菊乐股份上市坎坷路：挪用资金、伪造公章，检出大肠菌群

2023年1月13日，四川菊乐食品股份有限公司递交首次公开发行股票招股说明书。公司拟冲刺深交所IPO上市，公司预计募资13.63亿元，募集资金将用于古浪县菊乐牧业奶牛养殖项目、温江乳品生产基地改扩建项目、营销网络中心升级建设项目、年产12万吨乳品生产基地项目、研发中心升级建设项目、信息化系统建设项目及补充流动资金。

(相关资料图)

菊乐股份的主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等，能够满足不同群体、不同场景对含乳饮料及乳制品的消费需求。

目前公布的财报来看，菊乐股份2021年总资产为11亿元，净资产为6.99亿元；2019、2020、2021年营业收入分别为8.29亿元、9.94亿元、14.21亿元，营业利润为1.36亿元、1.56亿元、1.93亿元，净利润为1.11亿元、1.32亿元、1.68亿元。由此可见，菊乐股份的营业收入与净利润正在逐年上升。

值得一提的是，这不是菊乐股份第一次冲刺IPO，这次已经是第四次冲刺IPO。2020年4月，在第三次“闯关”之际，证监会公告对菊乐食品采取出具警示函监管措施的决定。

经查，监管发现菊乐食品在申请IPO过程中，存在分公司出纳挪用公司资金发生额累计达9577.89万元且首次申报稿未披露该事项、货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷、返利计提不准确等问题。

对此，菊乐股份在招股书中解释称，菊乐股份与资金管理相关的内部控制在支付的关键控制点的执行方面存在重要缺陷，其中眉山分公司在2019年3月之前没有严格按照货币资金管理制度的要求，每月对票据进行监盘，导致没有及时发现票据异常情况的执行缺陷，是导致员工挪用资金的直接原因。

并且菊乐食品表示，原分公司出纳挪用资金事项系员工以侵占资产为目的所进行的舞弊行为，公司发现问题后已报警处理，且在事后已及时追回全部挪用资金，未造成财产损失，公司对当事人予以辞退并报案。

2021年12月 ，四川省成都市青羊区法院作出一审刑事判决，判决眉山分公司原出纳犯挪用资金罪、伪造公司印章罪。2022年2月，四川省成都市中院针对原出纳的上诉作出终审裁定，驳回其上诉请求，维持原判。

监管罚单下发后，菊乐食品对内部控制缺陷进行了整改。招股书中，菊乐食品称，监管措施对公司的影响已消除,对公司IPO不构成实质性障碍。

回溯菊乐食品波折的IPO闯关史，可以发现其存在悬而未决的顽疾。产品单一、营收区域集中等问题存在于多版招股书中。

菊乐股份主要营收集中于四川地区，产品在四川区域占有较高的市场份额。虽然公司表示已经在积极开拓四川省以外的市场，但在报告期内，其在四川省市场实现的销售收入分别为8.11亿元、9.07亿元和10.59亿元，分别占当期主营业务收入比例的98.07%、91.53%和74.72%，销售占比仍然高达七成以上，销售区域集中度较高。

为了打破这个僵局，开拓省外市场，2020年10月，菊乐食品投资控股黑龙江惠丰乳品有限公司，至此走出四川，开启了全国化布局。惠丰乳品也是菊乐食品唯一一家四川省外子公司。

好景不长，2021年10月25日，山西省市场监督管理局通告，惠丰乳品大庆分公司生产的嚼酸奶（黄桃+燕麦），被检出大肠菌群不符合食品安全国家标准，严重超标。

据悉，大肠菌群是国内外通用的食品污染常用指示菌之一，如果食品中的大肠菌群严重超标，食品的营养成分将被破坏，还可能会加速其腐败变质，甚至危害人体健康。而乳制品中大肠菌群数超标的原因，可能是产品的加工原料、包装材料受污染，也可能是产品在生产过程中受人员、工器具等的污染，还可能是灭菌工艺灭菌不彻底导致的。

祸不单行，2022年1月，菊乐食品因“未在奶罐、污水抽水泵坑有限空间作业场所设置明显安全警示标志”，被处以2.5万元罚款。

而产品单一的问题，据了解，2019年-2022年上半年，菊乐食品含乳饮料的销售金额占总收入的73.91%、65.31%、51.68%、52.33%。虽然仍然占据菊乐食品的“半壁江山”，但不难看出，含乳饮料的市场在逐渐降低，而发酵乳市场已经从2019年的占比5.44%上涨到26.45%。

可以看出，尽管产品种类不算多，但菊乐食品仍在努力想要解决这个弊端。但菊乐股份这第四次IPO究竟如何，还需我们看后续发展。

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