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全球今亮点!1个月市值缩水近500亿,财报发布跌逾6%,海尔智家怎么了?

时间:2023-03-31 14:51:11    来源:大雪财经    

3月31日,海尔智家开盘之后一路下滑,股价触及半年来新低。截止发稿时,海尔智家依然大跌6.5%,股价报于22.6元,总市值为2139亿。较上一个交易日,海尔智家单日缩水149亿。

从K线上看,海尔智家近期的股价一直处于下行趋势中,较今年2月27.6元的高点,一个多月跌幅近20%,市值缩水470多亿。

这次海尔智家大跌发生在财报公布的第二天,看起来海尔智家的营收净利润实现双增长,但市场为何却用脚投票了?


【资料图】

海尔智家是一家电器类公司,公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营,以及日日顺商业流通业务。

3月30日,海尔智家交出了2022年年报,2022年营业收入2435.14亿元,同比增长7.22%;归属于母公司所有者的净利润147.11亿元,同比增长12.48%;公司拟向全体股东按每10股派发现金股利5.66元(含税)。

表面上看,海尔智家实现了营收、利润的双双增长,但与过去的业绩对比,海尔智家的净利润增速在放缓。2021年,海尔智家的归母净利润达到130.67亿元,同比大幅增长47.1%,如今增速放缓至12.4%。

另外,一个值得关注的现象是,海尔智家2022年第四季度增收不增利现象,当季公司实现营收587.65亿元,同比增长2.24%;归母净利润30.45亿元,同比下降2.71%。

2022年,海尔智家的中国智慧家庭业务实现收入1263.79亿元,较2021年增长4.6%。其中,冰箱/冷柜实现收入431.99亿元,同比增长3.5%;厨电分部收入37.63亿元,同比增长7.7%;公司洗衣机业务实现收入316.14亿元,同比增长3.1%;公司空气能源解决方案实现收入339.47亿元,同比增长5.4%;家庭用水解决方案实现收入138.55亿元,增长9.1%。

另外,财报显示2022年海尔智家海外营收、利润双增长,其中营收1254.24亿元,增长10.3%。其中,公司欧洲营收230.32亿元,同比增长16.7%;澳大利亚及新西兰营收69.62亿元,同比下降0.7%。

海尔智家、格力电器、美的集团是白电三巨头,经常拿来作对比。目前,美的集团的总市值为3750亿,格力电器为2082亿。

海尔智家在与美的集团、格力电器长期竞争中,增收不增利的现象较为明显,尤其是其净利润长年垫底,盈利能力受到诟病。

目前,格力、美的的年报尚未发布。不过,从2022年前三季度的财报来看,格力电器的净利润达到183亿,美的集团更是达到244亿,而海尔智家只有147亿。

有分析称,海尔智家净利润常年垫底一个重要因素销售费用居高不下,净利率偏低,净利润也较低。目前,海尔智家的净利率6%左右,格力电器三季度净利润为11.8%,美的集团为9%。

海尔智家的销售费用常年居白电三巨头之首,2022年三季度,美的集团和格力电器的销售费用率分别为7.8%和5.6%,而海尔智家的销售费用率高达14.9%,高出竞争对手不少。

2022年财报显示:销售费用率为 15.9%,较 2021 年优化 0.3 个百分点。

另外,海尔智家2022的毛利率达到 31.3%,国内毛利率有所提升,但海外毛利率有所下滑。海尔智家称,海外市场采取的产品结构优化、价格提升等举措带来的积极影响部分被大宗材料价格的上涨所抵消,毛利率同比回落。

值得关注的是,海尔智家对于海外市场的布局,早在上世纪九十年代,大多数家电企业才刚刚起步,海尔智家就已经将目光瞄向了全球。

截至目前,海尔智家已构建了包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel和AQUA等在内的全球品牌矩阵,不过,海尔智家进军海外市场主要通过收购的方式切入。比如2019年,海尔智家以4.75亿欧元的价格收购了意大利品牌Candy,获得了Candy在欧洲、中东、亚洲及拉美等地区的市场。

通过数轮收购,海尔智家基本完成了全球化布局,但也因此形成了巨额商誉。根据财报,2019年至2021年,海尔智家的商誉分别高达233.52亿元、225.18亿元和218.27亿元,最新财报显示:2022年的商誉达到236.43亿。巨额商誉压顶,对海尔智家的盈利能力有可能带来影响。

值得一提的是,海尔智家财报发布后,安信证券发布研报给予海尔智家买入评级,但是第二天大跌也是有点打脸。

内容来源:虎鲸财讯

作者:金卫

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