因环保问题连续被处罚的陕建股份 半价股权激励是否起激励作用？

记者丨宁晓敏 见习生丨屠玲

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出品丨鳌头财经（theSankei）

“努力创建资源节约型、环境友好型企业，致力于实现企业运营与环境、社会和谐共生。”这是陕建股份（600248.SH）董事长张义光在公司2022年社会责任中的一段描述。

6月20日，陕西建工的股票证券简称变更为“陕建股份”。公司解释称，鉴于公司与控股股东陕西建工控股集团有限公司在全称上都以“陕西建工”为首，实际经营中常在客户拓展、新闻宣传等方面造成混淆。为更明确区分公司与控股股东身份标识，因此变更证券简称。

然而，陕建股份的名字变了，实质则未发生变化。

陕建股份2021年和2022年被查处各类环境问题（夜间施工、噪声、扬尘等）多达94起，合计被罚390万元。

而且，2021年至2022年，陕建股份的罚款、赔偿支出及诉讼预计损失分别为8252.97万元和1.79亿元，同比分别增长44.98%和116.29%。

与此同时，2020年至2022年，陕建股份的公司资产负债率（合并）分别为90.51%、90.11%和88.76%。

陕建股份承认，公司资产负债率较高符合行业特征，存在一定的长期偿债风险。

“扰民事件”层出不穷

陕建股份成立于1950年，是我国第一批建筑类国有企业。

2019年，陕建股份全面改制完成。2020年6月，公司拟借延长化建重组整体上市。公司目前主要从事建筑工程业务和石油化工工程业务。

2022年，陕建股份实现营业收入1893.66亿元，同比增长12.92%；归属于上市公司股东的净利润35.92亿元，同比下滑0.29%。

陕建股份解释称，因2021年末子公司引入战略投资者，母公司持股比例有所下降，导致2022年净利润同比上升22.02%而归属于上市公司股东的净利润同比下降0.29%。

在梳理业绩时，陕建股份表示，公司2022年新签合同总额3940.65亿元，同比增长25.39%；公司陕西省内市场新签合同额2892.99亿元，同比增长24.91%；省外市场增长强劲，新签合同额973.21亿元，同比增长33.05%；海外市场深度耕耘，新签合同额74.45亿元。

然而，随着规模的不断扩大，陕建股份的管理能力却未能跟上。

2022年年报显示，陕建股份因项目夜间施工、噪声、扬尘等环境问题受到行政处罚31起，合计受处罚金额144.8万元，有关行政处罚信息主要根据公司及下属子企业自查情况统计。

陕建股份表示，目前，所有行政处罚事项均已整改完毕。

陕建股份2021年因项目夜间施工、噪声、扬尘等同样的环境问题受到行政处罚63起，合计受处罚金额245.5万元。

总体来看，陕建股份2021年和2022年被查处各类“扰民事件”多达94起，合计被罚390万元。

2022年年报中，陕建股份特别提到，公司凝聚了以“善”为核心，以“向善而建”为根本价值主张的企业文化，秉承“为客户创造价值、让对方先赢、让对方多赢、最终实现共赢”的经营文化。

2022年社会责任报道中，陕建股份董事长张义光提出：“我们全面落实‘双碳’和高质量发展目标，装配式发展换挡提速，新型工业化道路越走越宽。垃圾焚烧发电、建筑垃圾利用等一批新兴产业落地运营，经济社会生态等多重效应集中释放，努力创建资源节约型、环境友好型企业，致力于实现企业运营与环境、社会和谐共生。”

不知道连续被行政处罚，张义光掌舵下的陕建股份在创建“环境友好型企业”和实现“企业运营与环境、社会和谐共生”上，是否还存在不小的距离。

负债率高存在长期偿债风险

鳌头财经还发现，近两年来，公司的营业外支出高企，其中罚款、赔偿支出及诉讼预计损失逐年增长。

数据显示，2020年至2022年，陕建股份的罚款、赔偿支出及诉讼预计损失分别为5692.44万元、8252.97万元（2021年年报显示为7907.07万元）和1.79亿元，同比分别增长-25.4%、44.98%和116.29%。

6月20日，陕建股份发布关于公司及子公司涉及诉讼、仲裁的公告显示，公司为加强应收款项催收，加快资金回笼，积极实施清欠策略，主张通过法律途径维护公司利益。公司及子公司对长期拖欠工程款的建设单位提起了诉讼、仲裁，同时在日常生产经营过程中，亦发生部分公司或子公司作为被告或被申请人的诉讼及仲裁案件。

截至本公告披露之日，陕建股份及子公司发生的累计重大诉讼、仲裁事项涉案金额合计23.52亿元。

同花顺数据显示，2020年至2022年，陕建股份的应收账款持续走高，分别为920.63亿元、1184.73亿元、1504.60亿元，同比分别增长29.23%、28.69%和27%。

不仅如此，2020年至2022年，陕建股份的公司资产负债率（合并）分别为90.51%、90.11%和88.76%。

陕建股份表示，由于业务模式特点，建筑施工行业企业普遍具有资产负债率高的特点，公司资产负债率较高符合行业特征，存在一定的长期偿债风险。

此外，陕西建工发布的股票激励计划也值得推敲。

2023年2月，陕建股份发布了2023年限制性股票激励计划（草案），激励对象共计535人，约占2022年末公司在职人员总人数的1.62%。限制性股票的授予价格为2.28元/股，为2月2日公司股票的收盘价4.57元/股的一半。

然而，陕建股份的这份5折股票激励计划业绩考核目标却不算高。

公告显示，2003年至2025年，陕建股份归属于上市公司股东的净资产收益率考核目标分别为不低于10.8%、10.9%和11%。

实际上，2020年至2022年，陕建股份净资产收益率分别为26.42%、23.10%和20.70%，明显高于考核目标。

利润考核方面，陕建股份要求2023年至2025年利润总额较2021年复合增长率不低于10%。

2021年、2022年，陕建股份利润总额分别为42.16亿元、53.80亿元，同比增长19.34%、24.42%，也明显高于考核目标。

5月17日，陕建股份发布的2023年限制性股票激励计划授予结果公告显示，授予人数为531名，最终实际授予人数为450人；授予数量9375万股，最终实际授予数量为8000万股。

这也表示，陕建股份授予人数少了81人，授予数量少了1375万股。

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