实控人被判刑，恺英网络还能一路高歌？

2019年3月29日，恺英网络官方通告王悦失联。王悦是恺英网络的实际控制人。随后，王悦因操纵证券市场罪被正式逮捕。

2020年12月25日，王悦被判刑5年6个月，并处罚金1000万。

近日，王悦持有的恺英网络股份有限公司的一笔股份公开拍卖，该笔股权有2124万股，参考价格为10407.6万元。

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恺英网络的至暗时刻

王悦出生于江苏昆山，在读书时代起就对计算机感兴趣，被称为计算机天才，大学期间通过创作网络游戏就赚了几百万。

王悦和团队创立的恺英网络于2015年借壳A股上市（股票代码：002517.SZ），公司的发展势头一路向好，2017年，王悦一度入选“2016年胡润全球富豪榜”。

恺英网络以“游戏”为核心，集游戏研发、运营、发行为一体，旗下盛和游戏、浙江九翎拥有强大游戏研发实力。

恺英网络开发并运营了《摩天大楼》、《蜀山传奇》、《全民奇迹MU》、《王者传奇》、《敢达争锋对决》、《战舰世界闪击战》等多款热门游戏。在拥有《蓝月传奇》等多款流水破亿页游产品的同时，移动产品《全民奇迹MU》取得了全球流水突破11亿美金的显著成绩。H5产品《传奇来了》上线以来月均流水超千万。

2018年起，恺英网络似乎暗潮涌动，王悦开始淡出身影，并于2018年7月辞去总经理职务，2019年3月，王悦又接着辞去公司董事，不再是公司的法人代表，由金峰担任，随后，金峰成为公司新一任董事长。之后的不久，王悦就因操纵证券市场罪被逮捕。

这不仅仅是恺英网络面临的唯一重创，新一轮打击紧跟其后。

2020年6月28日，《恺英网络40多名股东及员工实名举报》在网络上炸开了锅。

《举报》指出悦作为圣杯、骐飞的实际控制人，签署不对等协议为他人输送利益，并私自将两家平台的股票质押，导致圣杯和骐飞欠下巨额债务且无法清偿，被质押的股票已经或正在被海通证券拍卖，其中圣杯的股票几乎已经被私下处置完毕。

举报信中还指出，现董事长金锋积极推动圣杯和骐飞股票的拍卖，不断从二级市场、大宗交易接票。这一切的目的是让自己成为恺英网络的第一大股东、实控人，取代前任董事长王悦。这一波操作下来，圣杯和骐飞的所有股东都成了牺牲品。

不仅经历了这么一场内部撕逼大战，在外部的环境也不容乐观，恺英网络还深陷IP版权之争，可谓是内忧外患。

浙江九翎网络科技有限公司是恺英网络的子公司，浙江九翎因传奇IP株式会社(下称传奇IP)版权纠纷面临高达80亿元的巨额索赔。

在2017年11月22日，传奇IP与浙江九翎签署了《热血传奇HTML5游戏许可协议》，协议成浙江九翎可在中国使用传奇IP与第三方共同拥有的热血传奇知识产权应用于HTML5游戏中。同时，浙江九翎应支付传奇IP授权费、最低保证金，并按约定比例支付月度分成款及一次性奖励金。随后，浙江九翎开发的HTML5移动游戏“龙城战歌”正式发行和运营。

在八个月后，传奇IP就以浙江九翎未按照约定支付最低保证金、月度分成款和一次性奖励金等为由提起仲裁，要求浙江九翎向其支付1.71亿元。由于仲裁双方并没有达成一致，传奇IP向韩国商事仲裁院递交索赔声明，主张浙江九翎应向其支付约25.06亿元，而2019年12月18日，传奇IP又要求浙江九翎向其支付76.62亿元。

恺英网络处在这种水深火热的情况之下，能否推倒重来，逆风翻盘呢？

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劫后重生

观察恺英网络的财报确实能发现，在2019年利润严重下跌，甚至跌成负值，可谓损失惨重。

公司财报现实，2019年实现营收19.88亿元，同比下降12.96%，实现归母净利润-21.03亿元，2018年同期盈利1.74亿元，同比暴降1305.86%。具体原因，根据官方解释，“因控股子公司浙江九翎和浙江盛和经营不可持续及业绩下滑，公司共计提商誉减值21亿元。其中，对浙江九翎计提商誉减值准备9.5亿元，浙江盛和则计提11.5亿元”

但是从2020年开始，恺英网络的盈利慢慢实现回升，在2020年实现了1.78亿元的净利润。

根据2021年上半年报告，恺英网络预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润2.4亿元-3亿元，较上年同期增长378%-497%。恺英网络似乎实现了重生。

恺英网络高层换了一波血之后，新的管理层制定了新的发展方向，坚持 “聚焦游戏主业，研发、发行、投资+IP三核引领“的发展战略，打造多维度、立体化的研发体系与完整的发行体系，并在全球范围内搜寻、引进优质IP，深入研究IP的品牌潜力，力争最大限度挖掘和提升IP品牌价值。并依托强大的技术沉淀与优秀的研发团队，进一步拓展产品线，打造新一代精品大作。

并且为了满足更多用户需求，减少恺英网络对单一品类产品依赖，持续提升公司抗风险能力，公司计划在现有自研体系基础 上逐步打造多维度、立体化研发体系，该体系主要由自研产品、战略投资企业产品、外部定制产品三个层级构成。

也就是说，在降低单一化风险的同时，通过多层次的研发体系，拓展业务，打造更好的游戏产品，吸引和留住更多的消费者。

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未来发展

能够观察到，恺英网络的研发费用在2019年、2020年有下降的趋势，再反观恺英的销售成本，虽然2020年有所下降，但是总体还是高于研发投入。

作为游戏公司，核心竞争力就是开发的游戏产品，虽然恺英网络出过个别爆款，并且不断打造IP改编游戏，并且打造多层次的研发体系，想要完全走出创始人王悦以及IP纠纷案件带来的伤痛还是要靠自身硬实力。

恺英网络的企业理念为“专注品质、用心服务”，一切以用户价值为核心，坚持对游戏产品精益求精的态度，重视产品的持续盈利能力，追求用户极致的游戏体验。那么还是要加大自身的研发投入，对外宣传是一部分，但是更是要有真本事才能长久发展。恺英网络想要重回巅峰，仍需要不断打造自身实力，养精蓄锐，期待王者归来。

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