从汾酒半年报，读懂一个正在到来的“大清香时代”

文｜醉美团队

“营业收入190.11亿元，同比增长23.98%；归属于上市公司股东的净利润67.67亿元，同比增长35%。”

(资料图片仅供参考)

8月24日，汾酒发布2023年半年度报告显示，公司营收、净利润水平继续保持双位数高增长。

就在此前的“2023中国杏花村国际酒业博览会”期间，在“杏花村汾酒”专业镇高质量发展大会上，汾酒党委书记、董事长袁清茂表示，“从品类发展来看，过去清香白酒曾占有全国70%的市场份额，现在只有15%左右，基数较小，潜力巨大，特别是青花汾酒销售收入过百亿，为青花白酒拓展了相当可观的价格上升空间，为清香白酒打下非常结实的全国市场基础。大清香时代确实方兴未艾正期待。”

自2018年以来，汾酒持续高增长的“汾酒速度”，也为“大清香时代”的到来，写下最生动的注解。

“大清香元年”的汾酒作为

汾酒在报告期内主营业务情况说明中提到了公司在科研、生产、销售方面的努力与成绩。

科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发方向。产品研发过程中，以项目方式推进产品开发，推进体验式营销。

原料采购方面，公司在山西、东北、内蒙、甘肃、河北等地拥有130余万亩原粮种植基地，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保酿酒原料绿色健康。

针对酒瓶、纸盒和纸箱等包装材料，公司建立专业高效的采购团队，加强供应商管理，综合采购成本和绩效管理，实现供应链成本、质量、服务和效率的最佳平衡。

在生产产品环节，以高粱、大麦、豌豆、水为原料，按照汾酒独特的“地缸固态分离发酵、清蒸二次清”的酿造工艺，采用分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾调、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验、标识标签、包装、运输、贮存等方面，严格执行国家相关规定。

在销售产品环节，公司实行以厂方为主导、厂商共建的营销模式，地区级、县级经销商为主体，辅以专卖店加盟、直销、电商、新零售方式相结合的销售模式。

此外，半年报特别提到：截至本报告期末，汾酒2030技改原酒产储能扩建项目（一期）共投入资金72592.61万元。

过去的半年，是汾酒《复兴总纲领》实施的关键阶段，业绩表现也再次说明，汾酒的发展蓝图是清晰的，汾酒的主要指标继续保持快速健康增长，经营管理持续走深走实，保持稳健增长的发展态势。

结构升级

青花汾提振清香市场信心

上半年，青花汾酒系列产品收入占比达45%以上。这也意味着，青花汾酒系列在上半年营收已接近百亿。

青花汾酒引领增长势能，是汾酒产品策略的成功，也是清香品类结构性升级的成功。

而在实现这一目标的路径上汾酒并没少做努力。为了实现高端市场全覆盖，汾酒上半年全方位出击：

坚持青花汾酒战略的长期性不动摇，进⼀步做实营销动作，做大销售规模、做好群体培育，实现市场稳步突破。

精耕大基地、华东、华南三大市场，全方位、全要素统筹专项资源，激活内生动力，长江以南核心市场保持较快增长。

紧抓终端建设维护，强化终端管理与拓展，优化经销商队伍，进一步提升市场管理水平，报告期内全国可控的终端数量达120万家，渠道和终端的掌控能力进一步加强。

深化品牌价值研究，加快汾酒文化赋能。着力推进《牧童遥指杏花村》歌舞剧项目创排工作，推进汾酒老作坊申报世界文化遗产预备名单工作，颁布了《中国酒业活态文化遗产团体标准》，参展第三届中国国际消费品博览会、中国西部国际博览会等大型活动，全面释放汾酒品牌势能。

……

汾酒的辛勤耕耘，换来了累累硕果：

按产品种类，中高价酒类销售收入近140亿元，其他酒类销售收入近50亿元；

按销售渠道，直销（含团购）销售收入约2亿元，代销销售收入超过178亿元，电商平台销售收入约8亿元；

按地区分布，省内市场销售收入为75亿元；省外市场销售收入为113亿元。

汾酒的不同产品种类、不同销售渠道、不同地区的销售收入差距明显，足以证明高端产品战略、全国化布局的正确。

上半年，白酒市场经历了较为低迷的困境，库存高企、动销困难，令市场流通端信心遭遇较大打击。

在这样的市场环境下，汾酒的努力无疑极大地提振了市场信心，有理由相信，以汾酒为代表的承载着中国白酒工艺精粹的清香白酒正走在复兴之路，开创“大清香时代”的战略机遇期已经到来。“报告期末经销商数量3775户，报告期内增加数量138户”，经销商数量的稳定也印证了这一判断。

半年来，汾酒立足高质量发展目标要求和战略路径，释放产品、渠道、营销等多维度调整信号，寻求乘胜追击，乘势而上，向更优结构、更好效益、更高质量进发，向“汾酒速度”和“汾酒加速度”2.0时代迈进。

汾酒引领

共迎“大清香时代”

汾酒的下半年还会持续走高吗？全年目标能否如期完成？

对此，证券机构给出的预测比较乐观。

华安证券认为：“公司上半年加速完成目标任务，下半年将更加从容面对市场挑战与自身目标，全年完成20%增长任务基本无虞。”

中银证券认为：“3季度业绩有望维持较快增速，市场担忧将得到缓解。”“行业方面，我们预计次高端下一阶段可接力复苏，重现快速增长态势，向上弹性较高。分产品看，汾酒多价格带同时发力，特别是次高端以上价格带成为主要增长点，青30未来有望接棒青20。”

8月23日，袁清茂在汾酒集团2023年上半年经济运行分析会上表示，汾酒当前正处于冲刺全年目标任务的关键时期，公司上下要抓紧时间、抓住机遇，全力以赴、乘势而上，咬定既定目标，增信心、增后劲、增品质，强定力、强动力、强活力，为顺利实现“十四五”目标，为汾酒复兴纲领胜利迈进第二阶段打好坚实基础。

针对下一步工作重点，袁清茂强调，要做到“一条主线，三点突破”。

“一条主线”就是要围绕“巡视整改”这条主线，务求取得实效。“三点突破”就是要围绕“产能扩容”“市场拓展”“队伍建设”做足文章。

一是要在“产能扩容”上狠下功夫。要提高政治站位，以“一盘棋”的思想格局，做到产能储能提升、产品质量提升、配套设施保障同步进行，为汾酒高质量发展筑牢坚实的产能基础。

二是要在“市场拓展”上狠下功夫。要持续增强汾酒的品牌力，继续夯实汾酒全国化布局；要进一步加强渠道终端掌控，优化产品结构，提升产品的市场占有率；要准确、系统地构建清香型白酒价值表达体系，树立高端清香品牌形象，提升清香品类整体声量。

三是要在“队伍建设”上狠下功夫。要聚焦主题教育，抓实队伍作风建设，强化政治担当，落实全面从严治党，凝聚起“复兴有我”的最大共识，为汾酒复兴提供强大的队伍保障。

汾酒迅猛的发展势头、强劲的发展动能，也势必将为清香品类的向上增长开辟出一条更宽广的道路。

中国酒业协会理事长宋书玉在2023中国杏花村国际酒业博览会上层表示，“汾酒继续以汾酒速度引领产业发展，汾酒继续走在复兴的路上。这一定程度上为汾酒复兴和清香品类发展注入了强心剂。”

依托汾酒的清香龙头引领优势，全国布局、全球拓展的市场优势，在汾酒“又好又快地扎根中国酒业第一方阵”战略复兴总目标的基础上，整个清香品类也必将迎来更好的时代。

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