祥和实业：2021年交出漂亮“答卷” 业绩大增高成长属性彰显

4月21日，祥和实业（603500）发布2021年年度报告，公司2021年度营业收入4.88亿元，同比增长78.81%；归属于上市公司股东的净利润6274.72万元，同比增长10.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5985.87万元，同比增长8.98%；基本每股收益0.26元，公司拟10派1.3元。

祥和实业表示，报告期内，公司经营管理层围绕公司发展战略，以“高质量发展”为指导思想，以加快战略落地，夯实主业为抓手。克服新冠疫情反复，运营成本上升等影响。凭借多年的行业经营管理经验，深化市场开发，持续进行降本增效，牢牢抓住行业发展机遇，取得了这一良好的经营业绩。

2021年，祥和实业业绩实现了高速增长，交出了漂亮业绩“答卷”。而展望未来，公司的业绩增长仍有很大潜力可挖。按照祥和实业的《公司2021-2025年发展规划》，到2025年，祥和实业业务规模将进一步扩大，竞争力和抗风险能力进一步提高，在新材料领域实现突破，电子业务收入比重提高，实现公司“同心多元”的战略目标。面对2022年新机遇期，公司几大主业都有更广阔的市场前景预期，预期公司今年多项业务仍有不少业绩爆发点。

电子元器件业务爆发 未来提升潜力仍很大

作为我国非金属轨道扣件龙头企业，2021年，祥和实业业绩取得了较大幅度增长。公司实现营业收入48843.01万元，同比增长78.81%，净利润6274.72万元，较上年同期增长10.95%，在我国经济近两年因疫情等原因遭遇下行压力的情况下，这一成绩的取得确实来之不易。

览富财经梳理祥和实业的这份年报发现，几大主业的协同发力，产品竞争力得到较大提升，加上新业务、新产品拓展有力，共同为祥和实业贡献了这份十分不错的2021年业绩报。

祥和实业2021年业绩增速最为明显的要属电子业务板块。数据显示，报告期内，祥和实业电子元器件配件业务实现收入11342.83万元，较上年同期增长98.59%，实现了近乎翻倍式增长。祥和实业在年报中表示，这一成绩的取得主要是由于公司通过行业、市场等分析，预判了2021年电容器行业特别是电解电容器行业回暖向好。

据了解，2021年电子元器件行业实现了大幅涨价。因疫情好转后经济快速恢复，新能源汽车、光伏风电等需求量激增，使得IC集成电路产业链设计及晶圆代工、被动元件、面板、内存储器等电子元器件行业关键零部件成为2021年市场紧俏货。

面对这种形势，祥和实业通过对橡胶密封塞、底座生产线优化提升，对盖板生产线自动化改造和扩能，设立控股子公司湖南祥和等措施，使电子元器件配件的产能得到较大提升，从而实现了产能和销售同步增长。报告期内，公司电子业务板块订单量稳定上升，营收不断提高。

此外，在报告期内，祥和实业还成功研发了超级电容器用、耐550V以上特高压、耐150℃长寿命等橡胶密封塞产品，产品质量和交付能力等得到客户认可，这些也为公司2021年电子元器件业务的快速增长提供了有力保障。

可以预见，祥和实业的电子元器件业务仍有很大增长潜力，2022年祥和实业电子元器件业务的经营策略是充分发挥技术优势，全面提升老客户“胃纳率”，以项目裂变模式拓展新项目。

目前，祥和实业的电子元器件产品定位为“3+N”：“3”即对目前的电容器用橡胶密封塞、电容器用底座、电容器用盖板3个产品，做老客户老产品胃纳率提升、做老客户新产品开发、老区域新客户开发、全新市场区域拓展。“N”即在现有3个产品系列基础上，针对现有客户可用的电子零部件、电子零部件的国产化替代基础材料、国产化电子元器件的零部件等类似产品(项目)做市场进攻和小型并购投资。2021年电子元器件行业涨价预期仍在，祥和实业这种清晰的产业布局规划无疑为该项业务在2022年的持续增长又埋下了伏笔。

轨道扣件业务稳增 积极研发拓展新市场

当然，轨道扣件业务对祥和实业2021年业绩的增长也做出了重要贡献。具体来说，2021年，祥和实业的轨道扣件业务收入实现28528.90万元，较上年同期增长33.35%，保持了稳定持续的增长。从业绩方面可以看出，公司在这一领域的行业龙头地位也进一步得到巩固。

扣件系统对于保证车辆在额定的最大载重和最高速度运行时保持足够的强度、稳定性、平顺性、安全性和合理的维修周期具有重要意义，是保障列车安全运行的关键零部件。祥和实业生产的轨道扣件非金属部件产品质量在业内享有较高声誉，目前已完成高铁行业所有6家扣件集成商的配套认证，产品并在甬台温客运专线等40余项国家重点铁路工程中使用。

