FOF基金能成为年轻人“躺平”的投资之选吗？

作者｜胡昌伟 编辑｜过江鲫 数据来源｜iFinD

过去十年，中国公募基金迎来黄金发展时期，基金规模从2013年3万亿增长至当前26万亿，基金数量从1500只增加至10000余只，基金经理从业数量超3000人。如果把一个个基金经理比作成一家家上市公司话，那么基金数量与股票市场相当，自然产生出新问题，到底该买哪只基金，这个问题难度不亚于我该买哪只股票。

(资料图片)

根据自己的风险厌恶，合理配置基金资产组合，对于普通投资者而言并非易事，FOF基金或许是更好的投资选择。FOF是Fund of Funds的缩写，即“基金中的基金”，它80%以上的资产必须投资于其他公募基金的一种基金。基金经理通过对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。

FOF基金与普通基金有什么不同呢？市场主流观点认为FOF投资更加分散，底层资产可以配置股票、债券、黄金等各类资产，实现大类资产配置；另一方面分散投资可以降低单一策略和资产投资风险，降低组合波动性，让收益曲线更加平滑，提升投资者持仓体验。

实际情况如何呢？中国FOF基金成立时间不长，最早6只于2017年10月成立，2020年FOF基金数量超过100只（使下面的统计样本具备代表性）。2020—2022年3个完整年度，FOF基金近三年累计收益率低于股票型和混合型基金，优于债券型和货币型基金，即混合型32.21%>股票型20.19%>FOF15.19%>债券型9.84%>货币型6.22%。

不过，在下行市场中，FOF基金平滑风险的能力更好。2022年整体行情震荡下行，股票型基金平均收益率-20.17%，FOF亏损只有它的一半。

总体而言，FOF基金是在风险可控前提下，追求绝对收益。开始为养老考虑的80、90后，不妨把“养老FOF”作为重要选择。

FOF基金6年规模增长14倍

2014年8月，证监会颁布了《公开募集证券投资基金运行管理办法》，办法首次提出80%以上的基金资产投资于其他基金份额的称为基金中基金（FOF）。2016年证监会再次征求公开意见并于当年9月实施。2017年10月南方、嘉实、建信、泰达、华夏、海富发行陆续6只FOF基金。

FOF基金数量逐年增加，基金规模接近两千亿。2017年至2022年，基金数量（A/C合并）从6只增长至379只，基金规模从130亿元增长至1927亿元，占整体基金市场份额从0.11%提升至0.74%。

经过5年爆发增长后，2022年FOF基金规模数量仍在增长，但市场规模较2021年减少了300亿元。

FOF基金共有三种类型股票型FOF、混合型FOF、债券型FOF，当前以混合型FOF为主导，混合型FOF占比94.7%，股票型FOF占比2.2%，债券型FOF占比3.1%。

随着个人养老金制度在北京、上海、广州、西安、成都等36个先行城市或地区启动实施，养老FOF加快扩容。37家基金公司旗下的129只养老FOF入选个人养老投资范围，业内人士预计，未来一段时间养老目标FOF都将处于发行高峰期，推动FOF发展。

兴证全球规模最大，中欧基金收益率最高

FOF基金尚处于发展初期，各基金公司都在积极布局，已有81家机构发行产品。除了南方基金外，最早发行FOF的 5家基金公司并未保持先发优势，规模被反超。

截至2022年底，规模前五基金公司为兴证全球基金（10只、240.37亿元）、交银施罗德基金（7只、219.55亿元））、易方达基金（18只、131.34亿元）、汇添富基金（18只、129.48亿元）、南方基金（20只、110.34亿元）。

从FOF基金规模分布上看，FOF基金规模中等偏小。截至2022年底，基金规模超过100亿元只有1只，是交银安享稳健养老一年A；基金规模超过50亿元也仅有一只，为兴证全球优选平衡三个月持有混合FOF A；

基金规模在20亿-50亿元之间有15只，规模在10亿-20亿元区间17只，余下均为规模10亿元以下基金。

收益方面，剔除2022年后成立的基金，分别选取成立时间满1年、满2年、满3年FOF基金，分类比较各基金公司整体收益水平。

2020—2022年，中欧基金全部产品平均收益率排名最高，为24.34%；其次是兴证全球基金，平均收益率24.08%；第三名是平安基金，收益率21.7%。

谁是长跑冠军？

具体到单个FOF基金收益，收益率排名前十FOF区间收益率25.54%—34.33%。华夏养老2045三年持有混合(FOF)A3年总回报率最高，为34.33%。

各基金公司投资表现差异明显，收益率排名后十区间收益率-5.13%—7.37%。其中表现最差是前海开源康颐平衡养老三年，近三年总回报率-5.13%，与第一名相差甚远。

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文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

来源：机构派（ID：jgpai666）

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