焦点观察：久日新材半年报营收净利双增“双碳”背景下稳增长可期

久日新材（688199.SH）8月19日发布半年报显示，2022年上半年，公司实现营收净利双增。其中，营业收入为8.17亿元，同比增长30.02%；归母净利润为9987.66万元，同比增长19.38%。

得益于环保、“双碳”背景下的行业高景气运行和公司核心竞争力持续提升，久日新材稳定增长趋势或将延续。

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持续加码研发巩固产品优势

久日新材是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商，在光固化领域具有全球影响力。

近年来，随着世界各国环保政策升级，以及中国“双碳”政策的推进落实，UV光固化产品以碳排放极少、能耗低于传统溶剂型产品、水性涂料及粉末涂料、适应性好、价格经济等诸多优点而备受重视，应用领域不断拓展，市场需求持续增长。

久日新材通过加码研发和对产业链的控制能力，持续提升公司在行业内的核心优势。

研发方面，报告期内公司围绕光引发剂产品生产工艺、新型光引发剂产品研发、不同光引发剂型号之间的复配使用等，持续加大研发投入，在技术工艺、产品设计等方面取得多项研发成果。截至报告期末，公司拥有发明专利79项、实用新型专利44项，以及多项非专利技术。

上述创新可帮助改进生产工艺技术，提升产量及产品品质，降低成本，强化安全生产，并减少污染物排放。此外，公司开发的以高性能UV单体ACMO为代表的特种UV单体产品，可为下游客户提供更多优质单体材料的选择。

报告显示，2022年上半年，久日新材投入研发费用4565.91万元，同比增加35.16%；有在研项目11个，包括用于食品包装油墨系列更高要求的大分子类光引发剂的开发，该项技术达到国际先进水平。

多领域研发创新的投入，使公司形成了能够为客户提供综合性技术支持与服务的能力，实现了由单纯的产品研发、生产向综合解决方案提供商的转变，使公司对下游客户的影响力及双方的业务粘性进一步增强，核心竞争力持续提升。

深度优化产业链布局保障产品供应

由于光引发剂产品下游应用呈现范围广、规模大、需求变化快、个性化需求多等特点，光引发剂企业对产业链各环节的把控显得愈发重要。久日新材通过投资和并购上游核心原材料供应商进行产业链的深度布局，进一步夯实公司在光引发剂行业的优势地位。

报告期内，公司全资子公司湖南久日收购了怀化泰通100.00%股权；全资子公司内蒙古久日追加投资了宏远天呈，持股比例增加至41.00%。两项收购可保证公司核心三大产品819、TPO和TPO-L的核心原材料二苯基氯化膦和一苯基氯化膦的稳定供应。

在保证产能方面，公司进一步完善多个生产基地的布局和建设，以实现主要产品多基地同时生产。3月15日，内蒙古久日年产9,250吨系列光引发剂及中间体项目部分车间开始逐步投料运行。

此外，备受关注的大晶信息年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目于5月31日开始投料运行，且进展顺利。随着中国半导体产业自强步伐的加快，光刻胶专用光敏剂的国产替代需求日益迫切。这一趋势下，大晶信息的及时投产能否快速转化为公司新的增长点同样值得期待。

光大证券8月19日发布半年报点评表示，公司上半年业绩实现逆势增长；预计光敏剂有望于2023年开始贡献业绩。看好公司后续作为光引发剂行业龙头在下游需求恢复叠加新增产能释放情景下的业绩成长。

标签： 光引发剂 持续提升 核心竞争力