亏损177亿！陈睿能救B站吗？

你的大会员充到哪一年了？

(资料图片仅供参考)

11月29日，B站发布了2022年第三季度财报。

包括大会员在内的增值服务收入仍是B站的主要营收来源，用户月活增长稳定发挥，但仍抵不住市场对于B站盈亏失衡的质疑。

至少从目前来看，B站仍未展示出一条稳健的变现道路。

B站董事长兼CEO陈睿亲自接手公司重要营收来源的游戏版块，能否就此破除游戏版块业绩下滑的困境，也有待考证。

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还要继续烧钱多久？

纵观各大互联网平台，前期通过烧钱积累用户的也不在少数，但B站却是互联网公司中独树一帜的存在。

从用户端，财报显示，日均活跃用户数突破9000万，同比增长25%，月均活跃用户数3.33亿，同比增长25%，月均付费用户数2850万，同比增长19%。

以当前的增长态势来看，明年B站或将顺利突破4亿月活。如此庞大的用户群体，也对B站的营收提出了一定要求。

今年3月份的年度财报会上，B站CEO陈睿宣布B站计划于2024年实现盈亏平衡。

据了解，今年第二季度财报发布时，B站副董事长兼COO李旎曾提出“以增长为中心，坚持社区优先，生态跟商业双驱动”的战略目标。

在这里，商业化被明确放在了与社区生态同等重要的地位。

一则是用户增长的目标已然不远，盈亏平衡也该提上日程；二则或与去年B站现金流吃紧有关。

据B站UP熊猫学经济计算得出，2019年与2020年，B站手中还是有一定现金流的，而2021年B站的现金流为-26.5亿。

（图源：B站熊猫学经济）

从今年B站的动向上来看，陈睿也很着急挣钱。

财报显示，第三季度B站实现营收57.9亿元，同比增长11%。

而相较于B站的营收增长，更让人在意的是B站的亏损状况。

今年第三季度，B站净亏损17亿元，同比收窄36%。

尽管亏损在收窄，但B站依旧未能逃脱亏损的局面。

据公开资料，2018年-2021年，B站净亏损额分别为5.65亿元、12.89亿元、30.54亿元、68.09亿元。

而2022年前三季度的净亏损就有约60亿元，从全年来看，2022年B站的亏损可能会超过去年的68.09亿元。

从2018年到2022年前三季度，B站已经累亏约177亿元。

从月活过亿的角度来看，这也体现了B站的商业化困境。

相对于广告和电商，陈睿则直接明确了对游戏业务的倾向。

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还能重塑昔日辉煌吗？

据公开消息，11月初，B站发布了《关于游戏业务汇报线调整的通知》的内部邮件。邮件表示，B站游戏业务汇报线，由高级副总裁张峰调整至CEO陈睿。同时，B站游戏部门迎来了大裁员，尤其是在游戏自研团队。

陈睿公开表示，接手游戏业务，主要是强调“游戏是B站主业”的定位，把“内部开发，全球发行”的核心战略真正落到实处。

（图源：电商报Pro）

早期的B站作为二次元社区，在游戏后续的IP制作和其他衍生品制作等具有着一定优势；同时，对于B站的社区生态来说，B站聚集了大量的年轻人，也是游戏用户聚集度最高的平台；另外，B站的二创和用户粉丝粘性以及弹幕文化等，都加深了B站独特的社区氛围。

明确游戏是主业的目标，在一定程度上透露出陈睿对于游戏及后续开发工作的野心。

游戏版块也的确曾为B站带来大量创收。

2018年刚上市的B站，在游戏版块上实现营收29.36亿元，占总营收的71%，展现出巨大的潜力。

依靠游戏联运、联合发行、代理发行等方式，B站曾推出《FGO》《碧蓝航线》《公主连结》等众多热门游戏，同时，B站还拓展到了自研的方向。

（图源：B站）

但B站的游戏业务似乎未能够按照理想的道路顺利前进。

从轨迹上来看，2019年-2021年，B站的游戏营收占比53.1%、40.0%、26.3%，呈逐年下滑的趋势。

财报显示，今年第三季度B站的游戏收入为15亿元，占总营收的28.9%，第二季度更是仅10.46亿元，同比下滑15.2%。远不及当初上市时的光景。

今年B站多个业务传出调整的消息，尤其是游戏部门，更是迎来了大裁员。

从市场投入到人力成本，降本增效，平衡盈亏，B站在严峻的亏损压力下，把求变的点压在了游戏上。

“在游戏自研方面，我会只聚焦一到两个方向，集中我们的精力和资源做最少的事，但是朝着行业最好去做。同时，我会强化对于公司内部自研项目生命周期的管理，对于符合预期的项目会加强投入，对于不符合预期的项目会快速迭代掉。”陈睿表示。

