联动科技创业板过会：子公司亏损拖后腿，多处信披有出入

来源：壹财信

作者：唐 柯

3月25日，深交所创业板上市委员会召开了2022年第15次审议会议，会议结果公告显示佛山市联动科技股份有限公司（下称：联动科技）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，联动科技的成功过会离上市又近一步。

《壹财信》通过翻阅招股书发现，最近一年及一期，联动科技子公司的盈利能力不佳，普遍处于亏损状态；招股书及问询回复中的信披存在瑕疵，有多处与公开信息并不相符。

子公司亏损拖后腿

联动科技主营业务为半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。

据招股书，2018年至2020年，联动科技分别实现营业收入15,581.42万元、14,813.93万元和20,190.26万元，平均复合增长率为13.83%，同期扣非后归母净利润分别为4,448.74万元、3,128.94万元、5,358.52万元，平均复合增长率为9.75%。2021年1-6月联动科技实现营业收入为13,229.20万元，同比增长77.82%，同期扣非后归母净利润为3,966.17万元，同比增长156.30%。

在经营业绩增长的同时，联动科技的3家全资子公司却接连出现亏损及资不抵债的情况。

POWERTECH SEMI HONGKONG COMPANY LIMITED（下称：香港联动）成立于2018年10月，主营业务为向境外客户销售联动科技产品并提供相应售后服务。据招股书，香港联动截至2020年末及2021年6月末的净资产总额分别为-385.41万元和-391.04万元，同期净利润分别为16.71万元和-9.89万元。

POWERTECH SEMI SDN.BHD.（下称：马来西亚联动）成立于2019年8月，主营业务为向境外客户推广联动科技产品并提供售后服务。据招股书，马来西亚联动截至2020年末及2021年6月末的净资产总额分别为-354.05万元和-421.35万元，同期净利润分别为-262.32万元和-99.25万元。

POWERTECH SEMI COMPANY LIMITED（下称：联动实业）成立于2013年3月，主营业务同为向境外客户销售联动科技产品并提供售后服务。据招股书，联动实业截至2020年末及2021年6月末的净资产总额分别为-163.27万元和-171.44万元，同期净利润分别为-9.09万元和-9.82万元。

综上，除香港联动2020年度净利润实现盈利外，三家全资子公司最近一年及一期全部亏损。而三家子公司所承担的主营业务均为向境外客户销售（推广）产品并提供售后服务，联动科技在境外市场的业务拓展情况是否真的不理想不得而知。

多处信披存在出入

报告期内（2018年至2021年1-6月），联动科技引入了7家新股东，其中有5家为私募基金。

据招股书，截至招股书签署日（2022年3月11日），联动科技的股东深圳海润恒盛投资合伙企业（有限合伙，下称：海润恒盛）、江门市粤科红墙创业投资合伙企业（有限合伙，下称：粤科红墙）、深圳市前海鹏晨盈通投资企业（有限合伙）、上海旭强投资中心（有限合伙，下称：旭强投资）、上海金浦新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）为私募基金，且已按规定完成基金备案手续。但《壹财信》通过对比公开信息，发现招股书中披露的部分私募基金成立时间与公开信息不符。

招股书显示，海润恒盛（私募基金备案编号：SET139）于2015年7月9日成立，其私募基金管理人为达孜持续成长创业投资管理有限公司（私募基金管理人登记编号：P1018724）。

但据私募基金公示信息，海润恒盛成立于2018年11月19日，成立日期较招股书披露的时间晚了3年多。

（截图源自中国证券投资基金业协会官网）

据招股书，粤科红墙（私募基金备案编号：SCQ812）于2017 年12月25日成立，其私募基金管理人为广东省粤科母基金投资管理有限公司（私募基金管理人登记编号：P1013098）。

但据私募基金公示信息及企信网，粤科红墙成立于2017年12月15日，较招股书披露的时间早了10天。

（截图源自中国证券投资基金业协会官网）

（截图源自企信网）

据招股书，旭强投资（私募基金备案编号：S25025）于2012年8月9日成立，其私募基金管理人为上海朗程投资管理有限公司（私募基金管理人登记编号：P1002681）。

据私募基金公示信息，旭强投资成立于2014年12月3日，较招股书披露的时间晚了两年多。

（截图源自中国证券投资基金业协会官网）

除了私募投资基金的成立日期与备案信息及企信网的工商信息不符外，招股书中关于产品产能的披露也与公开信息存在出入。

本次IPO，联动科技拟募集6.38亿元用于半导体封装测试设备产业化扩产建设项目、半导体封装测试设备研发中心建设项目、营销服务网络建设项目并补充营运资金。

据半导体自动化测试系统扩产及研发中心建设项目的环境影响报告表（编制于2020年5月），项目由来及企业概况中对联动科技进行了简单介绍，该部分的企业概况与招股书存在矛盾之处。

环评文件称，佛山市联动科技实业有限公司（联动科技前身，下称：联动有限）位于佛山市南海区罗村光明大道16号联动有限厂房，年产半导体分立器件及集成电路封装测试设备450台、激光打标设备830台、电子仪表仪器500套等。

（截图源自环评文件）

但据招股书，根据测试产品和测试功能的不同，联动科技半导体自动化测试系统可以分为半导体分立器件测试系统和集成电路测试系统两大类。2019年，联动科技半导体自动化测试系统的产能和产量分别为534台（套）、327台（套），2020年则分别为640台（套）和626台（套），均与环评文件中的年产450台的产能数据不符。

招股书还披露了激光打标设备的产能及产量。2019年，联动科技激光打标设备的产能和产量分别为524台（套）、321台（套），2020年则分别为495台（套）和606台（套），均未达到环评中提及的产能。

除了与环评文件信披出入外，联动科技在问询回复中的数据也存在疑点。

据第三轮问询回复，中介机构对报告期内联动科技主要供应商（覆盖各期采购总额的70%以上）进行访谈，访谈具体情况中包含了了供应商经营情况（年收入规模），其中，供应商为非上市公司的，根据对其访谈获知大致收入规模。

据问询回复，供应商广州神马资讯科技有限公司（下称：神马资讯）2020年度（根据所计算的采购规模与第一轮问询回复中披露的交易数据对比得出）实现营收3,000.00万元，但据企查查，神马资讯2020年度工商年报显示当年度公司营业总收入为1,803.00万元，不及问询回复中收入规模的三分之二。

（截图源自企查查）

对于以上信披问题，联动科技与其保荐机构和审计机构或应做出解释。

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