每日关注!存款利率“倒挂”频现，存5年不如存3年

记者丨叶麦穗

(资料图)

编辑丨曾静娇 见习编辑张嘉钰

银行下调存款利率已然成为常态。

近期多家银行下调存款利率，中小银行居多。从调降幅度来看，“受伤”最严重的是长期存款，三年和五年存款利率下降幅度最大，降幅集中在15到40个基点。经过几轮的存款“降息”之后，存款利率倒挂“剪刀差”进一步走扩，业内认为，出现此种现象的主因在于，市场对于未来降息的预期依旧强烈。

10月13日，上海华瑞银行发布《关于调整人民币存款挂牌利率的公告》，将3年期整存整取定期存款利率从2.3%调降至2.15%。而就在9月末，该行才刚刚下调过3年期、5年期定期存款利率。

今年以来，华瑞银行前后合计7次降息，分别为1月份降息1次、4月份降息2次、5月份降息1次、7月份降息1次、9月份降息1次、10月份降息1次。调降对象主要为3年期和5年期的中长期存款，其中，3年期存款利率从2024年年末的2.8%降到2.15%；5年期存款利率从2024年年末的2.8%降到2.1%。

21世纪经济报道记者注意到，与华瑞银行同样在9月底降息的中小银行还有天津金城银行、河南洛阳农商行、洛宁农商行等。

河南洛阳农商行自2025年9月25日起下调人民币存款利率，调整范围覆盖活期存款、通知存款和各期限定期存款，最高降幅达35个基点。

此前，江苏银行、南京银行等多家银行已率先宣布调整存款利率。两家银行都将三年期定期存款利率由1.85%下调至1.75%。吉林龙潭华益村镇银行自8月20日起调整存款利率，活期存款年利率由0.2%调整至0.15%，个人储蓄定期存款3个月、6个月、1年期、2年期的年利率均下调10个基点，3年期、5年期则下调20个基点。

山东省高密惠民村镇银行也发布公告，个人定期存款6个月、1年期、2年期的年利率均下调10个基点，3年期、5年期则下调20个基点。此外，浙江省嵊州瑞丰村镇银行、吉林省白山浑江恒泰村镇银行等多家银行也宣布下调多个期限存款产品利率，调整幅度多集中在10到20个基点。

经过多轮的调整之后，全国性银行3年期、5年期定期存款挂牌利率均已降至二字头，有些甚至直降至一字头。

苏商银行研究院高级研究员杜娟认为，部分银行近期密集调降存款利率，主要有两方面原因：一是应对净息差压力，银行有继续下调负债成本的需求和动力；二是在银行业存款利率下行的大趋势下，中小银行可以趁势缩小自身负债成本方面与大行之间的差距。

融360数字科技研究院高级分析师艾亚文对记者分析，中小银行面临持续收窄的净息差压力，需通过降低存款利率缓解负债端成本。

今年，银行净息差仍在持续收窄中。根据国家金融监管总局发布的数据，去年底、今年一季度末、二季度末，商业银行净息差分别为1.52%、1.43%、1.42%。

2024年，贷款市场报价利率（LPR）两度下调。相应的，国有大行也引领银行业两轮存款利率下调，而今年迄今为止，仅5月20日LPR与存款利率同步调降。

10月20日，央行公布10月LPR：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%，较上月维持不变，LPR两个品种已连续5个月“按兵不动”。多家机构分析，主要源于上半年宏观经济稳中偏强，短期内通过引导LPR报价下调强化逆周期调节的必要性不高，预计四季度初前后央行有可能实施新一轮降息降准。

中国地方金融研究院研究员莫开伟在研报中分析认为，眼下中小银行下调存款利率绝非偶然，是与经济现实有一定内在关系的。从某种意义上说，中小银行下调存款利率是好事，有利于从整体上改善中小银行经营生态，对防范化解我国银行业风险起到积极推动作用。

存款利率下调已经不是新鲜事，但是一个值得关注的现象是，长短利率倒挂的情况屡屡出现。通常来说，存款期限通常会与存款利率成正比，但在本轮利率调降过程中，有部分中小银行中长期存款利率出现“倒挂”，即长期存款利率低于短期存款利率。如上述提到的上海华瑞银行，最新的三年期存款利率为2.15%；五年期存款利率为2.1%。

其实从2024年开始，这种情况就持续出现。艾亚文认为，当前储户存储长期存款的意愿强烈，银行通过下调中长期存款利率，优化负债结构，应对存款定期化带来的成本上升问题。

开源证券分析师刘呈祥的观点表示，存款定价变化有优化负债结构的考虑。2025年内到期的高息长定存较多，而息差压力较重，因此银行主观上有引导存款短期化的意愿，采用“做短压长”的策略，操作上可能通过给予短期定存激励，引导客户存款由中长期向短期分流。银行负债策略隐含存款利率进一步下调预期。从历史规律来看，长期限定存的挂牌利率下调幅度较大，因此若银行预期存款定价有进一步下调可能，将避免在降息环境中吸收过多长期存款。

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