年度简报｜智飞生物2021年的变化是什么？

Z链研究员｜张舒涵编辑｜LZ

人用疫苗龙头公司“智飞生物”，它在2021年里核心价值发生了什么变化？

一、成长性是否保持？

2021年智飞生物营业收入306.52元，同比增长101.79%，净利润102.09元增长209.23%。这两项指标均达到历史新高。

毛利率49.04%距最高的2016年92.1%相差43.06个百分点；净利率33.30%，为近五年来最高值；净资产收益率78.01%，为近五年来最高值。

2021年智飞生物10股派6元，分红率9.4%。2020年10股派5元，分红率24.23%。2021年分红率下降14.83个百分点。

二、2021年重要事项有什么变化？

1. 2021年智飞生物营业收入同比增长101.79%，净利润增长209.23%，创造历史新高度

2021年智飞生物代理产品收入209.31亿元，同比增长49.99%；自主产品收入96.97亿元，同比增长707.61%，为历史最大增幅。

2.新冠重组蛋白疫苗被纳入紧急使用，在售上市疫苗产品批签发量显著增长

与中科院微生物研究所合作开发的重组新型冠状病毒蛋白疫苗（CHO细胞）“智克威得”2021年3月被纳入紧急使用，2022年获批附条件上市。

自主产品AC多糖疫苗批签发量223098支；ACYW135多糖疫苗批签发量同比增长14.68%；AC结合疫苗和Hib疫苗批签发量分别下降12.19%和16.03%。

代理产品批签发数量较上一年度均有显著提升，四价HPV疫苗批签发量880.25万支，增长21.93%；九价HPV疫苗批签发量1020.62支，增长101.45%；五价轮状病毒疫苗批签发量730.86万支，增长83.02%；23价肺炎疫苗批签发量1475.65万支增长208.40%；灭活甲肝疫苗批签发80.71万支，增长率67.44%。

3.组建第五届董事会，任期至2024年，决策层进一步年轻化

组建第五届董事会。董事长、总经理蒋仁生，副董事长、董事蒋凌峰，董事、董事会秘书、副总裁秦菲，董事、副总裁、财务总监李振敬，董事杜琳、杨世龙，独立董事陈煦江、袁林、龚涛。

另有高管团队：副总经理张静、谢莉、蒋喜生、孙海天、蒲江，总经理助理刘佳、总工程师王志军。

三、战略上、产业上有什么变化？

智飞生物践行“社会效益第一，企业效益第二”企业宗旨，保障新冠疫苗等产品的研发进度、生产供应，加大研发投入，创新研发技术，紧紧围绕经营发展目标持续发力，“技术+市场”双轮驱动的发展模式实现主营业务的持续增长。

1.持续加大研发投入，夯实创新基础，形成三大研产基地，助力矩阵发展。

坚持以研发创新促企业发展，通过多元化方式，拓宽新兴技术布局，强化自主研发能力，重视技术引进，实现内生、外延创新能力的持续提升，实现更大的效益转化。

构建起多个疫苗研发平台，广泛覆盖多种疫苗开发路径，促进研发矩阵的协同构建。形成智飞绿竹、智飞龙科马、智睿生物医药产业园三大研产基地，加快优质自主产品的研发、注册速度，推动可持续发展。

