知乎港股上市前夕：暗盘暴跌近22%，一手亏701港元

4月21日消息，知乎明日香港上市，股份代号为2390。

据辉立证券显示，知乎暗盘跌近22%破发，现报25.05港元。此前，公司发布公告，公司发行约2600万股股份，每股定价32.06港元，每手100股。不计手续费，一手亏701港元。

据公告，知乎二次上市，拟全球发售2600万股。其中香港公开发售10%，国际配售90%。由于知乎是二次上市，公开发售的股份并不新增，而是由老股东售股，以吸引新投资者接棒。

据公司发售书，李开复出让约750万股，“投资女王”徐新出让1200万股，此外启明创投、赛富也分别出让316万股、325万股。

中概股普遍下跌的情况下，知乎也难逃下跌的命运。4月7日至今已知乎股价连跌9个交易日，以4月6日收盘价2.85美元计算，知乎9个交易日股价跌42.11%。

知乎于2021年3月26日在美股上市，发行价每份ADR为9.5美元，股价曾一度涨至13.85美元，截止目前，知乎报1.65美元/ADR，距前高点跌超80%。

业绩方面，知乎2021年实现总收入29.593亿元，同比增长118.9%；净亏损为12.989亿元，2020年为5.176亿元，同比扩大150.95%。知乎已连续三年亏损且累计亏损达28.21亿元。

在2021年财务业绩电话会上，知乎创始人兼CEO周源曾表示，知乎也很关注收入和增长，“今年还有减亏的目标，也会完成”，同时表示知乎今年把战略核心定为“生态第一”。

互联网分析师葛甲对时间财经表示，知乎不被市场看好，连年亏损只是表象，核心还在于知乎做为靠流量换广告的公司，商业化过于克制，商业化探索并非想要就能立马形成，需要不断摸索完善，但知乎做得并不好，比如遏制内容大V的商业行为实际上破坏了知乎的商业生态。

事实上，早从2016年开始，知乎就已经开始了商业化之路，最先是提供在线广告服务，到2018年引入付费内容服务，后于2019年上半年启动盐选付费会员计划，探索了付费会员、内容商务解决方案，以及电商、在线教育等变现方式。其中前三项为知乎核心收入来源。

财报显示，2019年-2021年，知乎广告业务收入占比从86.1%降至39.2%，付费会员业务收入占比从13.1%增至22.6%，内容商业化解决方案业务收入占比从0.1%大幅增至32.9%。

知乎总体营收增长却无法覆盖成本。财报显示，2019年至2021年，知乎的总运营开支分别约为13.71亿元、13.61亿元和29.45亿元，分别占总收入比例为204.4%、100.6%、99.5%；营销和销售开支分别约为7.66亿元、7.35亿元及16.35亿元，分别占总收入比例为114.3%、54.3%和55.2%。

知乎表示，考虑到公司仍处于变现的早期阶段，将继续增加必要的成本及开支，这意味着知乎的“烧钱”之路恐怕仍不能停。

内容来源：北京时间财经陈世爱

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