视点！虎牙三季报：虽扭亏，但颓势难以根本性逆转

文/五洲

出品/节点财经

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北京时间2022年11月15日晚间，中国领先的游戏直播流媒体平台，今天公布了截至2022年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。

重要信息有：

第三季度，公司实现营收营收23.79亿，同比下滑20.06%，已经连续四个出现下滑。

分模块看，虎牙核心业务直播本季实现收入20.17亿元，较去年同期的26.02亿元下降了22.48%。对此，虎牙高层在财报电话会上解释称，付费用户数量减少和单用户平均支出下降，是造成虎牙直播收入下滑的主要原因。

说白了就是不仅付费数少了，现有付费用户的人均支出也减少了。

具体付费用户数据方面，本季度虎牙的付费用户总数本季度为550万，而2021年同期为600万。

公司第二大业务广告和其他本季度实现收入3.61亿元，较去年同期的3.74亿元相比下滑约3.5%。公司解释称：主要是因为电子竞技赛事转播权转播的转播收入根据赛事日程和不同时期的体验波动进行确认。

分析人士提到：考虑到三季度有暑期游戏直播旺季，也有各项主流电竞赛事扎堆上线，虎牙这个营收水平无论如何都难以令人满意。

不过好在，虎牙对成本及费用部分进行了严格管控，从而实现了归母净利润的扭亏。

其中，虎牙本季度的收入成本为20.36亿，较去年同期的24.72亿元下降17.6%，此部分下滑主要是由于收入分享费和内容成本以及带宽成本的下降。

公司研发支出由2021年同期的2.06亿元下降至本季度的1.72亿元，降幅为16.7%，主要由于人事相关支出和股份薪酬支出减少所致。

销售及市场推广费用由2021年同期的2.30亿元下降至本季度的1.24亿元，降幅达45.8%，主要原因是市场推广及推广费用下降以及与人事有关的开支。

一般及行政开支由2021年同期的8010万元下降至本季度的7870万元，降幅为1.8%

受益于此，虎牙三季度归母净利润6042万元实现扭亏，此前三个季度则分别录得-3.13亿、-0.03亿和-0.19亿元。三季度的非GAAP净利润则为1.07亿元，环比增长近16倍。

截至发稿，虎牙股价较财报发布前跌幅超过了15%。

在节点财经看来，抖音等短视频平台，及微信视频号对虎牙所在的游戏直播领域的冲击是巨大且不可逆转的，本季度虎牙虽然通过极力压缩成本与费用实现扭亏，但是如何扭转核心业务直播收入的下行仍然是公司未来的一项巨大难题。

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