世界速看：两天内市值蒸发125亿！“东北药茅”再遭“集采”重锤

来源|金融界

(资料图)

随着我国医药行业进入集采时代，各种“医药茅”高增长的逻辑正在被医药集采碾得粉碎。

8月19日，“东北药茅”长春高新上午盘中再度触及跌停，其后跌幅有所收窄，截至收盘，长春高新报193.6元/股，下跌超4%，两个交易日下跌13.78%，市值蒸发125亿元。

值得注意的是，在早盘再次触及跌停后，长春高新自己也坐不住了，午间迅速发布利好公告。公告称控股子公司长春金赛药业有限责任公司收到了国家药品监督管理局关于 GS3-007a 口服液的《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展成人生长激素缺乏症的诊断适应症的临床试验。

“医药集采”导致暴跌

这次暴跌的导火线还是“医药集采”。

8月17日，浙江省药品医用耗材集中带量采购办公室制定了《浙江省公立医疗机构第三批药品集中带量采购文件》(征求意见稿)，但采购品种目录并未对外公布。有消息称，生长激素被纳入浙江第三批药品带量采购品种目录。网传图片显示，浙江第三批集采将分化药和生物药展开，人生长激素在列。

获得消息的投资者，纷纷涌至互动平台，质问长春高新为何不发声明？不给股东一个交代？

针对投资者诸多质疑，长春高新方面在互动易平台回复表示，对于生长激素集采，从目前已有的广东联盟集采来看，未对公司生长激素产品销售产生负面影响，同时公司后续将会根据最终政策进一步提升公司产品、市场覆盖率。

生长激素是长春高新最主要产品

长春高新主要产品为聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、注射用重组人促卵泡激素、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脉宁片、银花泌炎灵片等。

其中重组人生长激素是长春高新的最主要的产品，由长春高新的子公司金赛药业负责生产。而金赛药业是长春高新的“现金奶牛”，2021年实现营业收入82亿元、净利润37亿元，分别占当年长春高新业绩的76%、98%。

目前中国矮小症的发病率约为3%，生长激素缺乏症（GHD）、特发性矮身材（ISS）和遗传性疾病是矮小症的主要病因。作为药品在临床中使用的“生长激素”，主要指基因重组人生长激素（rhGH），对人体的生长和代谢发挥作用。

现在市面上的生长激素主要有粉剂、水剂和长效水剂三大类别，治疗费用存在差别。安信证券的测算数据显示，粉剂一年治疗费用为2.64万元/年，水剂治疗费用为5.5万元/年，长效剂治疗费用为21.8万元/年。治疗矮小症费用不菲。

集采打破高增长逻辑

长春高新自去年521.4元/股高光时刻之后，在此后不到1年的时间中股价却一泻千里，一路跌至今年4月27日的130.86元/低点，自此才勉强抵住颓势。

为何长春高新等“医药茅”往日雄风不在，这与集采时代，医药净利率会面临下滑有关。以长春高新为例，一旦生长激素纳入集采，该股的投资逻辑将会翻天覆地变化，

中泰证券日前指出，过去集采覆盖的主要涉及民生医疗产品，而生长激素因为价格高、非刚需、受众人群有限而属于消费医疗赛道。但广东省集采将生长激素纳入，破除了此前“民生归民生，消费归消费”的看法。如果生长激素集采从区域走向全国，院内市场都会出现价格的大幅度下调，这必将形成对院外市场的分流——长春高新受影响的就会不只是30%的院内份额。

16万股民心碎 平均每人亏近7.2万元

截至今年一季度末，长春高新股民数量超过16.4万人，人均持有超2318股长春高新股票。按此计算，这两个交易日平均每位股民亏近7.2万元，实在是亏麻了。

有股民在股吧吐槽“2天亏掉我45万，昨天一个跌停我忍住，早上又一个跌停，我直接割肉了，怕跟上次一样连续4个跌停，等我卖了，下午又猛啦上去，这不恶心人吗？主力是盯着我的账户吗”。

还有股民表示“抄底，抄到自己老家，三百多的成本，不知道猴年马月才回本…… ”

生物医药行业不景气，各种段子就来了。

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