目标。尤其泸州老窖,长期在老四的位置上,“重回前三”的口号已经多年。

“十三五”末,泸州老窖董事长刘淼喊出的“重回前三”已经落空一次,如果老四位置不保,“重回前三”又会是泡沫。

2022年上半年的数据来看,泸州老窖的老四位置危险了,同样致力于前三的黑马选手山西汾酒赶了上来。

上半年营收排第五,老四位置危险

泸州老窖,“川酒六朵金花”之一,产品主要有:国窖1573系列酒、泸州老窖精品特曲系列酒、百年老窖系列酒等。

2022年上半年,泸州老窖实现营收约116.64亿元,同比增长25.19%;实现归母净利润约55.32亿元,同比增长30.89%。

这样的业绩水平,放在任何行业都堪称优秀,特别是在高端三强品牌中(贵州茅台、五粮液),泸州老窖营收增速与净利润增速均位列首位。

营收排名上,泸州老窖排行第五,与第四的山西汾酒相差36.7亿元。净利润排行上,泸州老窖排行第四,与第三的洋河股份相差13.61亿元,高于第五的山西汾酒5.19亿元。

对比历年业绩来看,泸州老窖与山西汾酒的差距越来越小,甚至已经有被反超的趋势。

2016年,泸州老窖营收高出山西汾酒42.22亿元,而到了2021年,泸州老窖只比山西汾酒高出6.7亿元。

最近三个半年报的对比来看。2020上半年,泸州老窖超过山西汾酒7.29亿元。2021年上半年,泸州老窖被山西汾酒反超28.02亿元。2022年上半年,泸州老窖被山西汾酒超过36.7亿元。

这样的数据对比,曾在一季报披露的时候引发议论:泸州老窖没能“重回前三”,失守老四,要被钉在第五的位置上?

“重回前三”失败,刘淼:具备问鼎前三的实力

前三,是泸州老窖的“必争之地”。

2015年6月,刘淼开始上任泸州老窖董事长,就提出了“重回前三”的口号。2016年报中,泸州老窖有这样的表述:公司提出了在“十三五”末回归行业前三甲的战略目标。

“十三五”(2016年到2020年)期间,刘淼多次提及“重回前三”。2020年是“十三五”末,泸州老窖的营收和净利润,都排行第四,“重回前三”落空。

不过,泸州老窖也不是没有成果,“十三五”期间,其与洋河股份的差距缩小了。

2016年,泸州老窖营收86.27亿元,洋河股份171.83亿元,差距85.56亿元。2020年,泸州老窖营收166.53亿元,洋河股份211.01亿元,差距44.48亿元。

进入“十四五”(2021年到2025年),泸州老窖的目标依然是前三。2021年报中,泸州老窖表示,坚定重回中国白酒行业“前三”目标。2022年5月,刘淼表示,公司已具备守土开疆、问鼎前三的雄厚实力。

2021年,泸州老窖营收206.4亿元,洋河股份为253.5亿元,二者的差额小幅扩大到47.1亿元,不过在净利润端,泸州老窖已经超越洋河股份,成为行业第三。

就在泸州老窖冲击前三的同时,对手不只是洋河股份,还有黑马选手山西汾酒。

山西汾酒是昔日的“汾老大”,对于行业老三也有强烈的渴望,近两年,山西汾酒管理层提出“十四五”跻身行业第一阵营和“三分天下有其一”的战略目标。

激烈的前三争夺,白酒行业瑜亮之争

白酒行业老三的争夺,是一场瑜亮之争,比拼的不是快和慢,而是快和更快,在业绩目标中就能体现出来。

2021年报中,泸州老窖表示,2022年力争实现营收同比增长不低于15%。2021年的数据是206.42亿元,增长15%就是237.38亿元。

2022年,洋河股份经营目标是实现营收同比增长15%以上。2021年,洋河股份营收253.50亿元,增长15%,那就是291.53亿元。

山西汾酒2022年的目标增速最大,力争营收增长25%左右。2021年营收是199.71亿元,增长25%就是249.64亿元。

综上可知,如果三家公司都按照目标实现营收,2022年的营收第三是洋河股份,地位稳固,山西汾酒将超过泸州老窖。

现实有不同表现,泸州老窖半年报营收增速25.19%,超过全年15%目标增速10个百分点。山西汾酒上半年营收增速26.53%,超过全年目标增速1.5个百分点。

上半年业绩增速上,泸州老窖和山西汾酒难分伯仲,2021年的营收数据上,泸州老窖较高,因此在2022年的老四争夺战上有优势。

从2021年的上下半年数据来看,泸州老窖在下半年发力明显。如果2022年也是如此情况,2022全年守住老四位置的概率较大。

白酒行业的老三争夺战,目前洋河股份占优,泸州老窖和山西汾酒旗鼓相当,预计是一场持久战,决胜的关键不在于一时的爆发,而是增长的持久。

对于白酒“老三”争夺战,你认为谁会胜出?

内容来源:德林社

作者:张佳儒

标签: 泸州老窖 山西汾酒 洋河股份

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