环球视点！劣币驱逐良币？蜜雪冰城要上市，无视质量问题还能年收百亿！

9月22日，蜜雪冰城预披露了招股书，拟在深交所主板挂牌上市。拟募资近65亿元，募投项目多达12个，其中19亿元用于补充流动资金。

具体来看，本次IPO，蜜雪冰城拟募集资金64.96亿元，投向12个项目，其中包括5个生产建设类项目、3个仓储物流配套类项目、3个其他综合配套类项目以及补充流动资金。其中补充流动资金为这12个项目中拟投入募资额最高的项目，为19亿元。此外，属于生产建设类项目的“定安县蜜雪冰城食品加工项目（一期）”这一项目拟投入募资额也相对较高，为10.76亿元。

(资料图)

蜜雪冰城两位创始人是典型的草根创业代表。初中毕业后，哥哥张红超走过街、修过摩托、做过食品业务员，甚至还干过养殖。1996年，张红超通过自学，考上了河南财经政法大学的成人教育，一边读书一边打工。

毕业之后，张红超琢磨着做些小生意，他在老家商丘发现遍布刨冰的小摊铺，在郑州却极少见。随后，20岁的张红超拿着奶奶压箱底的3000块钱回到郑州，租了一间两三平的小店，开启创业。创业并不顺利，经历了“3次关门、4次强拆”等一系列波折，中间张红超甚至一度放弃跑到合肥去卖冰糖葫芦。直到2003年，张红超租下一家间废弃的铝材厂，建立第5间店面，生意才稳定下来。2007年，弟弟张红甫加入，成为蜜雪冰城第一代加盟商，用他自己的话说属于“创1.5代”。

据招股书显示，蜜雪冰城创立于1997年，现已成为国内门店数量最多、规模最大、品牌影响力最强的现制饮品连锁企业之一。是一家始终坚持以“高质平价”的产品理念为消费者提供各类现制饮品、现制冰淇淋的连锁企业，致力于打造集产品研发、生产、仓储物流、销售、连锁经营为一体的完整产业链，主要从事现制饮品、现制冰淇淋及其核心食材的研发、生产、销售以及品牌运营管理。

蜜雪冰城旗下有“蜜雪冰城”“幸运咖”“极拉图”三大连锁经营品牌，门店内销售的产品分别为现制茶饮、现磨咖啡与现制冰淇淋。截至2022年3月末，蜜雪冰城门店超2万家，其中蜜雪冰城品牌21582家加盟店，37家直营店；幸运咖629家加盟店，7家直营店；极拉图18家加盟店，3家直营店。在22276家门店中，直营门店只有47家。不仅门店数量急剧扩张，蜜雪冰城门店单店销售额也在不断提高。

招股书显示，2019-2021年以及2022年一季度，蜜雪冰城单店销售额分别为41.33万元、44.4万元、58.72万元、10.66万元。

蜜雪冰城这两年的火爆，直观体现在公司的业绩上。2019年度至2021年度、2022年1-3月份，公司分别实现营业收入约为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元和24.34亿元，分别实现归母净利润4.45亿元、6.32亿元、19.10亿元和3.90亿元。

独立经济学家王赤坤表示，茶饮赛道是行业分化出的新兴行业，对资本市场来说是一个较为新鲜的行业，目前正处在成长阶段。就蜜雪冰城来说，公司业务同样处于成长阶段。随着茶饮赛道的发展、成熟，蜜雪冰城在公司管理制度、公司治理方面将会不断完善、规范，对营销和运营等业务队伍的管理也将走向成熟。

另外，在股权结构上，据招股书显示，张红超为公司董事长，其直接持有公司153,997,224股股份，占公司发行前总股本的42.78%，并作为青春无畏的执行事务合伙人持有青春无畏36%合伙份额；张红甫为公司董事、总经理，其直接持有公司153,997,224股股份，占公司发行前总股本的42.78%，并作为始于足下的执行事务合伙人持有始于足下16.00%合伙份额；张红超与张红甫系兄弟关系，IPO前，两人分别直接持有蜜雪冰城42.78%的股份，合计直接持股85.56%。美团旗下龙珠美城和高瓴旗下高瓴蕴祺，分别持有蜜雪冰城4%股份。

近期，在全国多个蜜雪冰城门店被曝出食品安全问题，而且，还屡禁不止，业界直言，这样的企业还能上市，是奶茶行业最大的耻辱。

6月23日，湖南龙山县蜜雪饮品店因违反食品安全法，被龙山县市场监督管理局罚款1.2万元。在今年4月顾客购买冰鲜柠檬水发现其中有虫子，经调解店家道歉重制饮品一杯，并为顾客提供1元面值优惠券200张表示赔偿。

8月19日，河南周口顾客喝出死虫;8月15日，陕西西安顾客喝出苍蝇，店家称饮品密封苍蝇不可能活;8月18日黑龙江顾客连买两杯柠檬水出现飞虫，店家称夏天飞虫太多;8月3日，浙江湖州顾客称喝出烟头，店家称是桑葚梗;7月28日，广州以顾客喝出一只苍蝇，店家称封口时没看到……

在黑猫投诉平台上搜索“蜜雪冰城”四个字，有上千条内容在反映产品卫生问题，比如“在饮品里喝出异物”“有大量黑色絮状物”“吃出苍蝇”等等。

食品产业分析师朱丹蓬曾表示：“蜜雪冰城1万多家门店给其整个供应链体系提出了更高的要求，也带来了更大的挑战。直营相对可控，加盟容易导致放羊式管理。最近十年，我一直不太看好加盟连锁的模式。”

内容来源：五谷财经

标签： 蜜雪冰城 直接持有 流动资金