交银施罗德基金，拼不动了？

规模上去了，人才没跟上。

【资料图】

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降回去了

交银施罗德基金也是国内首批银行背景的基金公司之一，背靠交通银行、施罗德投资管理有限公司以及中国国际海运集装箱股份有限公司，渠道优势显著。

2005年正式成立后，交银施罗德基金也是属于第一梯队的。

2009年，交银施罗德以858.58亿元的总资产净值，远超工银瑞信的626.76亿元和437.34亿元。

但2010年，公司前投资总监李旭利和基金经理郑拓的“老鼠仓”事件同时爆出，交银施罗德的发展一度陷入低迷。

直到2016年“交银三剑客”横空出世，交银施罗德也再度以一个更为正面的形象回归人们的视野。

所谓“交银三剑客”是指王崇、何帅和杨浩三位基金经理，这三位曾在2016年股市大幅下跌之际，守住了旗下产品的正收益，于是就这样走向了聚光灯下，被并称为“交银三剑客”，为公司打开了一个新的突破口。

2019年2月，交银施罗德的总经理从原来的阮红换成了谢卫，自此便迎来了公司的高速发展期。

根据华夏时报，2018年以来，交银施罗德基金几乎每年都获得“金牛基金管理公司”的奖项。

数据上看，公司的规模也从2018年末的1547.26亿元，迅速攀升至2022年二季度末的5880.77亿元。

短短三年半，公司迅速涌入4000多亿资金，增幅高达280%。

但好景不长，如今不仅“交银三剑客”不复当年风采，公司规模也出现了大幅回落。

比如当初三人中最被看好的何帅，最新在管产品年内跌幅全部超过10%。

公司规模也是从2022年二季度末的5880.77亿元，降至了2023年8月2日的5030.69亿元，2023年一季度末更是只有4991.90亿元，规模直接缩水888.87亿元。

具体怎么回事呢？

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业绩不行了？

规模缩水的直接原因主要是业绩不理想。

天天基金网数据显示，截至2023年8月7日，交银施罗德基金旗下211只产品中，近1年来，94只出现亏损，36只亏损超过10%，6只超过20%。

尤其是一些权益类，根据Y趣理说7月18日的文章梳理，交银施罗德旗下超过50亿元规模的8只权益类产品中，在过去一年净值最高亏损率高达24.50%；超过30亿元规模的20只权益类产品中，在过去一年净值最高亏损率则高达25.86%。

业绩是投资者们重要的参考数据，业绩不理想，投资者自然也不会过多留恋。

比如“交银施罗德瑞思混合”这只基金产品，于2020年2月21日成立，正是交银施罗德发展得如日中天的时候。

这只基金是一只3年期产品，于今年2月份到期，封闭期一结束，很快就迎来了基民们的疯狂赎回。

封闭期间，该基金赚了7.16%，而同类产品均数为17.25%，横向比较下来表现实属一般。

封闭期结束后，该产品从此前的49.46亿份，赎回到一季度末的26.65亿份，几乎一半都被赎回，到今年二季度末就只剩23.26亿份了。

不止如此，号称“基中基”的FOF（Fund of Funds），也是从云巅跌落到谷底。

2022年一季度末，交银施罗德旗下的FOF基金以426亿元的规模高居行业榜首，远超第二名近100亿元。

长期占据行业第一位置的交银施罗德，或许也没想到接下来会是连着6个季度的持续下跌，交银施罗德的FOF基金就这么一路跌向了今年二季度的180亿元，近一年就跌没了174亿元，令人唏嘘。

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人才短缺

产品业绩亏损，管理规模下滑，究其根本，还是我们之前说过的，公司发展太快，需要发行大量新产品，人才供给就没能及时跟上。

其实谢卫任期内启用了一些新手基金经理，但也只能稍作缓解。

这也跟交银施罗德的人才培养方式有关。

一方面，培养一位优秀的基金经理本身就要投入大量的成本和资源，以及长期的经验积累；另一方面，根据阿尔法工场DeepFund去年一篇文章的介绍，交银施罗德的权益基金经理超九成都是来自内部培养。

培养一个合格的人才本就耗时耗力，还坚持内部培养，人才供给的速度自然就赶不上新产品发行的速度了。

于是一拖多几乎成了常态。

根据财经独角兽梳理，截至2022年11月15日，在32为基金经理中，17为基金经理在管产品都超过了3只。其中，魏玉敏、王艺伟、邵文婷、黄莹洁、季参平、于海颖、韩威俊、陈俊华这8为基金经理都超过了5只。

尤其是劭文婷，堪堪踩着相关规定要求的10只产品的红线。

但一拖多的负面影响自然也就随之而来。

天天基金网最新数据显示，劭文婷在管的权益类基金产品基本全军覆没，只有一个QDII的“交银中证海外中国互联网指数”和混合债“交银定期支付月月丰债券”取得了正向收益，而且还排名靠后。

并且一拖多因为受限于基金经理的精力分配问题，很容易形成同质化。

比如前文我们提到的“交银三剑客”中的何帅，目前在管的4只（A/C类并称）产品不仅全线飘绿，排名靠后，今年一季报还显示出何帅的前十大重仓股有7只基金均是一样的持股。

业绩惨淡，近一年何帅的回撤率也在下探，截至今年6月21日，已经降至25.28%。

忙活了一圈，交银施罗德还是没能回到第一梯队。按照券商中国的排名，截至今年二季度末，交银施罗德基金的管理规模仅在第20名。

路漫漫其修远兮，交银施罗德要想再来一轮业绩爆发，还得继续等待时机。

内容来源：金投研

作者：金石道人

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