但现在的游戏行业早已大变样，游戏研发周期长、风险大，版号审批和未知的政策调整都随时可能引起行业的震荡。

尽管B站在过去几年也有积极布局游戏业务，但就研发上来说，2022年第二季度，B站11.3亿元的研发费用远不及腾讯的150.1亿元，甚至即便至此，也未能再出一个类似《原神》的现象级爆款。

坚定游戏为主业的B站肉眼可见地还要继续烧钱，而刚迎来大裁员的游戏部门又该如何破而后立？

虽然能看到陈睿积极调整的决心，但短期内，尚不足以有效提振市场对B站的信心。

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商业化窘境

以社区和内容见长的B站，对于商业化的尝试还是比较谨慎。

根据第三季度财报，B站增值服务收入22.1亿元，同比增长16%；同时，B站的广告收入达到14.7亿元，同比增长16%；电商及其他业务收入7.6亿元，同比增长3%。

但相较于今年第一、二季度，增速并不是很明显。

今年第一季度，B站的增值服务营收20.52亿元，同比增长37%；广告营收10.41亿元，同比增长46%；电商营收6.03亿元，同比增长16%。

今年第二季度，B站增值服务营收21亿元，同比增长29%；广告营收11.6亿元，同比增速10%；电商营收6.01亿元，同比增长4%。

尤其电商领域的营收，仍有相当大的发展空间。

在电商方面，李旎谈及对“带货”的理解，“在B站社区生态里，我更乐意把带货定义跟理解为‘消费和交易’的一种表现形式。在这个基础建设下，它才是B站一个重要的商业化消费场景。”

在广告方面，此前包括B站UP“老蒋巨靠谱”等人都提出过贴片广告的业务形态。

在老蒋看来，类似YouTubo上的贴片广告，出现频次不高，一个小时也就刷到四五次，即使出现也可以关闭，对于用户来说影响并不大；而且 YouTubo上的内容创作者签约了相关协议，就可以专注于内容创作，是有利于整个平台的发展的。

B站上的UP主大多还是自己接洽相关商务合作，根据自己的内容特色，自行植入相关广告内容，这也是UP主的重要营收来源，也俗称“恰饭”，粉丝虽然表示理解，但B站的广告业务仍有相当的发展空间。

为了维护社区氛围，陈睿也早就向用户承诺不会加入贴片广告。

李旎也在三季报的电话会议中提到，“贴片广告已经是很传统的广告形态了，市场收入仅占3%到5%，如果所有内容都采取贴片这种形式，收入其实还是比较少，又会极其破坏用户体验。”

那如果不是贴片广告，从长期来看，UP主自己接洽广告业务势必会分摊掉部分做内容的经历，无论是对于广告业务还是B站的内容制作，似乎都不是一条行之有效的方案。

而拥有3亿多日活的B站，如何搭建好用户、UP主、品牌方之间的生态关系？又会指出怎样一条新的商业化路径？在2024年这个节点前，B站还有很多故事要讲。

结语

12月，B站国创区又迎来了以《三体》《镇魂街第三季》《凸变英雄X》为代表的众多新品内容，而第三季度的大会员数量也达到了2040万，同比增长12%。

在B站弹幕中，甚至有人将大会员费用续到了2027年，这在一定程度上体现了B站用户对B站能够持续推出优秀作品的自信和强烈的消费意愿，但也在某种程度上体现了B站并未能够有效释放用户的消费能力。

随着使用B站的年轻人越来越多地步入工作，消费能力逐渐增强，但在找到稳定的变现方式之前，所有的美好“钱景”都有可能成为空中楼阁，梦幻泡影。B站三季度展现出来的大刀阔斧地整改业务与降本增效，还仅仅只是个开始。

标签： 同比增长 第二季度 增值服务