看点：中国光伏企业首次打破世界纪录，HJT为何被业内和机构同时看好？

11月21日HJT电池概念股开盘冲高，海源复材(002529.SZ)涨停，乾景园林(603778.SH)、雅博股份(002323.SZ)涨超5%。消息面上，11月19日，隆基绿能(601012.SH)在第十六届中国新能源国际博览会暨高峰论坛上宣布，已收到德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）的最新认证报告，公司自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%，这是光伏行业史上第一次由中国太阳能科技企业创造的硅电池效率世界纪录，同时也打破了尘封5年的硅太阳能电池效率新纪录。该项目此前的世界记录是2017年日本公司Kaneka创造的26.7%的单结晶硅(HBC)电池效率。

(相关资料图)

有人说转换效率从26.7%提升到26.81%，这似乎提升并不高？但要知道，电池片在20%转换效率的基础之上，每提高一个百分点的转换效率，可以为下游电站节约5%以上的成本。所以即使微小的提升，如果放大到终端电站都是意义重大的。这次中国光伏企业获得打破世界纪录的殊荣，是非常具有意义的。

行业现状:HJT被业内和机构同时看好

光伏行业技术迭代非常快。光伏电池片已历经多次迭代：从常规铝背板BSF电池(1代)→PERC电池(2代)→PERC+电池(TOPCON)(2.5代)→HJT电池(3代)→IBC电池(4代)等。每一次新技术迭代，光伏电池行业都会迎来2-3年新一轮的扩产周期，进而带动代表新技术的电池设备的需求。

目前主流的光伏电池技术方向有HJT、TOPCON两类，相较于TOPCON，HJT具有更好的转换率和降本空间，同时也更适合与叠瓦技术相结合，目前业内认为HJT是PERC(钝化发射极背面接触电池)之后的下一代主流技术，是当前备受关注的热点技术，市场前景也颇受机构看好。中金公司曾预计，2021至2022年，HJT有望进行中规模的量产；2023年之后，HJT将进入大规模替换时代，市场空间有望达到2020年PERC投资高峰的2倍以上。

浙商证券也认为HJT发展空间广阔，该机构预计2025年HJT设备市场空间超600亿元、5年CAGR为98%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值3000亿元。预计龙头市占率超50%、未来有望超1500亿元市值。

目前国内HJT产能方面，根据集邦新能源统计，2021年HJT规划产能约148.2GW,截至年底已建成产能为6.35GW,在建/待建产能141.9GW；量产尺寸以M2、G1、M4为主，少数企业具备M6尺寸生产能力，M10、G12尺寸尚处于研发阶段。

HJT优势和面临问题

HJT电池为何被业界看好？因为具有工艺技术流程短、转换效率高等优点。长期以来降本增效是光伏行业的核心发展逻辑，其中电池片技术是影响度电成本和发电效率的关键因素之一。作为N型电池技术的代表之一，HJT电池因其性能好、生产步骤简单、衰减少、转换效率高、发电量大等多个优点受到行业青睐，行业前景广阔。

1、生产步骤简单：

HJT电池工艺只需要4步：制绒、非晶硅沉积、TCO沉积、丝网印刷。相对而言，TOPCON需要12-13个工艺流程。工艺流程越简单，品质越可控，成本越可控。这显然是HJT的一大优势。

2、转换效率高：

从数据来看，目前，PERC电池量产转换效率23.5%，理论极限为24.5%；TOPCON电池量产转换效率为24%，理论极限为28.7%；HJT电池量产转换效率24.53%，理论极限为30.09%。由此看，HJT电池转换效率理论极限最高。这或是业内较为看好HJT电池行业前景的原因之一。

3、低衰减：

民生证券数据显示：HJT电池首年衰减1-2%,此后每年衰减0.25%，远低于PERC电池掺镓片的衰减情况(首年衰减2%,此后每年衰减0.45%)，也因此HJT电池全生命周期每瓦发电量高出双面PERC电池约1.9%-2.9%。

虽然HJT优势明显，但目前仍然面临一些问题。光伏龙头通威股份(600438.SH)曾在2022年中报业绩说明会上指出：“公司认为当前HJT电池的性价比优势对比PERC、TOPCON技术而言暂不具备明显优势，仍需要进一步研发攻关。”

那么目前HJT还面临哪些行业痛点呢？

根据另一个光伏龙头迈为股份(300751.SZ)在机构调研会的观点，其认为：

1、在规模上，“HJT对比PERC和TOPCON在规模上都要少1-2个数量级”；

2、在转换效率上，“目前HJT实验室效率已经很高，问题在于量产效率”；

3、在成本上，“要全方位的推动HJT和PERC成本持平”。

针对这些问题，业内其实也一直在努力。

消息面上，近日，异质结创新技术成果分享会于上海浦东举办，会上，多家企业探讨异质结领域降本增效难点、痛点，并推出“三减一增”全方位解决方案。据悉，所谓“三减一增”，指“减银：银包铜解决方案”、“减栅：0BB工艺解决方案”、“减硅：硅片薄片化进展”以及“一增：UV光转胶膜增效延寿”。有分析指出，此次的降本方案有望助力HJT降本增效加速推进。

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