世界今亮点！求证与复查7：西部超导、新产业、智飞生物、新雷能与龙蟠科技

Z链刀锋团队研究员｜许佳维编辑｜LZ

求证、复查、验证、确认，是对“最佳成长公司”的最后程序，711家公司均一一会审。

(相关资料图)

会审包括公司信用状况、公司竞争力状况、公司是如何成长的、成长中的奇异之因及公司未来发展确定性因素五个问题。

本内容求证与复查的公司是西部超导、新产业、智飞生物、新雷能、龙蟠科技。

复审31号公司“西部超导”：航空钛合金龙头三大业务高增长，定增项目产能爬坡

西部超导是中国航空钛合金龙头，国防军工产业钛合金材料核心供应商，主业高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料。

产品TC-4DT、TC-21、Ti45Nb钛合金，NbTi超导线、Nb3Ti超导线、GH4169、GH2907 及 GH4738 合金棒材。

主要客户航空工业集团、中国航发集团。

西部超导是钛合金国内唯一、全球批量化生产Ti45Nb钛合金材料两家公司之一，国内唯一低温超导线材企业，全球唯一铌钛锭棒、超导线材、超导磁体全流程企业。

可比公司宝钛股份、西部材料，其技术均源自“西北有色金属研究院”。

控制人陕西省财政厅持股21.56%，控股股东西北有色金属研究院，董事长张平祥院士现任西北研究院院长、超导材料技术委员会主任、中国有色学会副会长。

营业收入由2019年14.46亿元增长至2021年29.27亿元，年复合增长率42.27%。2022年上半年实现营业收入20.84亿元同比增长65.95%。

扣非净利润由2019年1.11亿元增长至2021年6.54亿元，年复合增长率142.68%，在2022年上半年扣非净利润5.12亿元同比增长79.66%。

ROE由2019年的6.69%增长至2021年的17.89%，增长11.2个百分点，2022年上半年ROE10.16%。

2019年-2021年，钛合金产品毛利率38.54%、43.03%、45.31%，高温合金产品毛利率-28.38%、-11.42%、4.01%，超导产品毛利率4.64%、4.51%、16.33%。

西部超导2019年7月科创板上市，募集资金6.63亿元投向发动机用高性能高温合金材料及粉末盘项目。2022年1月，定增募集资金20.13亿元，投向航空航天用高性能金属材料产业化项目、高性能超导线材产业化项目。增募投项目产品毛利率虽不乐观，但意义重大。

目前钛合金、高温合金、超导线材年产能8000吨、2000吨、750吨，扩产完成后年产能各达到10000吨、6000吨、2000吨。

西部超导近一年获政府补助8602.09万元，2022年1至9月，研发投入合计达1.68亿元，同比增长42.54%。

复审32号公司“新产业”：8200家医疗终端三甲医院覆盖52.33%，最大化学发光供应商

新产业是化学发光龙头之一，主业体外诊断，产品MAGLUMIX8和MAGLUMIX3等9个型号全自动化学发光仪器，及涵盖肿瘤标志物、甲状腺、性腺、传染病、炎症检测配套试剂。2020年新增分子诊断业务线，产品新冠病毒核酸检测试剂。

公司为国内8200家医疗终端提供服务，国内三甲医院覆盖率52.33%，为148个国家和地区销售化学发光免疫分析仪器销售13400台，是中国市场装机量最大化学发光厂家。

可比公司迈瑞医疗、安图生物、罗氏、亚辉龙和贝克曼。

实际控制人翁先定1993年8月组建新产业，持股29.92%，但不参与具体经营管理。董事长饶微是国内化学发光先驱者，直接持有公司13.75%的股份，与其一致行动人饶捷、胡毅、徐定红合计持有公司 17.02%的股份，为第二大股东。

营业收入由2019年16.82亿元增长至2021年25.45亿元，年复合增长率23.03%，2022年上半年营业收入14.17亿元同比增长15.6%。

扣非净利润由2019年7.18亿元增长至2021年8.83亿元，年复合增长率10.91%，在2022年上半年扣非净利润5.23亿元同比增长36.58%。

ROE由2019年至2021年为28.7%、23.65%、18.7%，2022年上半年ROE10.04%。

新产业公司2019年推出了全球测试速度最快的全自动化学发光免疫分析仪MAGLUMI X8，机型速度高达600测试/小时，2021年3月份推出小型机MAGLUMI X3，促进二级医院覆盖率。截至2022Q3，公司X8和X3累计销售/装机分别达1645台和2085台。

