退保问题突出，新董事长杨光“空降”，财信吉祥人寿有救了吗？

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文 / 财经野武士 述林

在刚刚完成新一轮增资后，湖南首家本土保险公司——财信吉祥人寿也即将迎来新任董事长。据了解，在财信吉祥人寿最近召开的干部大会上，原就职于财信证券的杨光被任免为财信吉祥人寿的党委书记，并拟任董事长。在财信证券时，杨光担任的职务有党委副书记、董事会秘书、董事、财务总监，并没有任何担任董事长以及在财信吉祥人寿任职的经历，算是“空降”董事长。

自2021年5月，财信吉祥人寿原董事长周江军转任总裁后，该公司便一直处于董事长空缺状态，仅有一名拟任董事长程蓓。空降董事长的到来，填补了财信吉祥人寿董事长一职的长期空缺。

成立11年，财信吉祥人寿经历过7年亏损、4年盈利，在内控管理上存在公司高层频繁变动甚至空缺，在业务上也存在退保率高、个人渠道签单少、偿付能力承压等问题，新董事长杨光上任后，能带领财信吉祥人寿走出当前的漩涡吗?

退保率处于高位，偿付能力面临危机

退保问题突出，是杨光上任后将要面临的一大问题。

2023年一季度偿付能力报告显示，财信吉祥人寿的综合退保率为3.41%，尽管相比上年同期有所下降，但仍超过了3%。作为保险企业的综合指标，退保率能够衡量顾客对一家公司产品、服务的满意程度，消费者在选择保险产品和公司时，如果考虑到保险企业的经营稳健性，通常也会选择退保率较低的公司或者产品投保。

在所有保险产品中，财信吉祥人寿旗下的吉祥人寿祥瑞五号保险的年度累计退保率高达 52.85%，年度累计退保规模也有近2.73亿元，居于公司保险产品首位。公司旗下另外两款产品，吉祥人寿附加吉财宝终身寿险(万能型)和吉祥人寿祥和五号年金保险的年度累计退保率分别为12.58%、19.66%，二者各自以1.42 亿元和1.07 亿元的年度累计退保规模，位列退规模第二和第三。

退保率既可能是受外部金融环境影响，用户觉得继续持保不划算，也可能是产品设计不合理或者销售环节存在着隐瞒、误导，导致客户退保。但不管是出于哪种原因，过高的退保率，都极有可能造成财信吉祥人寿的资产负债不匹配，甚至有可能会引发流动性风险，降低公司的盈利能力。今年1季度，财信吉祥人寿营收为45.75亿元，但净利润仅1.33亿元。此外，从2022年财报信息来看，财信吉祥人寿的保险主业还存在个人渠道签单占比少、个人营销员数量锐减、新业务利润率低等问题。

在偿付能力方面，截至今年3月末，财信吉祥人寿的综合偿付能力充足率为166.18%，核心偿付能力充足率为110.26%，两项指标较2022年末分别下滑了22.88个百分点和10.96个百分点，下跌幅度十分明显。

尽管财信吉祥人寿有关偿付能力的各项指标目前都是达标的，最近一期的风险综合评级为B类(2021年第4季度还是A类)，属于偿付能力勉强过关，但从以往的数据来看，财信吉祥人寿的偿付能力波动较大，在稳定性方面也有待提升。

可以看出，低不下来的产品退保率，以及严格的偿付能力监管标准，犹如悬在财信吉祥人寿头顶的“利剑”，扰乱了发展的脚步。而补充资本“回血”，便是财信吉祥人寿增强自身偿付能力，保证业务稳健发展的重要途径。

管理层动荡，股东频繁增资“补血”

就在6月29日，湖南监管局发布了关于财信吉祥人寿更变注册资本的公开批复，文件显示，已同意财信吉祥人寿注册资本从42.31亿元增至50亿元的申请。

资料显示，本次增资的增发价格为1.02元/股，一共扩股7.84亿，扩股对象则为两位原股东财信投资、长沙先导投资控股集团，和一位新股东芒果传媒有限公司。此次增资完成后，芒果传媒作为财信吉祥人寿新引进的股东，将凭借认购的4.01亿元新增注册资本，成为持股8.01%的公司第五大股东。而财信吉祥人寿的股东数，也将增长至16家。

值得注意的是，此次增资的三家股东，都是湖南本地的国资企业，引入国资背景股东，也有当前金融环境中，民营企业资金紧张，国有资本介入“补血”的原因。但受业务类型和地方性特征影响，国资入股更多的是缓解财信吉祥人寿的偿付能力压力，在销售方面并没有太大的积极影响。

此外，从官网历年公告来看，2012年成立的财信吉祥人寿已5度增资，注册金也从初始的11.5亿元一路上涨至50亿元。前4次增资分别是2015年增资3.58亿元,2016年增资7.93亿元，2018年增资11.63亿元，今年1月增资7.67亿元。

而财信吉祥人寿之所以需要如此频繁地增资，为偿付能力和公司发展“补血”，也与其动荡的管理层脱不开干系。

就董事长一职而言，自2016年至今，财信吉祥人寿已经换了5任董事长。2016年，财信吉祥人寿首任董事长胡军离职，此后，公司原总经理周涛、股东方高管黄志刚、周江军、程蓓、杨光先后担任或拟任董事长。

对于一家保险公司来说，董事长是“舵手”，也是公司发展路线的制定者，董事长的频繁变动，既可能让公司管理层稳定性下滑，导致公司的战略缺乏持续性，决策难以实现;还会影响到公司的整体发展风格，导致公司治理不佳，销售渠道建设混乱，继而出现退保率高等业务问题。

值得注意的是，财信吉祥人寿目前空缺的高管职位，还不止董事长，2022年9月，从董事长转任总裁的周江军也辞职离任，由副总裁孙安明代行总裁职权，以维持日常经营管理。目前，该公司的总裁一职仍缺位待补。

从拟任董事长的履历看，虽然杨光此前任职的财信证券也属于金融系统，但并没有保险业相关的管理经验，在经营布局上可能会存在一些不足之处，对于管理层频繁更替、偿付能力承压的财信吉祥人寿来说，或许并不利于长远发展。

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