2.形成“技术+市场”的双轮驱动发展模式，研发创新成果与市场销售成效良性互哺， 形成相互促进、转化的循环机制，加快产品研发、产品注册进程。

3.积极发展全球伙伴关系，深度推进国际合作，积极践行国际化发展战略与产品出海策略。力推进疫苗的WHO认证工作，助力实现疫苗分配公平，促进构建全球免疫屏障。

四、三张表怎么样、有什么变化？

资产负债表：

1. 2021年货币资金43.08亿元，较2020年同比增长199.68%，主要是因为销售回款增加。

2. 2021年应收票据及账款128.68亿元，较2020年同比增长94.25%。

3. 2021年预付款项1.86亿元，较2020年同比增长233.45%。

4. 2021年存货73.85亿元，较2020年同比增长116.86%。

5. 2021年在建工程18.25亿元，较2020年同比增长101.32%。

6. 2021年短期借款5.69亿元，较2020年同比下降80.21%，主要是因为减少银行短期信用贷款。

7. 2021年应付票据及账款91.78亿元，较2020年同比增长197.58%。

8. 2021年净资产收益率78.01%，较2020年46.29%增加31.72个百分点。

9. 2021年资产负债率41.24%，较2020年45.79%下降4.55个百分点。

利润表：

1. 2021年销售毛利率49.04%，较2020年38.99%增长10.05个百分点。

2. 2021年销售净利率33.30%，较2020年21.73%增长11.57个百分点。

3. 2021年营业利润率39.15%，较2020年25.64%增长13.51个百分点。

4. 2021年销售费用18.35亿元，较2020年11.98亿元增长53.22%，主要是因为加强销售团队建设，加大市场推广力度。

5. 2021年研发费用5.53亿元，较2020年3亿元增长84.42%，主要是因为研发项目投入增加。

6. 2021年财务费用0.22亿元，较2020年1.31亿元下降83.39%，主要是因为息收入增加，利息支出减少。

现金流量表：

1. 2021年经营活动产生的现金流量净额85.08亿元，较2020年同比增长143.30%，主要是因为销售规模扩大，销售回款增加，采购代理产品支付的货款增加。

2. 2021年投资活动产生的现金流量净额-20.19亿元，较2020年同比增长125.15%，主要是因为支付设备及工程款增加。

3. 2021年筹资活动产生的现金流量净额-35.90亿元，较2020年同比增长69.85%，主要是因为收到短期借款减少。

五、产能、产品有什么变化？

智飞生物有11种产品上市在售，1种产品附条件上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒等传染病的疫苗产品，涵盖提供结核感染诊断、预防、治疗有效解决方案的药品，为传染病防控提供产品支持，提供多元化的疾病防护选择。

1.积极推动研发进展，巩固技术能力，多款在研管线产品取得临床阶段进展。

与中科院微生物研究所合作开发的重组新型冠状病毒蛋白疫苗（CHO细胞）智克威得于2021年3月被纳入紧急使用。

自主产品注射用母牛分枝杆菌（微卡）获批增加适应症，新增预防结核分枝杆菌潜伏感染人群发生肺结核疾病。结核产品微卡与重组结核杆菌融合蛋白（EC）(宜卡)共同构建肺结核“诊断-预防-治疗”体系。微卡在北京、上海、河南、山东、广东、湖南、四川、浙江等25个省级单位已中标挂网。

2，2021年，智飞生物在售上市疫苗产品签发情况如下：

六、技术与能力有什么变化？

智飞生物始终注重研发创新能力的打造与提升，以持续的资金投入，专业高效的科研团队，层次化、体系化、前瞻性的矩阵布局，多元创新的开发平台，助推高质量发展。

1.构建起多个疫苗研发平台，广泛覆盖多种疫苗开发路径，包括多糖和多糖蛋白结合疫苗技术平台、组分技术平台、灭活疫苗技术平台、基因重组技术平台、mRNA疫苗技术平台、腺病毒载体疫苗技术平台、人二倍体细胞株技术平台、新型多联多价技术平台、新型佐剂技术平台。逐步拓展的研发平台促进研发矩阵的协同构建，有效保障各研发项目推进速度。

2.形成智飞绿竹、智飞龙科马、智睿生物医药产业园三大研产基地，立足智飞绿竹、智飞龙科马，推动在研产品研发进度；依托智睿生物医药产业园，深化大生物领域布局，培育预防、治疗性生物技术和产品，促进研发能力持续提升。有29项在研项目，16个项目进入注册程序，结构清晰，储备丰富，形成具有产品协同效应的产品矩阵。

3. 2021年多款产品进入新的研发阶段。冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)、福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗、ACYW135群流脑结合疫苗3款在研产品进入临床试验III期。

组份百白破疫苗、灭活轮状病毒疫苗2款在研产品进入临床试验I期。

4. 2021年研发团队566人，2020年414人，增长36.71%。2021年研发投入8.14亿元，2020年研发投入4.81亿元，增长69.23%，研发投入占营业收入的比重由3.16%下降至2.66%。

七，控制人有什么变化？

智飞生物实际控制人为蒋仁生，2020年至2021年直接持股比例由50.35%下降至50.11%。

八、2022年或更远期有什么计划：

1.推进在研管线进度，积极布局前沿疫苗研发技术平台，依托新平台、新技术孵化、储备有市场潜力、商业化开发前景的优质项目；持续关注、捕捉国内国际市场未被满足的潜在需求，优化在研矩阵项目，促进诊断、预防、治疗的协同发展。

2.持续抓好产品生产及质量控制，保障新冠疫苗及其他疫苗产品、生物制品的供应；坚持引进国内外先进的生产理念，做好研产基地各项目的工程建设，做好产品认证工作，为产品国际化战略打下坚实基础。

3.强化市场团队建设，持续深入市场终端，细化优化市场服务，扩大新冠疫苗、HPV疫苗、流脑疫苗、轮状病毒疫苗等在售产品的影响力，推动结核产品宜卡、微卡的商业化进程，确保经营目标顺利达成。

4.贯彻国际化发展战略，推进优质产品出口海外，积极探索国际研发、生产、商业化合作，推动产品WHO认证工作及国际注册工作。

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）

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