夜郎古酒为了融资、抵押基酒，郭广昌如何让其”复星“？

近年来白酒行业正处于新的发展形势，特别在进入2023年以后，一系列市场矛盾更是迎来集中爆发，虽然白酒市场在今年年初经历了短暂的恢复，但随后行业热度就再次快速转淡，动销不畅、供大于求、价格倒挂等“噩梦”更是无时无刻都萦绕在众多酒企的心头。

(资料图)

据中酒展发布的《2022年度酒商现状及发展报告》显示，自2019年起，主流白酒品牌普遍库存压力明显增大。目前33.6%的酒商库存在3-5个月，近40%的酒商库存甚至在5个月以上，库存周期拉长，现金流压力明显变大。

此外，中国酱酒市场目前主要由茅台、郎酒、国台等头部企业掌控，已经占据了酱酒市场绝大部分份额，而同属于酱酒的夜郎古品牌知名度较为一般，虽然得到了复星赋能和舍得酒业的渠道加持，但面对各类名酒夹击，夜郎古酒的处境也并不轻松。

目标宏伟，压力之大

目标宏伟：7月强调十年百亿目标；压力之大：8月基酒抵押贷款5000万。

近日，一则报道进一步证实了夜郎古酒的压力并不小：邮储银行遵义市分行以基酒抵押的方式，为夜郎古酒业股份有限公司发放贷款5000万元。从该报道可以看出，夜郎古酒或正面对流动性、资金等压力。

基酒换贷款是指将基酒作为抵押物来进行贷款融资的一种方式。早在2011年7月，仁怀市委、市政府就出台了《关于加速推进白酒产业又好又快更好更快发展的决定》，明确提出支持白酒产业发展的措施。

该报道中也表示，邮储银行在与企业的对接过程中得知，因酱酒产业生产工艺周期长、资金需求量大等特性，酒企存在仓储能力有限、资金周转困难等问题。而基酒也是难以用于质押融资，银行面对贷款资金管控较难，存在“不敢贷”情况，产业融资困局无法破解，始终掣肘酱酒产业发展。

虽然夜郎古酒的处境并不轻松，但“胃口”却不小。在2021年底，夜郎古酒就曾公开立下公司2023年销售额达30亿元，2026年销售额达50亿元。

而夜郎古酒的业绩目标此前也是经历了多次变动，用实际行动表明了“目标，是可以改的”。据后来其官网发布的百亿计划显示，2023年目标销售降为17亿，2026年降为30亿。

在今年7月的中酒展上，复星酒业合伙人、夜郎古酒总裁王强又一次强调，力争用十年时间实现百亿夜郎目标，迈入酱酒品牌头部阵营。

但在目前白酒行业普遍倒挂、酱酒热降温的形势下，夜郎古酒十年破百亿这一目标未免有一些过于远大。有业内人士分析称，夜郎古酒业2021年销售额达10亿元，增速超500%，虽然算得上是一匹黑马，但其体量远不及其他竞争对手。想要实现目标，仍有很长的路需要走。

复星国际董事长郭广昌也曾表达过“建议销售量不要上升的太快”，他表示，酱酒本身起步相对浓香型来说较晚，所以接下来的十年对于酱酒产业至关重要。郭广昌称“但我也和余总说，我们第一步就是必须要树立品牌意识，我建议销售量不要上升的太快，而是一步步走，稳步发展好。”

酒类肖竹青表示，中国酱酒市场目前已进入2.0时代，2.0时代首先要具备资本的力量和可持续发展的战略准备。酱酒由于其特殊的生产工艺，基酒生产出来后，需要先存放五年才能流通到市场上。

因此这个战略准备需要资本来支撑，其次则是人才储备，企业需要具备品牌经营的人才，同时还要具备全国销售服务体系，指挥和运营这种掌控能力的人才。最后则是在建设品牌时，企业需要一定的耐心，不可急功近利。

复星是夜郎古酒的底气

虽然夜郎古酒十年破百亿的目标让外界觉得其可能是“夜郎自大”，但夜郎古酒也有他自己的底气。在今年2月，流传颇久的“复星与夜郎古酒业收购案”尘埃落定，贵州夜郎古酒庄有限公司正式揭牌，舍得酒业与夜郎古酒分别持股78.95%和21.05%。

早在去年3月，就有传言称复星系在与夜郎古酒业洽谈收购，已进入尽调阶段，复星会继续通过旗下控股上市公司豫园股份进行收购，此后将夜郎古酒业装入舍得酒业旗下。

但随后在3月23日晚间，A股上市公司豫园股份就发布了澄清公告，称其关注到有媒体报道公司拟收购某酒企的文章传闻，经公司核查，上述报道不属实。

但也有消息人士称，目前具体方案还在商讨中，复星或成立一个新的主体去做交易，而新的主体会有多家关联股东。而在今年2月，这种说法得到了证实，夜郎古酒一时风头无两，羡煞一众还在挣扎中的中小酒企。对于为什么复星会选择和夜郎古酒新建一家公司，而不是直接收购夜郎古酒公司。对此，中国酒业独立评论人肖竹青分析表示，复星集团几乎考察了怀仁茅台镇所有规模化酒厂，但几乎没有一个酒厂符合上市公司并购条件：“首先是财务不规范，缺乏完整的生产记录、销售记录、纳税记录，所以复星和夜郎古酒的合作方式是创立一个酒庄，这也是基于复星无法解决夜郎古酒遗留的历史问题而做出的决定。”据公开资料显示，贵州夜郎古酒业股份有限公司是一家集白酒生产、研发、销售为一体的综合性酿酒企业，坐落于中国酱酒核心产区仁怀市名酒工业园区。现占地使用300余亩，产能8000吨，储酒能力50000吨，十四五期间新增土地500余亩，年产量2万吨储酒能力10万吨。

而复星创建于1992年，经过30年发展，已成为一家创新驱动的全球家庭消费产业集团，复星旗下业务包括健康、快乐、富足、智造四大板块。自2020年复星开始加速白酒板块布局，并借助旗下成员企业豫园股份之手，先后收购了地处西北的金徽酒以及四川舍得酒业，其实力的雄厚自然不必多说。在复星的赋能和舍得酒业的渠道加持下，夜郎古酒的十年实现百亿目标似乎也并非是不可能的。至于夜郎古酒到底能否达成百亿目标，还需我们后续观察。

内容来源：大食局

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