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10年IPO钉子户泰丰智能,撤回科创板转战创业板,发生了什么?

时间:2023-01-01 18:48:58    来源:大雪财经    

来源 | 德林社 文 | 张佳儒 编辑 | 德小强


(资料图片)

12月27日,山东泰丰智能控制股份有限公司(以下简称“泰丰智能”)更新了招股书,公司拟在创业板上市,保荐机构是第一创业证券。

招股书显示,泰丰智能是一家从事液压元件及电液集成控制系统的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,自称“液压行业市场细分领域中的龙头企业”。

泰丰智能主要客户包括中国一重、中国二重、中国重型、太原重工、华宏科技、天津天锻、合锻智能、徐工集团、中联重科等。

然而,就是这样一家客户阵容强大的龙头企业,却成了IPO的钉子户。

早在2012年,泰丰智能就递交过招股书,创业板、新三板、科创板的大门敲了个遍,如今,泰丰智能又要冲击创业板。

在冲刺IPO的过程中,泰丰智能2019年财务数据多处被调整,从而影响了收入、成本、费用、净利润等数据。理论上说,经过专业审计的招股说明书,不应该存在如此多的调整,泰丰智能到底为什么?

就在泰丰智能递交IPO申报材料前,“挖掘机首富”旗下基金成为新增原始股东,精妙避开了“突击入股”的监管指引核查要求。这只基金和背后的企业,与泰丰智能有什么关系?

撤回科创板IPO,科创属性是否突出较难论证

根据山东财经等多家媒体报道,泰丰智能早在2012年就计划创业板上市。当时,泰丰智能计划募集资金2.12亿元,将用于建设高性能液压控制元件及集成阀块建设项目、液压控制工程技术研究中心建设项目。

然而,不知什么原因,泰丰智能未能上市。于是,泰丰智能转战新三板,并于2016年4月在新三板挂牌。到2017年6月,泰丰智能在新三板终止挂牌。

两个月后继续冲击创业板上市,2017年8月,泰丰智能向山东证监局提交IPO辅导备案材料。

到了2019年,泰丰智能又要冲刺科创板。2020年6月,泰丰智能的科创板IPO申请获上交所受理。然而仅在不久后的9月,泰丰智能就撤回公司首发并在科创板上市申请文件,主动终止此次上市。

2022年8月,泰丰智能再次递表创业板并披露招股书。几次更换拟上市板块,侧面反映出泰丰智能似乎并没有准备充分。

泰丰智能为什么要更换拟上市板块,在问询函回复函中“关于前次申报”中,泰丰智能曾披露一些细节。

其中提到:发行人满足《科创属性评价指引(试行)》的相关要求,公司生产的电液比例伺服二通插装阀、高性能多路阀和高压柱塞泵等主要产品实现了进口替代,后续在审核过程中对于“进口替代”的审核要求逐步趋严,发行人科创属性是否突出较难论证,故撤回申请。

本次创业板IPO,泰丰智能拟募资5.5亿元,用于高端液压元件及集成系统智能制造技术改造项目、数字化智能化液压工程技术研发中心项目、补充流动资金项目。

值得注意的是,2012年创业板IPO时,泰丰智能的募投项目是高性能液压控制元件及集成阀块建设项目、液压控制工程技术研究中心建设项目。

两相对比之下,相隔十年的募投项目文字表述有诸多相似之处,不同之处是多了“高端、数字化智能化”的形容词。

2019年财报会计调整,财务人员对会计准则理解不够准确

业绩是IPO企业最受关注的部分,尤其财务规范度。

2019年至2021年以及2022年上半年,泰丰智能分别实现营业收入3.19亿元、3.46亿元、5.19亿元和3.00亿元,分别实现归母净利润3310.62万元、3131.35万元、6760.49万元和4097.28万元。

值得注意的是,泰丰智能对此前招股书中披露的2019年财务数据进行会计差错更正,调整大约30个会计科目,导致收入、成本、净利润等产生差异,其中净利润差异1166万元。

理论上来讲,经过专业审计的招股说明书,严谨和规范度很高,出现多处调整的几率很小,泰丰智能到底为什么?

在问询函回复函中,泰丰智能表示,2019 年度的原始财务报表及申报财务报表存在的差异调整主要系公司财务人员对会计准则的理解不够准确、运用不够熟悉。

股权结构来看,泰丰智能的实际控制人为王振华、蒋东丽和王然,三人合计控制公司57.94%的股份。

值得注意的是,2021年6月3日,三一智能基金成为泰丰智能首发原始股东。招股书显示,三一智能基金与泰丰智能、泰丰智能董事长王振华签署《增资扩股协议》,约定泰丰智能新增注册资本161.0526万元,三一智能基金以货币1529.9997万元认缴,其余计入泰丰智能资本公积。

天眼查显示,三一智能基金成立于2018年,是三一重工旗下三一重能成员,大股东三一集团持股70%,三一集团还是A股三一重工的控股股东。三一集团大股东是梁稳根,曾有“挖掘机首富”的称号,2022胡润百富榜上,梁稳根财富700亿元。

2021年2月,证监会发布关于申请首发上市企业股东信息披露指引,将需要锁定36个月的“突击入股”时间段由申报前6个月增加到申报前12个月。严打在企业临近上市前入股或低价取得股份,上市后获取巨大利益的行为。

三一智能基金成为泰丰智能新增原始股东的时间是2021年6月3日,泰丰智能招股书(申报稿)中的签字时间是2022年8月5日,两者相距14个月。

市场上有声音认为,三一智能基金精妙避开了“突击入股”的监管指引核查要求。按照股权投资机构通行的做法,三一智能基金与泰丰智能应该达成了某种默契,泰丰智能的产品大概率会进入三一重工的供应链。

招股书中,泰丰智能披露客户包括中国一重、中国二重、中国重型等,三一重工在A股有“机械茅”的称号,如果进入泰丰智能的股东名单,也是对泰丰智能产品实力的认可。

屡战屡败,屡败屡战,强大客户阵容加持的泰丰智能转战创业板,能摘掉IPO钉子户的帽子吗?我们将持续关注。

标签: 建设项目 三一重工 液压控制

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