上市乘用车企业绩盘点：报表营收仍有增长，经营性现金流承压

2022年一季度，A股乘用车上市车企营业总收入、归母净利润整体呈增长趋势。北汽蓝谷营业总收入实现大幅增长，但车卖的越多亏的越多，一季度利润亏损扩大，连续9个季度亏损。

一季度，A股乘用车上市车企经营活动产生的现金流量净额较上年同期恶化，整体呈现净流出态势。长城汽车经营活动产生的现金净流出近115亿元，恶化最为明显。

2021年全年，乘用车上市车企营业总收入、归母净利润整体呈上行趋势。其中造车新势力三家车企营业总收入虽大幅增长，但三家车企当期归母净利润合计亏损近158亿元，亏损均同比扩大。

营收仍有增长

2022年一季度，A股乘用车上市车企营业总收入整体呈增长趋势。7家车企同比实现增长，1家车企同比下滑。

上汽集团营业总收入居首，但同比出现下滑。一季度上汽集团实现营业总收入1824.72亿元，同比下滑3.5%，是8家车企中营收唯一下滑的车企。上汽通用当期批发销量为27.5万辆，同比下滑18.24%，销量下滑最为明显。

比亚迪营业总收入位居第二。一季度比亚迪实现营业总收入668.25亿元，同比增长63.02%。公司当期实现批发销量29.14万辆，同比增长179.78%。

北汽蓝谷、海马汽车一季度营业总收入增速最快，同比增幅均在100%以上。其中北汽蓝谷一季度实现整车批发销量9120辆，同比增近190%；海马汽车营收增长主要系当期出口销量增加及公司房地产项目交房所致。

盈亏各半：北汽蓝谷、小康股份亏损同比扩大

2022年一季度，A股乘用车上市公司中，3家车企归母净利润继续亏损。

北汽蓝谷、小康股份亏损同比扩大。一季度，北汽蓝谷归母净利润亏损9.57亿元，亏损同比扩大12.08%，连续9个季度亏损。

一季度，小康股份归母净利润亏损8.39亿元，亏损同比扩大57.54%。公司解释称亏损主要受赛力斯汽车产品研发投入加大，以及赛力斯营销渠道建设费、销售服务费增加的影响。

上汽集团、长城汽车归母净利润同比减少。一季度，上汽集团实现归母净利润55.16亿元，同比减少19.44%；长城汽车实现归母净利润16.34亿元，同比减少0.34%。

长安汽车、比亚迪归母净利润增幅较大。一季度，长安汽车实现归母净利润45.36亿元，同比增长431.45%，增幅最大。当期长安汽车因丧失对子公司阿维塔科技有限公司控制权，剩余股权按公允价值重新计量实现利得近21亿元。

一季度，比亚迪实现归母净利润8.08亿元，同比增长240.59%，利润增幅仅次于长安汽车。

经营活动产生的现金流量净额同比恶化 长城汽车净流出最多

2022年一季度，A股乘用车上市车企经营活动产生的现金流量净额较上年同期恶化，整体呈现净流出态势。

一季度，长城汽车经营活动产生的现金净流出114.72亿元，净利润现金含量-702.14%，较上年同期恶化明显。公司解释称，2021年12月票据贴现利率达到历史低点，公司提前在2021年底贴现预计2022年一季度到期的票据所致。

一季度，上汽集团经营活动产生的现金净流出91.43亿元，净利润现金含量-165.77%。公司解释称，当期与子公司上海汽车集团财务有限公司扩大贷款规模，且一季度受疫情影响，销售收入减少所致。

北汽蓝谷、长安汽车一季度经营活动产生的现金流量虽然为净流入，但是净流入金额同比大幅减少。

一季度，比亚迪经营活动产生的现金净流入119.33亿元，同比增幅明显，净利润现金含量达1476.15%。

2021年行业营收、利润整体上行 造车新势力车企亏损扩大

2021年全年，乘用车上市车企营业总收入整体维持上行趋势。

2021年，北京汽车实现营业收入1759.17亿元，同比减少0.67%，是唯一负增长的车企。北汽旗下北京奔驰品牌汽车销量近5年来首次下滑，当期实现整车销量56.1万辆，同比下滑8.15%。此外，北京现代当期实现整车销量36.1万辆，销量连续第四年下滑。

造车新势力车企蔚来、小鹏、理想依然保持较高的增速，2021年营收同比增长率均在100%以上。其中小鹏汽车实现营业收入209.88亿元，同比增长259.12%，增速最快；蔚来汽车实现营业收入361.36亿元，同比增长122.27%，增速相对较低。

2021年全年，包括北汽蓝谷、小康股份及三家造成新势力车企在内的5家车企归母净利润亏损。

2021年，北汽蓝谷归母净利润亏损52.44亿元，亏损同比略有收窄。公司对其业绩亏损原因解释称，报告期内公司产销量未达到预期，现有毛利无法覆盖固有成本费用。小康股份归母净利润亏损18.24亿元，亏损同比扩大。

造成新势力三家车企虽然营业收入大幅增长，但车卖的越多亏的越多，这三家车企2021年利润亏损均呈现扩大趋势。其中蔚来汽车2021年归母净利润亏损105.72亿元，亏损同比扩大近90%，亏损最为严重。

2021全年，乘用车上市车企经营活动产生的现金流量净额整体情况向好。但广汽集团、小康股份、小鹏汽车等车企经营活动产生的现金流量情况则“逆势”而行。

2021年，广汽集团经营活动产生的现金净流出55.89亿元，连续4年净流出，净流出额同比扩大超90%。净利润现金含量为-76.2%，在行业中表现相对较差。

小鹏汽车2021年经营活动产生的现金净流出10.95亿元，净流出额同比再度扩大。相比之下，理想汽车、蔚来汽车经营活动产生的现金均已连续两年实现净流入，且净流入额同比增长。

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