每日讯息!成都核酸崩了，起底东软的上市集群梦

成都全市2000多万人口，需要在4天之内，完成3轮全员核酸。

(资料图片)

24小时彻夜工作的情况下，每秒需要检测完174个人。这期间还需要捅喉咙、运输样本、检测、出结果、上传......本来测核酸是和病毒赛跑，时间紧，任务重。关键时刻，成都核酸检测系统崩了，而是还是两次！于是出现了全体成都人找信号的一幕。

一头是满头大汗、穿着厚厚防护服的工作人员。

一头是等待了好几个小时的百米排队长龙。

于是成都人让东软集团见识了一下，什么叫做被“唾沫星淹死”。东软集团这边，紧急发声，解释了两次系统崩溃。第一次：与核酸检测系统软件无关！第二次：网络故障！

（图源：东软集团）声明一出，四川通信局坐不住了，给了一记“回拳”。四川省通信管理局管发表声明：“各核酸监测点网络覆盖良好，无拥塞现象”。电信四川公司也发了声明：“第一时间响应，做好网络保障”。总之就一句，网络没问题，不要把锅甩来！这件事情到底是谁造成的？至今还没有定论。反正祸已闯了，事情肯定要有个说法的，不会成为罗生门事件。现在还不出结果，不是不算，而是时候未到。这段时间，网友除了问候东软，还冲了他家的股票，开盘即跌3.67%。

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集群上市梦

核酸崩了，东软集团在舆论的浪尖上。外行看热闹，内行看门道。在东软集团声明中，还不忘秀一下自家的肌肉，表明自己顶住了压力测试。深挖之下，东软不软，反而是一个庞然大物。作为中国第一家上市的软件公司，东软集团一直都有一个集群上市梦。旗下的东软医疗，前三次均上市未果。第四次准备冲击港交所。东软医疗是主打医学影像设备，像我们去医院照的CT，很有可能就是他家的。

东软医疗在国内CT的市场份额为11.5%，排名第五。

（图源：小桔灯网）从业务来看，有数字化医学诊疗设备、设备服务及培训、MDaaS平台（医疗设备和医疗影像数据服务）和体外诊断设备及试剂。对于上市，东软系与其说是期待，不如说是急迫。这一切或许和一场对赌有关。资料显示，2014年，东软集团公布了《关于子公司引进投资者的公告》。《公告》显示，如果东软医疗在第二次交割日后开始计算的6年内未能实现上市，投资方可根据协议约定要求履行回购义务，须一次性回购股权。回购义务将由东软集团或东软控股及其指定的第三方共同承担。简单理解就是，我们买了股票，如果不能上市，就要回购。第二次交割已于2016年9月完成，这份为期六年的业绩对赌，将在2022年9月份到期。也就是说，如果东软医疗未能在今年9月实现上市，则必须回购投资方的股权。不过在今年9月，东软集团回复了外界担忧，“东软医疗早在2019年初进行股份制改制的时候，就已经将相关的对赌条款全部取消了。对赌的压力暂时解除，可东软医疗的上市梦还是继续。

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靠政府补助？翻开财报，你会发现东软医疗这三年，营收可圈可点。东软医疗2018-2021年、2022年1-6月分别实现营收19.12亿元、19.07亿元、24.59亿元、28.03亿元和15.02亿元。粗看觉得挺不错的，细看之下才发现增长端疑。对政府补助金额依赖过高。2021年和2022年上半年，东软医疗政府补助分别为8700万和5600万，占非经常性损益的30%和52%。

（图源：招股书，东软医疗政府补助情况）国家为了推动医疗发展，给点甜头民族企业，好让自家的崽有出息，别让蛋糕都让给了别人。政府补助医疗设备，本身就是行业共识，没什么好奇怪的。可如果补助占比过高，这多少能反映出问题。

（图源：金角财经）2021年，国内医疗设备企业的政府补助占比中位数为9.42%；同期，东软医疗的政府补助占比为27.97%。迈瑞医疗，作为国内高端医疗设备龙头，政府补助占比仅为2.63%。换句话说，东软医疗没了政府补助，真的会软。

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结语全球医学影像设备属于朝阳行业，市场规模达。全球医学影像设备市场规模由2017年的580亿美元增至2021年的704亿美元，年复合增长率为4.9%，预计到2026年将增至843亿美元，年复合增长率为3.7%。

中国CT扫描仪的销售额由2017年的人民币93亿元迅速增至2021年的人民币150亿元，年复合增长率达12.8%。换句话说，东软医疗的主营业务，从发展前景来看，空间潜力巨大。行业和赛道的潜力毋庸置疑，关键是打铁还需自身硬。在CT领域，技术难关不是一家之难，而是国内企业都面临的问题。现阶段国产CT设备主要集中在64排以下等中低端市场，国产化率接近70%；在64排以上高端CT市场，受限于核心部件技术壁垒等因素，国产化率不足15%。两组数据的差距，正是所有CT生产企业奋力直追的目标。与其他业务不同,CT行业最大的特点就是使用周期长，更换频率低。这就会导致以CT为主营的企业，短期内财报并不会有“大跃进”式的增长。相反的，会显得较为平缓。想急于求诚的，恐怕要绕道了。

标签： 政府补助 东软集团 医疗设备