君禾股份：2021年度营收增长稳健，受益产品出口业绩再创新高

4月19日晚间，君禾泵业股份有限公司（股票代码：君禾股份，股票代码：603617）发布2021年年度报告，公司营收实现稳步增长。其中，实现营业收入9.75亿元，同比增长高达32.15%；实现归属于上市公司股东的净利润为9236.65万元。

君禾股份表示，公司的业绩增长得益于公司产品在市场内需求量大幅增加，销售订单随之增长。同时，公司优质量、高技术的产品赢得海内外众多优质客户的信赖，保证公司订单量增加的同时，业绩也将得到大幅提升，值得市场期待。

水泵出口量稳增，行业发展韧性显现

近年来，全球泵产业一直处于增长发展期，市场规模持续扩大。根据ZionMarketResearch和P&SMarketResearch发布的统计数据，预测2018-2024年，全球水泵市场规模增速将达到5.29%，到2024年水泵市场总规模达到665.1亿美元，市场拥有巨大的增长潜力。

同时，随着国民经济的蓬勃发展，泵产品在我国的研发、设计以及生产也得到迅速发展，我国成为重要的泵类产品供应国。根据中国通用机械工业协会统计，我国泵行业产量由2012年的8,502万台增长至2020年的18,251万台，期间年复合增长率为10%，规模持续扩大。

据了解，我国家用水泵行业属于外向型产业，大部分产品用于出口，2021年的出口情况也呈现高水平的增长台式。这也就直接利好我国规模较大、具有自主研发设计能力的水泵企业，君禾股份作为国内少数产品质量能够达到欧洲和美国认证水平的企业，获得不小的增长机遇。

2020 年疫情加速了中国企业的份额上升，凭借稳定的产能供给，中国企业在渠道商的供应地位明显提升。我们认为在产业链优势和工程师红利带动下，中国企业将继续具备技术优势和性价比优势，全球替代步伐仍将延续。中国企业较海外企业更早挖掘和把握家用水泵工具行业锂电化、无绳化趋势，三电技术积累更深，且产业链向中国转移的趋势有望帮助中国企业进一步降本增效。

君禾股份作为产业链布局完善的家用水泵龙头企业，近年来出口交货值稳居国内行业前三名。如今，在水泵行业全球产业转移的背景下，以及后疫情时代市场份额向龙头企业集聚的趋势下，公司紧紧抓住市场机遇，巩固了与多家国内外知名客户的合作，积极承接新的订单，市场份额不断扩大。

目前，君禾股份已经形成了一体化的产业链，涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组装和检测，全产业链优势明显。同时，公司下辖君禾塑业、蓝鳍科技和君禾线缆3家全资子公司，有力的保障了公司产品核心部件供应及时性和产品质量，产业链各环节协同发展，综合成本逐渐降低，公司竞争力显著提高。

君禾股份拥有包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵四大系列800多个规格型号产品，取得GS、CE、EMC、UL等多项国际产品认证。凭借良好的产品品质、较强的研发能力以及良好的信誉，公司与国内外知名客户建立了长期稳定的业务合作关系，产品远销欧洲、美洲、大洋洲等地区。

据了解，君禾股份已与包括KÄRCHER（凯驰）、AL-KO（爱科）、与安海、凯驰、OBI（欧倍德）、翠丰、安达屋、富兰克林在内的多家国际知名品牌制造商、贸易商、大型连锁商超等建立了直接合作关系，客户关系长期稳定。优质的客户资源也成为了公司业绩稳定成长的有力保障。

产能优化稳步提升，业绩稳健增长

据君禾股份年报显示，公司2021年实现营业收入为9.75亿元，同比增长32.15%；归属于上市公司股东的净利润为9236.65万元；基本每股收益0.45元。

从市场整体大环境来看，家用水泵市场需求稳定增长，在全球新冠肺炎疫情仍在蔓延、供应链遭受冲击的背景下，公司营业收入仍保持了32.15%的高速增长，这高增长的营收离不开公司产能的大力提升。

年报显示，君禾股份“125万台水泵项目”、“375万台水泵项目”一期的奉化智能产业园建设项目和相关产线设备的安装调试有序进行，于2021年6月基本实现投产状态。2021年公司水泵生产量为544.20万台，同比增长34.26%，产能的逐步释放，顺利地解决了公司产能瓶颈和产线负荷过高的问题。

在现有销售产品中，公司主要以潜水泵、花园泵为主，销量结构占比98.18%，2021年潜水泵产销规模较上年增长约30%。同时，商用泵部分型号产品完成样品研发进入实质性销售阶段，2021年度实现销售出货21.01万台，完成销售额5,527.09万元，直流智能类产品实现销售额9,329.74万元。

同时，君禾股份自主品牌实现积极增长，取得历史销售额1,940.51万元新高。其中，线上销售继续呈现积极态势，实现销售911.77万元，同比增长125.14%。截止2021年末公司在手订单5.00亿，较上年同比增长18.76%。

