全年营收突破1200亿，九州通各业态多点开花，一季度恢复增长

研究员｜胡昌伟编辑｜曹杰军

疫情扰动，不改九州通稳增长。

4月25日，九州通（600998.SH）发布了2021年年度报告及2022年第一季度报告。

尽管受到新冠疫情频发、抗疫低息贷款等政策性红利消失、创新模式投入加大等因素影响，公司2021年归母净利润出现下降。但在部分偶发不利因素消失后，九州通叠加新业态多点开花，今年一季度已经恢复增长。

六大业务共建千亿大平台

九州通为科技驱动型的全链医药产业综合服务商，主营业务包括数字化医药分销与供应链服务、总代品牌推广服务、医药工业及贴牌业务、数字零售业务、智慧物流与供应链解决方案、医疗健康与技术增值服务六大方面。

2021年，九州通实现营业收入1224.07亿元，较2020年1108.60亿元增长10.42%，营收再创历史新高；扣非后归母净利润为14.03亿元，同比下降24.80%。

报告期内，公司业务运转良好，经营活动现金流量净额34.59亿元，大于净利润，净现比达1.41。

财报指出，公司利润下滑主要是2021年新冠疫情多地多点频发，特别是在第四季度，疫情管控政策导致感冒类、消炎类、退烧类产品销售下降。个别总代理品种销售较少（存在退货）并于第四季度与客户核销完毕，出口防疫物资与去年同期相比销售较少且对部分产品进行了折价处理。

分业务来看，九州通核心业务分销业务实现稳增长，2021年实现销售1047.5亿元、同比增长10.70 %，毛利74.03亿元、同比增长3.93%。

销售增长是因为报告期内公司加强县域商业、百强连锁战略合作，拓展连锁委托配送项目。

孵化医药工业、三方物流两大新增长点

具体来看，医药工业、三方物流成为公司新的业绩增长点。

医药工业及贴牌业务实现销售19.52亿元、同比增长8.09%，毛利率26.42%，较2020年提高0.36个百分点，为公司毛利率较高业务。

其中公司旗下中药产业平台九信中药在国家中医药政策的全方位突破下迎来历史性机会，2021年九信中药调整营销策略和产品结构，强化医疗板块销售和精制饮片业务，实现工业销售15.75亿元，同比增长8.42%；毛利率24.92%，较上年同期提升1.03个百分点。

九信中药也入围“中国中药百强企业”、“2021 中国医药行业成长50强企业”、“2021中国医药零售终端中药饮片品牌榜”，获得“三无一全”品牌基地行业荣誉。

另外，公司三方物流业务从“成本中心”到“利润中心”的转型成效显著，2021年实现销售收入5.31亿元、同比增长74.31%，毛利0.87亿元、同比增长39.75%。

近年来，九州通凭借突出物流技术及供应链服务能力开始对外输出技术服务，现已为多家药企、消费品牌规划物流方案。

2021年1月，公司获得科兴疫苗配送服务订单，截至目前已完成疫苗运输12.66亿剂，覆盖26个省市，行驶里程658.69万公里，订单完成率达到100%。物流服务拓展至非医药领域。

2021年11月，九州通物流团队通过公开竞标的形式，中标承建“茅台数字营销平台”子项目，设计全链路、可视化、全程可追溯的一体化仓、运、配的物流管理平台。目前茅台数字营销平台的前端应用“i茅台”已正式上线运营，并获得成功。

一季度增长明显，创新“FBBC”服务模式

暂时的外部不利环境并没有阻碍九州通的成长，深耕行业二十余年，九州通构建数字化供应链服务平台布局、开辟出新业态，在短暂承压后已实现恢复性增长。

从2022年第一季度业绩表现来看，九州通营收达到351.5亿元，同比增长7.73%；扣非归母净利润为4.77亿元，同比增长13.52%，较2021全年扣非归母净利润率增长明显。

追问原因，离不开九州通业务创新能力。近10年来，公司商业模式在不断优化和变革。在传统针对药店、诊所、基层医疗机构客户的“快批、快配”模式向针对全渠道实施的“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务商模式转型后，九州通又建立一个服务于上游生产企业、下游B端客户、C段用户的FBBC平台。

2021年九州通自身FBBC电商平台渠道业务线实现销售104.70亿元，同比增长11.93%。

此外，“万店联盟”计划也取得突破性进展，该计划是九州通于2021年面向全国推出的零售终端赋能的加盟项目，目前自营及加盟药店已有6138家，覆盖全国28个省市，预计2022年底将突破10000家，力争未来3年发展联盟药店达到30000家以上，服务C端会员人数超过1亿人。

未来，在国家持续推进的医保支付改革和互联网医疗政策等叠加影响下，医药行业发展新周期正在到来，九州通不断创新服务模式，充分发挥在行业内已形成的各项优势，推进数字化转型，利用信息技术、互联网技术和数字技术赋能上下游客户和C端用户，创造更大的价值。

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）

标签： 同比增长 医药工业 中国医药