一致魔芋两次冲击IPO终成？“魔芋第一股”成色如何？ 环球微速讯

12月8日，一致魔芋转战北交所的上市之路迎来新进展。

(资料图)

据北交所官网显示，湖北一致魔芋生物科技股份有限公司（以下简称“一致魔芋”）上会审议结果，一致魔芋符合发行条件、上市条件和信息披露要求，开启申购，发行价格为11.38元/股，申购上限为64.12万股。该公司将在北交所上市。

同时，北交所还要求一致魔芋对宣威致宣、宣威顺晟供应商的经营影响情况，说明是否对宣威致宣、宣威顺晟形成控制；2021年业绩快速增长的原因及合理性等问题。

值得一提的是，一致魔芋曾多次“自降身价”，引起业内猜疑。如首轮问询后，一致魔芋将发行数量从1941万股至2232.15万股，下调为1688万股至1941.2万股，同时将发行底价从此前的23元/股降至16元/股，下调幅度超30%。最新申报价格又转为11.38元/股。

一方面，一致魔芋申报价格连续走低；另一方面，近两年来，登陆资本市场食品类企业股市发展参差不齐，如卫龙、奈雪的茶等上市甚至遭遇破发。如此来看，即将登入资本市场的一致魔芋，其又会是何种境遇呢？

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市场偏好推动上市？

近年来，随着居民消费水平的逐渐提升，居民膳食结构将持续改善，膳食纤维也愈发受到重视，这为富含膳食纤维的食品提供了良好的市场空间。同时，“魔芋减肥法”盛行，魔芋的地位“水涨船高”。

歌手毛不易曾在一档综艺节目中表示，自己瘦身20斤，除了经常运动和减少碳水摄入外等原因外，最大的一个原因就是经常吃魔芋。杨紫等明星亦曾提及自己食用魔芋减肥的经历。

一致魔芋便是一家专业从事魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售的生物科技企业。据一致魔芋官网介绍，2011年，“一致及图”商标荣获中国驰名商标，成为魔芋行业的首个中国驰名商标。一致魔芋还入选工信部专精特新“小巨人”企业名单。

业绩方面，招股书内容显示，2019年—2021年，一致魔芋实现营收分别为3.66亿元、3.79亿元、5.01亿元，归母净利润分别为3863.72万元、4435.45万元、5935.27万元。2022年前三季度，公司实现营业收入3.39亿元，归母净利润为5604.73万元。其中，报告期各期，公司计入其他收益的政府补助金额分别为 772.96 万元、933.71 万元、813.96 万元和 637.13 万。

或是市场需求的推动，近年来，一致魔芋业绩稳定，并再度冲击IPO。

资料显示，2020年9月，一致魔芋曾在五矿证券的辅佐下启动创业板IPO辅导，但经历一年有余时间，亦未进入申报环节。此次，一致魔芋改道北交所，再次发起冲击。

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企业不稳定性明显

（以上图片均来自网络，侵删）

近几年业绩的稳定增长，给一致魔芋的冲刺之路提供了业绩保障，但从财报分析，亦可看出这家发展中企业存在着潜在危机。

如报告期各期，一致魔芋主营业务收入中魔芋亲水胶体（魔芋粉） 收入分别为32116.44 万元、33136.30 万元、43002.65 万元和 18807.60 万元，占当期主营业务收入的比例分别为 88.34%、88.02%、86.83%和 85.42%。尽管一致魔芋将业务扩展到化妆品等领域，但单一业务依赖显而易见。

此外，强势业务魔芋粉还存在毛利不稳定的现象。数据显示，魔芋粉的毛利率不断下跌，2019年-2021年分别为21.54%、20.93%和20.57%，直到2022年上半年才重新上涨至28.15%。

不得不提的是，在2022年前三季度净利增长的同时，其营收却出现微降。对此，一致魔芋解释称，这主要系原料市场价格持续下降，公司采购成本下降幅度高于产品销售单价下降幅度所致。

而采购成本亦是证监会关注的一点。招股书显示，一致魔芋存在供应商变动频繁的情况。公司与供应商采用框架协议的方式，且大都只签一年，具有很强的不确定性。且前五大供应商采购金额占比分别达49.41%、58.10%、67.65%和 67.27%。

这其中，一致魔芋还因低价进货关联方供应商，遭监管利益输送质疑。如一致魔芋子公司云南一致的多位员工曾在第一大供应商顺晟致宣任职，负责生产管理相关事宜。

一致魔芋前五大客户的变动频次不亚于供应商，报告期间便经历多次大洗牌。招股书显示，一致魔芋首次与SEM MINERALS, L.P.合作，后者便成为第一大客户。2022年，劲仔食品成为一致魔芋第二大客户。

如此来看，一致魔芋的上下游链条存有明显的不稳定性。若供应商（大客户）等任何一方出现脱节，或是消费潮流发生转变，一致魔芋是否能及时应对瞬息万变的市场呢？

上市之后的一致魔芋，又会出现怎样的现象呢？

内容来源：中食财经

标签： 资本市场 中国驰名商标