此外，据年报显示，2021年国外客户订单表现积极。从销售出口方式来看，君禾股份直接出口或间接出口欧美等国际市场为主。其中欧洲市场出口6.55亿，同比增长28.71%，结构占比68.51%；北美市场出口2.01亿，同比增长37.65%，结构占比22.28%，其他亚非拉市场占比较小，同比增长25.47%。

值得注意的是，君禾股份销售规模和业绩水平逐年稳步增长，公司主要销售客户及主要供应商的销售额、采购额占比相对不高，单一客户依赖较小，采购额受自身供应链完整依赖程度减少，公司自主、独立、抗风险性不断增强。

技术优势行业领先，规模将持续扩大

近年来，君禾股份坚持以水泵业务为核心，在与国外知名采购商合作的过程中，公司逐渐掌握了新型家用水泵研发和制造过程中的核心环节，每年均独立或与客户合作向市场推出新款家用水泵产品，不断满足和引领市场需求，行业影响力突出。

作为国家级高新技术企业，君禾股份经过多年的自主创新和持续研发投入，在潜水泵、花园泵等主要产品领域具有业内领先的技术优势与产品研发经验。公司拥有“省级高新技术企业研究开发中心”、“博士后工作站”，还被评为浙江省专利示范企业。

在研发投入方面，君禾股份2021年研发投入金额为3026.61万元，占营业收入的比例为3.1%。同时在研发团队建设方面，公司积极开展应届高校毕业生人才引进培养策略常态化，积极引进优秀工程师，扩充研发人员队伍。

目前，君禾股份通过产学研、博士研究工作站等方式提高产品研发创新工作，通过开发新产品锂电直流系列，功能切割泵，永磁直流系列，无线远程、智能控制电子感应等产品进行积极布局研发工作，满足客户产品性能、质量、成本的多方面要求，加大了对北美及国内市场新兴市场的产品研发力度，尤其注重商用泵研发工作。

同时，公司对奉化君禾智能园区的研发中心进行了规划布局，在性能安规检测基础上增加化学检验、锂电电池检验等方面内容，积极申报国家级CNAS认可实验室，提升企业研发基础能力。

经过多年的自主创新和持续研发投入，君禾股份积累了多项专利。截至2021年12月31日，公司拥有国内专利176项，其中发明专利16项、实用新型专利78项、外观设计专利82项；拥有各项境外专利22项，其中境外发明1项、实用新型专利12项、外观设计专利9项。

君禾股份表示，公司将持续加大研发投入，通过高端人才引进、博士研究工作站吸收进站等方式，在产品研发、设计、检测等方面的自主创新能力不断提高。公司将不断推陈出新，开发出适合国内外销售的家用水泵类产品，衍生拓展研发商用系列水泵，大力拓展产品品类。

公司发展战略路径清晰

同时，此次年报披露信息来看，也重点关注到君禾股份未来经营计划调整组织战略，形成三级架构形式，一级以研发销售业务为主的君禾股份，注重业务拓展，产品研发创新；发展自主品牌战略，通过线上线下经销和电商等多种形式，以蓝鳍电商，君禾香港，君禾美国等子公司为辅助依托；二级架构以各产品生产公司为主，生产水泵，专用工具，清洗设备等产品品类，并积极拓展衍生产品品类，具体以子公司君禾智能，君禾蓝鳍，君禾智控，可利尔电器等；三级以核心零部件的产业链公司为主的君禾塑业，君霖塑业（电机铝压铸），芜湖线缆。

在出口业务的基础上兼顾发展自主品牌，国内国际业务双循环发展模式，多品类产品家用水泵，商用水泵，清洗电器，园林工具等为主的全产业链三级君禾特色产业链体系。公司以市场需求，客户服务为核心，以多年来坚持的工匠精神和创新思维驱动企业发展，持续提高产品质量、扩大产品品类、增强企业核心竞争力，提升公司在水泵制造领域的品牌价值。

公司就在3月发布公告，为加快公司清洗类产品的多元化发展步伐，积极发挥公司的资本优势和行业优势，新增拓展清洗设备品类业务，公司拟以自有资金人民币400万元受让宋铁军持有的宁波可利尔电器科技有限公司部分股权，并以自有资金人民币1777.78万元向可利尔增资。本次收购完成前，公司未持有可利尔股权；上述增资及股权转让完成后，公司共持有可利尔70%股权。

君禾股份持续关注国内泵行业及上下产业链的整合机会，公司将努力扩大国内外市场份额，不断满足更多应用领域需求，将公司打造为国内家用水泵龙头企业，此次公司收购可利尔项目从公司发展的产业协同性方面具了备示范效应，未来这种模式的可复制性一旦开启，还是非常值得投资者重点关注的。

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