东方基金：新能源汽车主题基金年亏70亿，风格激进、风控能力存疑

近期，东方新能源汽车主题混合披露四季报。该基金在2022年四季度净值下跌7.51%，2022年净值下跌31.69%，全年合计浮亏规模或超70亿元。

该产品作为新能源汽车主题基金，偏向于重仓持有相关产业链的龙头股，多数重仓股在2022年出现股价下跌。另外，根据季报数据，该基金在2022年或持续杀跌斩仓。

对比11只同类主题基金，东方新能源汽车主题混合的规模最大，但其全年、四季度收益率表现均在同类主题基金中排名中下位。

【资料图】

全年净值回撤超三成，浮亏或超70亿元

东方新能源汽车主题混合曾用名为东方增长中小盘，成立于2011年12月。经基金份额持有人大会表决，该产品自2018年6月转型为东方新能源汽车主题混合，是目前东方基金旗下规模最大的基金产品。

2022年末，东方新能源汽车主题混合的单位净值达到2.9176元，转型以来收益率达122.82%。截至2023年1月20日，该基金的单位净值进一步上升至3.1703元。

从基金的收益率走势图可以看出，该基金在2020年至2021上半年业绩较好，随后基金净值出现大幅波动，基金的抗回撤能力受到较大考验。

数据显示，东方新能源汽车主题混合在2022年四季度净值下跌7.51%，跑输基准2.85个百分点；2022年净值下跌31.69%，跑输基准8.52个百分点。

2022年四季度，东方新能源汽车主题混合的当期利润低于-12.74亿元。实际上，该基金在2022年中报、三季报分别出现浮亏9.32亿元、50.05亿元，基金2022年合计浮亏规模或超过70亿元。

东方新能源汽车主题混合在四季度实现净申购超3亿份。因期间回报率为负，基金总规模较三季度末略微下滑至160.84亿元，较2021年末规模减少逾60亿元。

重仓股跌幅显著，风格偏激进

如基金名称，东方新能源汽车主题混合是一只新能源汽车主题基金。根据基金合同，东方新能源汽车主题混合投资于与新能源汽车主题相关的行业及上市公司的证券资产占非现金基金资产的比例不低于80%。

2022年四季度末，该基金的股票仓位高达93.39%，重仓股多为新能源汽车产业链龙头股，如比亚迪、宁德时代、亿纬锂能等。报告期末，基金前十大重仓股占资产净值比例超过50%，年初以来持股集中度持续上升。

整体来看，东方新能源汽车主题混合的重仓股更替并不频繁，多数股票被长期持有。受股市震荡影响，重仓股普遍在2022年股价大幅下跌，宁德时代、恩捷股份、华友钴业等股票跌幅超过30%。

分析发现，恩捷股份在2022年11月披露公告，公司董事长、副董事长被公安机关指定居所监视居住，具体原因并未披露。公告次日，恩捷股份股价一字跌停，直至2022年末股价反弹无力。

2022年四季度，东方新能源汽车主题混合对恩捷股份小幅增持，报告期末持仓超527万股，相应市值超过6.92亿元，恩捷股份后续动态需持续关注。

高仓运行、权益投资表现欠佳，多重压力下东方新能源汽车主题混合或持续斩仓。季报数据显示，该基金的“本期已实现收益”金额在2022年持续为负，2022年四季度该指标约达-5.02亿元。

同类主题基金中表现欠佳

2022年，中证新能源汽车指数下跌超29%，相关产业链股票表现低迷，基金业绩相应受到较大影响。

初始基金口径下，基金产品全称中带有“新能源汽车”字样的主动权益基金共有11只。截至2022年末，成立满一年的新能源汽车主题基金在2022年出现不同程度的浮亏，平均值约-23.6%、中位数为-24.52%。仅看四季度时，11只基金平均回报率约-7.35%，合计产生浮亏约-26.45亿元。

其中，东方新能源汽车主题混合的规模最大，占11只基金总规模的一半。回报率方面，该产品的全年、四季度收益率均在同类主题基金中位居中下位，表现欠佳。

2023年以来，随着股市回暖，基金单位净值显著上涨，截至2023年1月20日已实现8.66%的回报率。

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