游戏板块迎估值修复，AI打开行业想象空间！冰川网络20CM涨停

4月12日，游戏、云游戏等板块震荡拉升，多只个股表现活跃。截至当日收盘，冰川网络（300533.SZ）收获20CM涨停，富春股份（300299.SZ）涨18.94%，游族网络（002174.SZ）、完美世界（002624.SZ）、凯撒文化（002425.SZ）等个股收获10CM涨停。

多重因素助力游戏行业回暖

(资料图)

受利好政策的推动，游戏板块在今年迎来大幅度的上涨。2023年3月，国家新闻出版署公布的国产游戏审批信息显示，共有86款游戏获得了版号，今年累计发放的游戏版号已经达到261个。而在去年全年，这个数字仅为44个。

随着游戏版号恢复正常发放的状态，游戏行业也将迎来“春天”，整个行业回暖的预期逐渐加强。

除了政策层面的支持，数字经济的快速发展也在一定程度上打开了游戏行业的想象空间。近年来，数字经济为传统经济的发展注入全新动能，成为经济发展的重要驱动力。在数字经济领域中，人工智能、AIGC，以及近期持续火热的ChatGPT概念都为游戏行业的发展提供了强大助力。

首先，AIGC可以提升游戏内容方面的质量。通过AIGC可以设计游戏中的NPC角色，增强游戏的趣味性和挑战性，提升游戏玩家们在其中的沉浸感。其次，AIGC还可以帮助游戏企业实现降本增效，诸如素材制作、绘画辅助、程序化人物及场景生成等多个环节，都可以使用AIGC来降低人工和时间成本。

信达证券在研报中指出，国内游戏市场逐渐回暖，新游戏的推出节奏明显加快。随着游戏行业的基本面逐步转好，游戏版号的供给常态化将带给行业β修复。随着人工智能技术的发展，游戏公司可以通过该技术不断提升游戏玩家的沉浸感和游戏内容的丰满度。

具备科技和消费双重属性

从中长期的角度来看，游戏板块的价值日益凸显。

疫情过后，数字经济继续快速发展，全国新增网民的数量达到近十年的新高，网络流量全面爆发，游戏行业步入快速成长期。

随着游戏用户数量的稳步增长，市场规模不断扩容，整个游戏市场呈现出繁荣、健康、多元化发展的良好趋势。叠加AIGC等技术的发展，游戏与AI相结合，未来或将迸发出更大的发展潜力。

业内研究人员表示，从中长期的角度来看，游戏板块天然具备科技和消费的双重属性，商业模式也较为先进，网络效应突出，更是现金奶牛。更有分析人士将游戏板块类比为互联网时代的“白酒”，称其在现阶段具有极佳的价值。

兴业证券则指出，游戏板块或将迎来估值和业绩提升的“戴维斯双击”。目前游戏的正向价值逐渐得到认可，板块估值有望迎来修复。另有观点认为，游戏板块经过前期的大涨，目前估值已处于历史中高位置，随着游戏行业2023年业绩的逐步兑现，估值或被大幅消化，并回到去年游戏板块的估值低点。

哪些细分方向值得关注？

在众多细分领域中，研究机构认为可以重点关注三个方向。

首先是在人工智能、云游戏等领域具有核心竞争力的公司，因为这些公司基本都具备比较强大的技术实力和创新能力，有望在行业变革中优先受益。

其次，机构建议优先关注那些拥有优质游戏IP的头部企业，这类公司往往能够获得更高的市场份额。

此外，在游戏开发的过程中，具有游戏引擎开发能力强、分发渠道覆盖范围广、游戏运营经验丰富等优势的产业链公司同样值得关注。

不过，也有机构提醒，由于近期游戏板块的涨幅较大，在布局的同时也需要注意相关风险。

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