焦点观察：招银理财：被海富通基金等拖累，旗下FOF产品亏逾10%

招银理财旗下的招智泓瑞多资产FOF进取日开一号混合类理财计划于2021年4月21日起开始运作，该理财产品是一只混合类开放式净值型公募产品，风险等级为PR4级（中高风险），管理人为招银理财。

中国理财网数据显示，截至2022年12月1日，招智泓瑞多资产FOF进取日开一号理财产品的单位净值为0.8899元。

历史数据显示，该产品自今年以来大部分时间处于破净状态，期间净值一度跌至0.8278元。研究该产品的投资组合发现，招智泓瑞多资产FOF进取日开一号的破净或与所持有的重仓资产年内大幅下跌有关。

(资料图片)

海富通、易方达等基金组合年内下跌超10%

产品三季报显示，截至2022年9月30日，招智泓瑞多资产FOF进取日开一号理财产品前十项投资在总资产中占比36.8%；其中，海富通改革驱动、易方达环保主题、华安鼎丰债券型发起式证券投资基金占比最大，分别为6.69%、4.44%和4.41%。

梳理该理财产品的持仓发现，今年第三季度与去年年末相比，招智泓瑞多资产FOF进取日开一号持仓的前十大产品中有五只产品未发生变化，分别为海富通改革驱动、易方达环保主题、华安鼎丰债券型发起式证券投资基金、富国天利增长债券投资基金和银华心怡。

与2021年末相比，以上五只基金的持有比例均有变动，其中，华安鼎丰债券型发起式证券投资基金和易方达环保主题的持有比例变动相对较大，较上年末分别增加1.74%和1.44%。

上述五只基金中，有三只基金年内的表现不佳。其中，海富通改革驱动年内下跌17.79%，跑输比较基准9.17个百分点；易方达环保主题年内下跌10.06%，跑赢比较基准3.41个百分点；银华心怡年内下跌19.52%，跑输比较基准5.66个百分点。

近一年年化收益-13.36%

三季报显示，截至2022年9月末，招智泓瑞多资产FOF进取日开一号持有的权益资产平均仓位在64%左右，而今年以来权益市场的出现系统性下行，也是导致产品净值显著回撤的主要原因。

从年化收益率来看，招智泓瑞多资产FOF进取日开一号自成立以来整体处于亏损状态，自理财产品合同生效至今年9月末的年化收益率为-7.53%。

从近期的阶段表现来看，截至9月末，该产品过去三个月的年化收益率为-28.47%，过去六个月的年化收益率为-5.97%，过去一年的年化收益率为-13.26%。值得注意的是，该产品今年以来持续亏损，但仍旧收取了相对较高的管理费。

管理费率1%，相对偏高

招智泓瑞多资产FOF进取日开一号的产品说明书显示，管理人收取理财计划固定投资管理费，固定投资管理费率为1%/年。

但相关公告显示，招银理财从今年五月份开始，对旗下管理的几只混合类理财计划产品的固定投资管理费陆续给予阶段性费率优惠，其中招智泓瑞多资产FOF进取日开一号的固定投资管理费在2022年11月3日（含）到2022年12月31日（不含）期间调整为0.8%/年。

中国理财网及招银理财官网数据显示，截至目前，招银理财存续期内的混合类公募理财产品共计71只，而招智泓瑞多资产FOF进取日开一号的管理费率处于前列，除去阶段性管理率优惠，仅有14只混合类理财计划的管理费率在0.8%及以上。

除此之外，产品说明书显示，该产品每年托管费率为0.05%，在同业混合类理财产品中也处于较高水平。

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