2020年5月在创业板上市，募集资金12.93亿元分别投向新产业生物研发生产基地二期、新产业生物研发中心项目、新产业生物营销网络升级项目、新产业生物研发大厦项目。项目达产将形成全5000台/年自动化学发光系列仪器，新增500万盒/年配套诊断试剂的生产能力。

2020年9月推出了首款新冠核酸检测试剂盒，2021年新增全自动核酸提取纯化仪和核酸提取试剂盒两项产品。

这家公司在2020年实施限制性股票激励，经营目标是2020-2022年度营业收入相对于2019年增长率目标值分别30%、69%、120%。由于2021年未达标，对应3202716股取消归属，作废失效。

2022年Q3海外业务收入同比增长23.14%，设立菲律宾子公司、巴基斯坦子公司等9家海外分支机构，推动海外重点区域业务的持续增长。

复审33号公司“智飞生物”：自研七大产品矩阵羽翼渐丰，独家代理默沙东HPV红利尚久

智飞生物是疫苗龙头公司，主业人用疫苗，在售产品重组结核杆菌融合蛋白（EC）、重组新冠疫苗（CHO细胞）等6款自研产品及HPV4（酿酒酵母）、HPV9（酿酒酵母）等5款代理产品，代理产品是公司基石。

可比公司康泰生物、华兰生物、万泰生物和沃森生物。

创始人、董事长、控制人蒋仁生，与其子蒋凌峰、其弟蒋喜生为一致行动人，合计持股54.42%。联合创始人吴冠江持股由上市初期26.1%减持至0.74%，总共套现约130亿元。

营业收入由2019年105.89亿元增长至2021年306.52亿元，年复合增长率70.15%，2022年上半年实现营业收入183.54亿元同比增长39.34%。

扣非净利润由2019年23.88亿元增长至2021年101.84亿元，年复合增长率106.5%，在2022年上半年扣非净利润32.09亿元同比减少37.6%。

ROE由2019年至2021年分别为47.67%、47.18%、78.81%，2022年上半年ROE19.58%。

2022上半年自研产品、代理产品毛利率为85.22%、28.28%，同比下降1.91%、16.80%。

2017、2018年分别获得默沙东四价、九价HPV疫苗中国独家代理权。代理产品销售收入由2017年的2.74亿元（占总营收的20.41%）扩大到2022年上半年的166.84亿元（占总营收的90.9%）。

2019年4月，智飞生物结核产品重组结核杆菌融合蛋白（EC，宜卡）获批，2021年6月，注射用母牛分枝杆菌（微卡）获批，二者共同构建了结核感染“筛查-预防-治疗”体系。

2021年3月，与中科院微生物研究合作开发的重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）在多国获批紧急使用。2022年3月上市新冠灭活疫苗的序贯（异源）加强针，2022上半年新冠疫苗的自主产品营业收入9.20亿元。

2022年1月，通过员工持股计划回购公司股票2910万股，约占总股本1.82%，成交金额29.18亿元。

2019年至2022年前三季度，智飞生物研发费用分别为1.696亿、2.997亿和5.526亿、6.07亿元。目前有28项在研项目，自研产品23价肺炎多糖疫苗已经报产，四价流感、人二倍体狂犬、流脑结合及15价肺炎结合疫苗均进入临床三期，在未来3-5年上市。

复审34号公司“新雷能”：海外业务稳步增长，定增落地助力产能扩张

新雷能是特种电源龙头企业，主业高效率、高可靠性、高功率密度电源产品，电源产品含模块电源、大功率电源及系统、定制电源以及微模组电源，特种电源作为核心业务，营收、毛利占比分别达到60%、80%左右。

主要客户通信领域中信科、三星、诺基亚，特种领域航天科工、航天科技、中电科。2021年开拓海外通信领域客户Baytec。

可比公司Vicor、艾默生、爱立信、西安霍威和振华微电子。

公司核心竞争力来自于强大研发能力，研发人员占比 31.85%，研发费用率达14%。凭借着在军工领域的强大竞争力，2020年11月被工信部评为了专精特新小巨人企业。

实控人董事长郑彬持股21.68%，毕业于成都电讯工程学院（现电子科技大学）电磁场工程专业，曾担任北京通用技术研究所副所长。

营业收入由2019年7.72亿元增长至2021年14.78亿元，年复合增长率38.32%。2021年海外业务营收3.8亿元，同比增长451%。2022年上半年营业收入8.86亿元同比增长42.44%。

