天天快消息！擦边成患！周鸿祎将迎来第四个IPO？

2022年11月24日，花房集团通过港交所聆讯，周鸿祎手持38.21%的股份成为花房第一大股东，宋城演艺以37.06%的股份紧随其后。

就在11月29日，360数科成功在港交所挂牌上市。第二天，也就是11月30日，花房集团也正式启动招股，12月5日结束，并预计12月12日正式在港交所挂牌上市。

(资料图片仅供参考)

若此行顺利，这将是周鸿祎旗下继360、鲁大师、360数科之后，斩获的第四个IPO。

周鸿祎前脚刚给放贷生意挂上牌，后脚又凭借直播生意漏了把脸，当初的“红衣教主”近期算得上是大动作频出。

与360数科上市前的情况类似的是，花房集团的上市也引起了部分争议。

首先，花房旗下平台主播曾屡次被曝出“打擦边球”，招股书披露称，33名主播因在平台展示不当内容而被列入中国演出行业协会发布的网络直播主播警示名单，其中25名主播因性暗示的表现及语言被列入警示名单。

另外，直播行业早已迈入新的版本，在监管趋严的形势下，花房集团还能让周鸿祎再迎巅峰吗？

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“荷尔蒙经济”

百度百科显示，花房集团旗下主要有花椒、六间房和海外收购的Holla等平台，主营娱乐直播和海外业务。

相较于其他音视频直播平台，花房集团旗下的平台凭借“荷尔蒙经济”在这几年也没少赚。

招股书显示，2019年、2020年、2021年及截至2021年及2022年5月末，花房集团收入分别为28.31亿元、36.83亿元、46亿元、18.02元及20.87亿元。

其中，花椒同期营收21.7亿、28.1亿、32.5亿元、13.7亿元，占总营收的比重分别为76.5%、76.3%、70.7%及66.1%。

以上数据可以看出，花椒是花房集团绝对的主要营收来源，东四十条资本还提到，花椒拥有中国娱乐直播平台最多的月活用户，达到5900万名。

据新经济IPO，截至2022年5月31日，Z世代用户约占花椒平均月活跃用户的61.3%，付费用户中，Z世代用户占比59.3%，就2022年前五个月来说，Z世代用户们为花椒贡献了总收益额的43.8%。

文中还提到，第三方报告显示，直播平台通常女主播占70%-80%以上，男主播占比不到30%。

不难理解到，秀场直播起家的花房集团，目前的主要收入来源还是通过刺激荷尔蒙经济打赏美女主播来完成。

需要注意的是花房集团的盈利情况并不稳定。

2019年、2020年、2021年及截至2021年及2022年5月末，花房集团的净利润分别为1.91亿元、-15.25亿元、3.25亿元、1.78亿元；同期毛利率分别为25%、27.5%、26.6%和26%。

对于净亏损15.25亿元，花房集团解释称，主要由于2020年花椒、六间房合并后产生的商誉减值17.78亿元的影响。

据了解，此次IPO，是继去年10月25日、今年4月29日后的第三次上市申请，而且每次都是招股书刚过期就再次启动。

凤凰网科技相关文中提到，有投资人表示，“周鸿祎作为花房集团大股东，将花椒直播、六间房以及HOLLA一起打包上市可能是急于套现。”

以现下花房集团的盈利能力，如此着急上市，不知道是否与此前的并购商誉减值带来的亏损压力有关。

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风口之后

花房集团也是站上过风口的。

在网络直播职业群体逐渐显现后，2015年，周鸿祎在360内部孵化出花椒直播，又通过个人微博积极为花椒引流，找来了范冰冰、张继科等一众明星帮忙站台宣传，还多次公开表示，“直播是全新的社交方式，将成为下一个互联网风口。”

花椒的出圈也与周鸿祎联系紧密，凭借周鸿祎宝马车自燃事件，花椒迅速迎来众多流量围观，可谓名噪一时。

包括入行早的主播们，也吃到了不少红利。

据凤凰网科技，从事7年平台主播的陈平平表示，她早期在花椒、陌陌多个平台直播，每天只需播几个小时，月入2-3万不是问题。“那个时候打赏的粉丝多，只要陪他们聊聊天唱唱歌，就愿意给你刷礼物。”

纵观整个直播行业，2008年到2015年之间，以YY和花房集团旗下的六房间为代表的直播平台，昭示了直播互动时代初步崛起；2015年到2018年间，包括花椒、映客、虎牙、斗鱼等泛娱乐、游戏、体育等领域内容，大致完成整合细分，直播平台业态发展渐趋成熟。

2018年至2019年，虎牙、斗鱼、映客抓住风口相继上市，而错过风口晚了几年才通过聆讯的花房集团，风头早已不似当年。

就平均月活跃用户数量而言，花椒前5个月这一数字为3063万，而虎牙、斗鱼仅第三季度，就分别达到8600万和5710万。

现如今，直播行业更是加入了以抖音、快手为代表的电商直播，微信视频号也强势入局。

此类平台的崛起在一定程度上，也抢占了娱乐直播的生存空间，而且头部效应日趋明显的情况下，花房集团的业务相对来说仍比较单一，也对花房集团之后的持续经营能力提出了挑战。

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监管之下

实际上，主播们的日子也不好受。大部分的女主播们并没有想象中那么赚钱，即使冒险“擦边”，也不一定能维持生活开销。

新经济IPO相关文中提到，2021年，收到5分钱以上打赏的主播一共有51.4万人，而另外的1035万主播颗粒无收。其中，打赏金额1万元以下的主播数量为49.5万人，按最高1万计算，平均每月收入833元。

一个月800多元，以当今的物价水平实在是不够看。或许也正是有部分这层原因，激烈的竞争下，部分女主播转型去了电商直播，但仍余下不少女主播选择了更冒险的生存方式。

关于花椒直播运营公司北京密境和风科技有限公司，从企查查提供的经营风险部分可以看到，2018年5月至2021年3月，该公司5次行政处罚都涉及直播低俗、性暗示等内容；3次软件违规中，还涉及违规收取个人信息。

除了业务“擦边”成隐患，在黑猫投诉平台，还有相当部分投诉涉及充值、交易等问题。其中不乏一些家长投诉未成年打赏等相关问题，要求退款。

对于未成年保护，相关部门也提出了相应的保护意见。2022年5月，《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》发布，内容表示禁止未成年人参与直播打赏，同时要求规范直播平台的重点功能应用，禁止以打赏额度为唯一排名依据。

监管趋严，收入来源收紧，这都对花房集团接下来的运营能力提出了更高的要求。

结语

若此行顺利，周鸿祎凭借新拿到的两大IPO，或将再成互联网行业红人。

但无论是放贷，还是直播，当初的粗放模式都已成过去式，对于行业的细分经营也会走向更成熟的方向。

风口之后，直播业务内忧外患，花房集团三度冲击IPO，会被资本看好吗？

内容来源：金投研

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