环球微速讯：同仁堂借“酒”消愁

文 | 食悟团队

百年老字号同仁堂又盯上了新生意。

(资料图片仅供参考)

近日，同仁堂公告称，拟与楚园春酒业、栖凤生态产业基金、京宜生物签署《投资协议》。同仁堂拟向京宜生物投资不超过1.9亿元，取得京宜生物51%的股权。

关于此笔投资的目的，同仁堂方面介绍称，将有助于补充公司药酒业务产能，并向食品酒业务延伸。

作为有着三百多年历史的中华老字号，同仁堂享受了诸多时代赋予它的荣耀与称赞，也曾在追逐梦想的道路上遭遇磕绊。如今面临着主业的增长乏力，再提造酒旧梦，这张“秘方”的效力还剩下多少呢？

老中医的“酒”梦

根据最新公告，12月7日，同仁堂董事会审议通过议案，同意公司与湖北楚园春酒业有限公司、远安县栖凤生态产业发展基金有限公司（下称“栖凤生态”）、京宜生物签署《投资协议》，同仁堂预计向京宜生物投资不超过1.9亿元，取得京宜生物51%股权。

百年老字号为何会盯上楚园春这个酒界“小透明”？

据“三峡晚报”此前报道，楚园春正积极打造健康白酒、保健酒等产品，其官方店铺内也上架有大容量装的配药酒，其关于“保健酒”的战略定位与同仁堂的目标不谋而合。

这一合作原因在同仁堂的公告中也得到了印证。同仁堂方面表示，京宜生物主营业务定位为生产、销售药酒、白酒、配制酒，未来将向公司供应白酒基酒、黄酒等战略资源。此次投资有助于补充同仁堂药酒业务产能，也有助于同仁堂向食品酒业务延伸，符合公司的战略定位和发展目标。

回溯同仁堂供御酒的历史，有明确史实资料记载的有2种：一个是虎骨酒，另一个是如意长生酒。1764年，同仁堂第二次修订《同仁堂乐氏世代祖传丸散膏丹下料配方》时增加了虎骨酒，1993年，中国加入野生动物保护条约后，北京同仁堂将虎骨以豹骨代替，更名壮骨药酒。而在清宫内廷档案中对如意长生酒有如下记载：“光绪十三年九月十四日，总管连英奉旨由同仁堂传来如意长生药酒。”并详细记载了如意长生酒的来源、成分和配制方法。

事实上，在本次投资之前，同仁堂在药酒领域早已有布局。

1992年，北京同仁堂股份有限公司同仁堂药酒厂便已成立，主要生产销售壮骨药酒等传统产品。此后同仁堂的国公酒、同仁御酒等多款产品也不时出现在财报中。同仁堂在2021年年报中指出，2022年公司的经营计划包括“规划好功能性食品酒系列营销推广”“稳定推进OTC核心品种的规模增长，实现药酒与食品酒双轮驱动”。目前，同仁堂主要以同仁御酒作为主打产品进行市场招商和推广，双支同仁御酒礼盒零售价为988元/500ml*2，另外一款产品叁伍零的零售价为1188元/500ml。

今年9月，南京同仁堂与南京弘景健康产业合伙企业（有限合伙）、南京中仁科健康产业发展中心（有限合伙）两家企业合资成立了南京同仁堂酒业有限责任公司，除此之外，9月28日，还在北京成立了北京同仁堂养生酒研发中心。同仁堂表示，该中心将借助科技创新研发，为同仁堂股份做强做大养生酒板块打下更加坚实的品质建设基础。未来，该中心计划开发比药酒口感更加绵柔的养生露酒。

不得不借酒消愁？

在中医领域，酒被认为是百药之长，贯穿了各朝各代的医学。在殷商时期，药酒叫鬯，到唐宋时期，药酒盛行并逐渐演变为宫廷御酒。在现代社会，虽然药酒的受众范围逐渐缩小，但对于药企来说，仍是一块诱惑巨大的蛋糕。

对于后劲不足的同仁堂来说，更需要在酒业务上寻求新增长点。

今年前三季度，同仁堂营收109亿元，同比仅增2.03%；净利润10.03亿元，同比增长9.01%。由于业绩低于市场预期，业绩公布的第二天，股价遭遇跌停。

再将时间线拉长，2019年-2021年，同仁堂分别营收132.77亿元、128.26亿元、146.03亿元，同比增幅分别为-6.56%、-3.40%、13.86%；净利润分别为9.85亿元、10.31亿元、12.27亿元，分别同比增长-13.12%、4.67%、19.00%。值得一提的是，2019年“蜂蜜门”事件，是同仁堂十年来首次出现营收、净利润增速下滑。