扣非净利润由2019年0.57亿元增长至2021年2.71亿元，年复合增长率118.66%，在2022年上半年扣非净利润1.81亿元同比减少53.4%。

ROE由2019年至2021年分别为9.58%、16.04%、25.29%，2022年上半年ROE13.15%。特种业务毛利率较高，2021年达到61%，通信业务毛利率27%。

2020年，成立子公司深圳西格玛、成都新雷能，进一步提升特种电源产能。2021年成立微系统工程和新合电子。

2020年10月实施上市以来第二期股权激励计划，经营目标2020-2022年度营业收入相对于2019年增长率目标值3%、35%、70%。

2021年起，客户Baytec向公司规模采购，2021年和2022年Q1贡献营收1.53亿元、1.07亿元，占比为10.36%和22.81%，成为第一大客户。

2022年1月，募资15.81亿元用于特种电源扩产项目、高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目、5G通信及服务器电源扩产项目，项目投产后相关产品产能预计将提升70%以上。

复审35号公司“龙蟠科技”：并购贝特瑞成为正极材料头部供应商，持续加码新能源

龙蟠科技是车用环保精细化工品龙头，主业车用环保精细化学品，产品润滑油、发动机冷却液、柴油发动机尾气处理液、车用养护品、磷酸铁锂材料。目前有“龙蟠”润滑油、冷却液，“可兰素”车用尿素，“3ECARE”车用养护品多个产品品牌。

2022年上半年磷酸铁锂业务营收和净利润分别占比85%、91%，客户包括宁德时代、比亚迪、中航锂电、欣旺达、亿纬锂能。

可比公司包括德方纳米、湖南裕能、康普顿和建龙微纳。

董事长石俊峰、朱香兰夫妻为实际控制人，各持37.64%、4.49%。石俊峰曾参与起草中国汽车行业的首部“汽车合成制动液”产品行业标准，并著有润滑技术专著《汽车润滑解码》。除实控人外，前十大股东均为机构投资者。

营业收入由2019年17.14亿元增长至2021年40.54亿元，年复合增长率53.83%。2022年上半年营业收入60.10亿元同比增长371.12%。

扣非净利润由2019年1.14亿元增长至2021年3.28亿元，年复合增长率69.93%，在2022年上半年扣非净利润4.17亿元同比减少209.29%。

ROE由2019年至2021年分别为11.18%、13.19%、17.41%，2022年上半年ROE14.42%。

2019年10月，对明天科技增资8000万元，开始涉足氢能燃料电池领域；2020年4月，与中科院大连化物所签订《联合实验室战略合作协议》，成立联合实验室培养催化剂人才。设立子公司江苏铂碳布局燃料电池催化剂，增资子公司南京精工布局IV型储氢瓶。

2020年4月，发行可转债金募资4亿元用于“年产18万吨可兰素项目”和“新能源车用冷却液生产基地建设项目”。2021年达产后公司车用尿素产能达45万吨。

2021年6月，设立子公司常州锂源，对贝特瑞纳米材料、贝特瑞纳米科技（贝瑞特正极材料部门）100%股权收购，直接成为磷酸铁锂正极材料头部企业之一。

常州锂源主要股东有龙蟠科技、贝特瑞、宁德时代、上汽，核心产品正极材料LFP，市场占有率一直处于Top3，2017年市场占有率第一。2022年4月发布创新产品“铁锂一号”。

2021年12月，孙公司山东锂源计划投资8亿在山东鄄城新建“磷酸铁锂正极材料项目”，宁德时代与其约定包销该项目投产之日起至2023年底前的全部产能（合计约7.5万吨）。2022年9月，公司与宁德展开二次合作，启动年产3万吨碳酸锂合资项目。

2022年5月，公司顺利完成22亿元定增，12.90亿元用于新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目，4.10亿元年产60万吨车用尿素项目。

2022年8月，拟发行不超21亿元可转债，其中13.5亿元用于新能源汽车动力与储能正极材料规模化生产项目，3亿元用于磷酸铁及配套项目。

10月19日，珠海冠宇“牵手”龙蟠科技 对12万吨磷酸铁锂项目展开深入合作。

目前龙蟠科技年产能达8.5万吨，四川、山东工厂建成后，磷酸铁锂年产能可达26.4万吨，磷酸铁年产能可达15万吨。

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）

标签： 年上半年 营业收入 同比增长