2021年，祥和实业的这一主营业务又得到较大提升，截止报告期末，祥和实业已经通过了高铁、重载铁路、城市轨道交通扣件零部件15大类别133个系列产品的CRCC（中铁检验认证中心）认证，是国内首家WJ-12型重载铁路用轨下垫板产品通过CRCC认证的企业。

此外，报告期内，祥和实业的轨道扣件生产基地项目建成投产，扣件非金属部件的产能得到提升，也为未来业绩增长提供了有力保障。同时，子公司富适扣弹条生产线建成且产品通过CRCC认证，铁路业务进一步拓展，集成资质和成套供应能力形成。此外，富适扣还成功通过了国家高新技术企业认定，优势逐步展现，报告期内营收大幅增长，且有效克服了疫情影响，海外订单目标达成。

2022年，祥和实业在轨道交通业务方面也有一定布局，除了积极研发新产品外，公司未来收入将主要从高铁扣件、客货共线扣件、城市轨道交通扣件、维修更换、自主销售和一般客户着手。

在研发新产品方面，祥和实业研发了如道岔、明桥面等扣件用非金属类部件，与各集成商进行集成配套供货；此外，公司还研发出了适应川藏铁路等特殊环境条件下的扣件系统。

在销售方面，则是稳住高铁扣件基本盘，重点抓维修、更换市场，进一步拓展城市轨道市场。

面临快速发展机遇期 业绩成长想象空间打开

2021年，祥和实业各项主营业务业绩高速增长，交出了完美业绩“答卷”。而展望未来，祥和实业的业绩增长依旧底气十足。

从轨道交通扣件业务来说，“十四五”规划建议提出了城市群都市圈轨道交通网络化。轨道交通建设从设计、运营等多维度共同促进干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通“四网融合”。

“十四五”期间，中国城市轨道交通运营里程有望新增5000公里，年均新增1000公里左右，届时总运营里程将达到13000公里。根据现行标准，高铁线路经7亿吨通货量及经10年运行后，对铁路扣件进行维护、维修、更换等将带来巨大的需求市场空间。

在电子元器件业务方面，市场看好的被动元件涨价趋势已经逐渐形成，目前疫情影响尚未完全消除，产能受限，行业供需格局依然偏紧，2021年电子元器件行业涨价预期仍在。

此外，根据《基础电子元器件产业发展行动计划》有关内容，我国面向智能终端、5G、工业互联网等重要行业的基础电子元器件需实现突破，预计电子元器件销售额从2019年1.86万亿将提升至2023年的2.1万亿。叠加目前国外厂商产能退出，这方面的国产替代需求市场空间十分广阔。

除了上述两大主业可以想见的巨大增长空间外，祥和实业近年来的一些新业务、新布局也展现出了不俗的发展潜力。财报显示，2021年，祥和实业的高分子改性材料业务实现收入8348.47万元；实现归属于上市公司股东净利润6274.72万元，较上年同期增长10.95%。

2021年，祥和实业设立的祥丰新材料投产并实现销售，实现了公司向高分子改性材料突破，逐步实现公司战略。祥丰新材料主要研发、生产和销售工程塑料、EVA等改性材料，这些产品主要应用于汽车零部件、公路项目、轨道交通、医疗辅助器材等。

2022年，公司也将重点拓展新材料，特别是橡塑材料这一领域。通过技术研发，将高分子改性材料应用到电力与新能源市场、汽车市场以及高端装备制造等市场，可以想见的是，这些市场都是处于高速发展中的新兴市场，“蓝海”市场的待填补空间难以想象的广阔。

目前，祥和实业正以轨道扣件和电子元器件配件为主业，抓住行业快速发展的机遇，打造公司核心竞争力。围绕电子元器件、轨道交通装备、新材料产业三大领域谋发展，充分发挥资本市场优势，快速落实布局，多方提升新的利润增长空间。

具体来说，2022年，祥和实业轨道交通业务将重点做好南沿江高铁项目，郑州局、西安局等铁路维修维护、更换市场，以及浙江省内城市轨道交通项目；电子元器件业务则围绕国际国内知名电容器厂，在电容器用盖板及V-CHIP电容器用底座等产品实施增量行动；在高分子材料，则将重点抓EVA材料在家居类、交通设备类领域的拓展。

清晰明确的战略目标规划，巨大的“蓝海”市场，加上一系列重大项目的顺利实施，产能的扩充，祥和实业2022年的业绩无疑仍有不小的上升空间。

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