唯品会预计全年乐观，“押宝”SVIP待验证

研究员｜王思雪

【资料图】

来源｜蓝筹企业评论

近期，一则#公司1.2亿租楼300每月租给员工住#的词条登上热搜。原因是有多名员工在抖音、小红书等平台上“晒房”，分享自己在广州市中心低价租到的一室一厅。

这家打工人心里的宝藏公司就是唯品会，据悉，该公司投资了1.2亿元在市中心核心地段改造672套公寓并交付给员工入住，而租金仅为市场价的1折。

除了在广州，唯品会早前同样以市价1折向上海的员工提供了员工公寓。

为员工提供福利的背后，无疑反映着公司的“家底”，以特卖电商出圈的唯品会，近些年的运营绩效到底如何呢？

连续42个季度盈利

唯品会是低价销售大牌正品的折扣零售平台，公司以限时抢购等折扣方式为消费者提供大牌正品的购买渠道，产品涵盖服饰、美妆、鞋包、母婴产品等品类。腾讯为公司第四大股东。

在2022年，受疫情影响，唯品会业绩面临着一定的压力，当期创造营收1032亿元，同比下降11.8%，归属于普通股东净利润却为62.99亿元，同比增长34.56%。

2023年一季度，唯品会财务指标全面回暖，这也意味着唯品会从2012年第四季度首次盈利以来，已经连续42个季度盈利了。

从最新的财报数据来看，唯品会2023年第一季度营收275亿元，同比增长9.1%，净利润为18.6亿元，同比增长69.6%，非GAAP（不按美国通用会计准则）净利润21亿元，同比增长45.8％。

此外，一季度唯品会GMV（商品交易总额）为485亿元，同比增长14%；活跃用户数为4380万，同比增长4%。

据唯品会披露公司618战报，618全周期（05/31~06/18）唯品会女装、男装、箱包等核心品类销量同比增长20%以上，升级类消费如黄金珠宝、宠物生活、营养健康等销量同比增长30%以上。

对此，唯品会董事长兼CEO沈亚在财报电话会议上表示，一季度业绩增长背后，驱动主力是穿戴品类的增长，包括女装和男装等，以及搭配的鞋子、包等，相较而言，标品的增长没这么强劲。在城市方面，则是一线城市的增长会强于其他城市。【1】

唯品会预计，2023年第二季度公司的营收总额将在270亿至282亿元之间，同比增长约10%至15%。沈亚表示，对全年抱有希望，疫情开放后零售电商是有红利的，因此总体上对于全年趋势乐观。

“押宝”SVIP

易观千帆数据显示，去年3月至今年1月期间，淘宝的月活均在7.8亿以上，拼多多的月活在7.2亿至7.8亿区间，而京东的月活基本均在3亿至4亿的区间内徘徊。【2】

截至2023年第一季度，唯品会的季度活跃用户为4380万，与巨头几乎无法抗衡，那么唯品会又是如何在电商激烈竞争中生存下来的呢？

2018年一季度，唯品会首次出现活跃用户新增放缓的情况，随后平台开始削减成本。2019年，唯品会官方宣布，因无法化解成本压力，即日起终止旗下自营快递品骏的快递业务。

公司也在缩减营销费用，2022年全年，唯品会营销费用支出为28.31亿元，较前一年减少44.5%。【3】

与此同时，近年来，在活跃用户增速放缓乃至停滞的背景下，公司也在不断增加SVIP用户（超级会员）的黏性。

对SVIP，一般电商会员享有的特权，唯品会都备上了，比如全年自营商品免邮、免收退换运费、自营商品“折上9.5折”。此外还组建了一支超2000人的客服团队，对SVIP提供24小时不间断人工客服服务。今年*季度，唯品会还联合不少品牌丰富SVIP的“生活特权”，为他们赠送肯德基、必胜客、叮咚买菜等福利券包。【4】

2021年，唯品会SVIP交易额占总交易额的36%，2022年SVIP对线上消费的贡献占比提升至41%，数量增至670万。2023年第一季度，SVIP活跃用户数量进一步增长至730万，贡献了唯品会42%的线上消费。

今年一季度，沈亚表示，唯品会将继续扩大SVIP成员的基础，继续增加他们的会员特权，以激励他们花更多的钱来停留更长时间、下订单、重复订单，并进行更多的跨类别购买，以增加他们的回购频率。

“诚然，SVIP相对高的折扣力度和退货率，势必会影响毛利，但整体贡献是普通用户的好多倍。”沈亚透露。

截至2023年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和限制性现金189亿元，短期投资15亿元。但近年来，唯品会CFO一职亦不稳定。

2020年8月，唯品会在第二季度财报中宣布CFO杨东皓因个人原因将在11月离职，之后将出任唯品会非执行董事；2020年10月，唯品会宣布已任命崔大伟为公司新任首席财务官；今年5月，唯品会宣布公司CFO崔大伟离职。随后，任命Mark Wang为首席财务官。【5】

注解与参考：

【1】《唯品会一季度净利21亿同比增45.8% 沈亚：将加大市场投入》，来源：新京报

【2】《上线“百亿补贴”，“京多多”的梦什么时候醒？》，来源：首席商业评论

【3】《账上躺着200亿，唯品会成为垂直电商最大赢家》，来源：增长研究社

【4】《月租300元的公寓给员工，这家「时代眼泪」哪来的钱？》，来源：vista氢商业

【5】《业绩反弹之外，唯品会创始人沈亚接连卸任多职，发生了什么？》，来源：财富质点

【6】国信证券研究报告

【7】唯品会历年年报数据

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）

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