至于背后的原因，恐怕还是其核心产品的增长乏力。

对于中药企业来说，稀缺性才是其安身立命的根本。目前国内中药保护品种中，一级保护级别仅有云南白药与片仔癀的产品，而同仁堂系仅有一款“百合更年安颗粒”进入2级保护目录，与同行相比差距十分明显。

而同仁堂的当家产品，无论是安宫牛黄丸、六味地黄丸、乌鸡白凤丸还是牛黄清心丸等，在市场上均有不少竞争者。比如安宫牛黄丸、牛黄清心丸，就有广誉远、南京同仁堂等企业与其竞争；六味地黄丸品类也有宛西制药、九芝堂、太极集团等瓜分市场份额。

更重要的是，历史原因造成市面上天津同仁堂、南京同仁堂、台湾同仁堂以及成都同仁堂等与北京同仁堂同名的商号泛滥，极易造成客户外流。同时，伴随着外部大环境的变化，中成药市场不断萎缩，同仁堂在消费市场不再受到往日的追捧。再加上让消费者难以区分，口碑的变化更是在消耗着这位老中医所剩不多的元气。

造酒在此时便成了同仁堂给自己开出的一剂新药方。

但不管是药酒、保健酒还是养生酒，虽然名目众多，但行业总体规模不大，天花板偏低，目前总体规模尚不到300亿元，也因此在行业统计中常常被归入“其他酒”。

另一方面，入局药酒门槛并不高，同仁堂能做到的，其他同行也能做到。更何况，保健酒领域仅劲酒一个品牌，就占去了大半壁的江山，剩下的份额还在不断被海南椰岛、张裕三鞭酒以及泸州老窖、五粮液等企业瓜分。即便是劲酒这样的头部品牌，也在不断试探酱酒领域突破发展，药酒的生意，真的不好做。

跨界专业户

着急找出路的同仁堂，现在显然想不了那么多。

近几年，伴随着新消费的兴起，同仁堂站在风口将钱撒了一把又一把。2020年，同仁堂“知嘛健康”在北京开了两家店，上下两层近500平方米，一楼卖咖啡，二楼看病买药。咖啡品类有枸杞拿铁、罗汉果美式、肉桂卡布奇诺等，咖啡32元，面包套餐16元，定价低于星巴克等同类产品价格。彼时，同仁堂计划未来一年知嘛健康要在北京布局300家门店，但两年时间过去了，同仁堂在北京的咖啡门店数量只有10多家，和最初的目标相去甚远。

今年，同仁堂与饮品公司合作，在杭州开出了一家名为“制茶司”的茶饮店，产品同样主打“养生”；同时，还在北京开了两家同仁堂粹和餐厅，主打药膳，菜品包括药膳大山楂丸、乌鸡白凤汤、桂杞三文鱼、鲜参肉汁帝王蟹等多种，人均消费在500元左右。

将所有品类试了个遍，结果却是雷声大雨点小，对于业绩增长并没有实质性的帮助。这其中折射出的，是同仁堂在管理方面的严重缺陷。

公开信息显示，同仁堂股份、同仁堂科技和同仁堂国药虽然相互有控股关系，但在管理层面，3家仍属于平级关系，且产业链未形成规模化协同效应，同时受制于国企制度约束，同仁堂酝酿了十几年的股权激励计划至今迟迟未能落地，这种僵化的体制对于任何一家公司带来的困扰都是致命的。而在营销渠道方面，早期依靠自然增长的被动营销导致产品出厂价混乱、窜货现象严重，而改革后的现款现货模式又打击到了渠道商进货的积极性。

现如今，对于这样一家百年老字号来说，同仁堂将大量的精力财力放在了其他业务上，试图通过“曲线救国”。诚然，入局新消费、造酒固然可以向资本讲出新的故事，尝试多元化发展也并非坏事。但归根结底，作为药企最核心的竞争力还是药品研发，企业的根本矛盾不能解决，纷繁的药方开下去，又会有多少人真正愿意为这样一家失去核心价值的老药企买单呢？

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