毛利降至个位数，净利大滑坡，德亚代言人牌难奏效？

走“最远”的路，赚“最少”的钱？

【资料图】

昨日，“进口食品第一股”品渥食品披露2023年半年度报告，当期实现营业收入5.75亿元，同比下滑22.30%；归母净利润-5846万，同比下滑476.22%，扣非净利润更是大降929.96%至-6407万元，业绩由盈转亏。

从国内市场来看，无论是国外品牌还是国内，乳制品、啤酒等赛道本土化趋势明显。为何会出现这一现象呢？以品渥食品为代表的“进口型”企业，未来又将如何发展呢？

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支柱业务突围失败？

资料显示，品渥食品主要业务包括乳制品、啤酒、食用油等，旗下拥有牛奶品牌德亚、啤酒品牌瓦伦丁、粮油品牌品利等，均为进口品牌。尽管品渥食品涉猎广泛，但乳制品毋庸置疑是品渥的支柱业务。

财报显示，今年上半年，德亚乳品在品渥食品总营收中占比为79.72%，瓦伦丁啤酒则占比11.84%，亨利及其他占比仅为0.03%。如此，德亚的发展情况，直接关系到品渥食品的整体业绩。

“德亚乳品作为公司战略产品，2023 年上半年，德亚品牌围绕着全球品牌代言人王源进行系列推广活动：通过红包封 面互动、微信朋友圈推广、主题抖音直播活动，创造德亚品牌抖音各项数据新高；同时围绕重点城市终端网点开发及销 售拉动，在新潮传媒进行了代言人 TVC 全城饱和式投放，获得了更多消费者对德亚品牌的认知。”在2023年半年报中，品渥食品在财报中坦言公司围绕代言作出种种尝试。

资料显示，2022年，品渥食品官宣王源为德亚乳品代言人。目前，从业绩来看，此举措似乎并未能给企业带来裨益。如2022年，品渥食品实现营收15.39亿元，同比减少6.78%；实现归母净利润1120.38万元，同比减少88.26%；扣非净利润仅35.45万元，同比减少99.53%。

今年上半年，品渥食品营收和净利出现进一步下滑，甚至出现亏损。

关于亏损原因，品渥食品曾在2022年财报中表示，国内多地发生了较为严重的疫情，终端需求下降，公司销售工作的开展受到较大影响，导致本年度营业收入较上年有所下降；部分地区的封控增加了物流配送难度及运输成本；受国际形势紧张影响，欧洲能源价格持续上涨，导致公司采购成本上升，压缩了公司利润空间。

不得不提的是，作为国内企业，品渥食品于2012年推出“德亚”品牌，与始于1950年的澳大利亚乳制品德运品牌名相似，常被消费者混淆。此外，德亚采用外购进口奶源+100%代工的运营模式，并未建有自己的工厂。成本压力以及行业利润限制，或在一定程度上注定了德亚重要面临挑战。

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毛利降至个位数，处境或进一步恶化

进口奶源从生产到售卖的“远距离”链条，给德亚乳品增加了中间成本。消费者消费行为的转变或将德亚进一步拖入劣势地位。

针对德亚现状，业内人士表示，进口牛奶逐渐在国内失去以往的欢迎度，一方面是国内消费者热衷于消费鲜牛奶，叠加国内奶源供大于求，终端促销形式较多；另一方面，由于外部因素带来的国际物流及采购成本的影响，进口牛奶在价格上的优势不再明显。

现实来看，品渥食品半年报显示，上半年，品渥食品乳品系列毛利率由去年同期的25.26%下滑至8.73%，同比大幅减少16.53%。此外，啤酒系列、粮油系列、综合食品系列、谷物系列毛利率也出现不同程度的下滑，今年上半年品渥食品综合毛利率为10.99%，同比减少15.04%。而国内乳制品企业毛利大都在30%左右，飞鹤、健合、澳优、贝因美等乳企毛利率超过40%。

香颂资本沈萌曾表示，奶制品的成本升高，市场竞争激烈的局面下收益率也下降，从两端严重挤压着品牌的利润空间。同时，牛奶的毛利率并不高，而高档产品又因为品牌赋能弱无法形成业绩支撑。德亚采取这样的生产经营模式，即使海运价格稳定也不是一个好的财务模型，中间成本对利润的影响非常大。品渥食品想改善业绩颓势，产品研发和创新更为重要。

品渥食品在财报中表示，未来将抓住国内消费结构升级带来的发展机遇，积极拓展现有品类产品线，开发优质产品，加强渠道建设和品牌推广，进一步提升公司的市场竞争力和影响力，另外还将通过进一步加大国内供应链的开发，依靠国外优质原料和国内自有供应链模式，降低国际供应链不利因素带来的影响。

如此来看，“纯进口”的品渥食品，不排除回归“国产”的可能。但其结局如何，还需经历市场考验。

内容来源：中食财经

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